1 鹏华基金坚持价值投资理念。

鹏华基金坚持基本面研究，构建严谨投研体系，追求长期超额回报旗下固收黄金战队业绩出色，产品线丰富鹏华Asians指数基金品牌提供多元指数化投资工具，涵盖多个主题公司重视投资者教育，构建专业投研平台，致力于成为值得信任的财富管理机构。

2 半导体板块走势向好。

罗英宇分析了半导体设备、代工封测等方向近期表现良好的原因，包括市场风格和产业内在因素他提醒投资者注意风险，强调基金过往业绩不代表未来表现，投资需自负盈亏。

3 市场调整压力显现。

罗英宇指出近期市场成交量收敛至1万亿左右，微小盘走势与成交量高度相关叠加中期业绩披露和量化新规实施，部分资金开始兑现盈利中证1000指数二季度超额收益显著，但当前市场对小微盘风格存在担忧资金转向大盘价值板块如银行，以及调整充分的半导体板块。

4 半导体板块调整充分，资金回流明显。

罗英宇指出，国证芯片指数自3月中旬以来调整幅度和时间已较充分，成交量从峰值1000亿降至不到200亿，TMT板块交易拥挤度显著下降资金从前期涨幅较高板块撤出，转向调整充分的半导体等资产，呈现高低切换特征5月宏观数据边际下行压力下，市场更关注确定性高的红利类资产和成长性板块如半导体近期半导体设备及封装测试环节表现突出，与周末增量信息相关。

5 半导体行业面临政策与市场波动。

罗英宇提到市场传闻光刻机技术突破及外资半导体公司在华可能面临出口管制，若实施将利好国产设备商今日半导体设备、材料等板块表现强劲，但某存储芯片公司因即将港股IPO股价下跌，类似情况此前也有发生，属短期波动。

6 半导体行业呈现结构性分化。

罗英宇分析了半导体行业的结构性分化，海外算力和国产算力表现各异。海外算力方面，英伟达链条在四月中旬后表现强劲，PCB和光通讯板块受益于供需两旺格局。需求端，海外CSP和云服务厂商资本支出增长强劲；供给端，技术障碍消除推动NVL外壳产量提升。此外，市场关注meta等公司的IA

7 科技板块行情分化明显。

罗英宇分析了近期科技板块行情，指出CPO和PCB细分领域表现突出，主要受益于通讯技术架构升级预期国产算力板块经历调整，既有交易性因素如资金流向港股消费和创新药，也有产业因素如互联网大厂资本支出不及预期他预计市场情绪复苏和ChatGPT新版本发布可能带动板块修复。

8 1.

国内算力发展自主可控。

9 稳定币应用前景广阔。

罗英宇分析了稳定币在跨境支付、消费券发放等场景的创新应用，指出其可编程性带来多种可能性他提到海外市场对稳定币关注度高，A股金融科技板块也有所表现国内相关企业将加大投入，香港稳定币条例为金融创新提供支持建议关注信息传媒等细分板块。