1 鹏华基金介绍特色指数基金产品。

余展昌回顾上周金融市场表现，指出指数在AI板块带动下有所修复，上证综指上涨0.18%，但上周五受地缘政治影响出现回调，成交额达1.46万亿。

2 指数短期面临回调压力。

余展昌分析了近期市场波动的原因，包括中美贸易谈判进展和地缘政治冲突他指出，上周指数站上3400点后受中东局势影响出现回调，油价和军工板块表现突出他认为地缘政治因素可能持续影响市场，特别是伊朗和以色列冲突对油价的潜在影响后续行情仍面临不确定性，需关注地缘政治局势演变。

3 油价和黄金短期仍有支撑。

余展昌分析了历史冲突事件对市场的影响，指出油价和黄金通常在事件发生后两周内维持上涨趋势，如俄乌冲突和巴以冲突期间的表现他认为当前市场情绪对顺周期板块和黄金价格仍有支撑，但影响通常在一两周内消化此外，社融数据也是近期市场关注的重点因素。

4 资本市场政策维稳经济复苏。

余展昌分析了当前市场的三个关键点：资本市场在政策支持下企稳回升，货币和财政政策对冲贸易战影响，外围扰动因素需重点关注他指出出口数据超预期，抢出口效应明显，社融增长但需求仍偏弱。

5 信贷结构分化反映经济韧性。

余展昌分析了5月金融数据，指出企业居民短贷减少反映消费疲软，中长贷多增显示地产端回暖，新房成交降幅收窄，二手房保持正增长对公短贷多增与票据融资减少受去年补息查处影响M1回升表明存款脱媒不明显，存款利率下降未带动存款明显减少外部不确定性增加下银行板块表现突出，估值提升但股息率下降利率下行环境下银行收益比优势显现，房地产风险出清及不良率改善支撑银行板块表现。

6 银行股基本面拐点临近。

余展昌分析了银行板块的投资逻辑，指出当前银行股估值处于历史低位，股息率较高，具备类绝对收益属性他认为银行基本面将在25年二季度环比改善，非息收入压力缓解，息差降幅收窄短期资金可能流向科技成长板块，但长期看银行股仍具配置价值，尤其在利率下行和经济企稳环境下券商板块近期受中美贸易谈判进展推动表现活跃。

7 并购预期推动券商板块企稳。

余展昌分析了券商板块的并购预期，指出虽然存在合并难度，但板块已止跌企稳他提到地产政策放松推动市场回暖，并强调央企板块因低估值和高股息率表现强劲此外，他建议关注市场预期差，在悲观时保持乐观。

8 H股性价比优于A股。

余展昌分析了H股相对A股的性价比优势，央企市值管理和能源板块表现是重要因素他提到医药和国防军工板块近期表现稳定，军工行业受地缘环境影响可能持续走强建议投资者关注底部有性价比的品种，如央企和军工板块，并拉长投资周期以应对市场震荡。