1 鹏华固收黄金战队实力强劲。

鹏华基金罗英宇介绍了固收黄金战队的发展历程和产品布局，强调八大赛道均衡发展和长期可持续回报鹏华Asians指数基金品牌涵盖多元主题，提供丰富投资工具当前市场呈现宽幅震荡格局，核心板块有较强承接力，但缺乏向上动能。

2 TMT板块调整受套利资金影响。

罗英宇指出，中科曙光合并案未达预期及套利资金撤离导致半导体板块调整，但产业基本面未变苹果WWDC大会是观察产业生态的重要窗口，与谷歌IO等大会类似。

3 苹果产业链表现平淡。

罗英宇分析了苹果WWDC大会对市场的影响，指出市场预期较低，大会未带来重磅AI产品或应用，导致苹果产业链股价波澜不惊他认为大会虽未达预期，但仍对未来苹果生态和终端AI化方向有指引作用，并回顾了24年台北电脑展的AI终端化逻辑。

4 AI终端化布局持续推进。

罗英宇分析了AI技术从PC端向手机端转移的趋势，指出苹果在AI手机领域的进展不及预期，影响了产业链表现他认为苹果仍在积极布局AI终端化，包括操作系统和硬件创新，但当前进展与市场期待存在差距中美关税冲突也加剧了投资者对苹果产业链的担忧。

5 苹果统一终端体验和降低AI开发成本。

罗英宇提到苹果通过统一操作系统版本号26，优化了iPhone、iPad等终端的用户体验他还指出苹果的基础模型框架能降低大模型开发成本，解决AI应用开发中的调用成本问题，对比了移动互联网与AI时代的成本差异。

6 大模型成本控制与苹果硬件升级。

罗英宇分析了多邻国等应用因大模型调用成本上升导致毛利率下行的问题，指出苹果通过硬件升级和本地大模型框架优化降低了成本他提到苹果终端内存标配8G，预计iPhone17后大部分手机将具备本地运行大模型能力此外，苹果虽在模型能力上与一线团队有差距，但提供的AI功能更丰富，如摘要、翻译等，降低了开发者难度苹果还推出了私有云部署的千亿参数语言模型，虽不及更大模型，但能满足日常需求。

7 苹果AI终端生态进展显著。

罗英宇认为苹果在AI终端层面取得重要进展，强调其从界面语言到底层模型的内嵌能力，预计相关能力将在2026年后逐步交付同时，硬件生态快速拉通，苹果MacOS26将不再支持英特尔CPU，反映产业底层硬件拉通趋势，国内厂商如华为也在跟进。

8 硬件生态向精简指令集统一。

罗英宇分析了硬件生态从ARM向精简指令集CPU的转变趋势，指出英特尔、AMD、高通、联发科和英伟达等厂商都在加速布局他认为未来硬件和操作系统将实现跨终端统一，AI能力也将随软硬件协同迭代而提升虽然WWDC大会未展示预期的AI终端创新，但他认为苹果在AI时代迈出了重要一步，并预计安卓和国内科技巨头将围绕AI进行软硬件适配他建议投资者对AI终端发展保持乐观预期，并分享了鹏华基金在基本面投资方面的专业优势。