1 两融新高反映市场情绪亢奋。

陈奥分析了A股两融余额突破2万亿元的现象，指出这是2016年以来的新高，反映了市场短期情绪较为亢奋。他提到当前融资规模远大于融券规模，说明投资者更倾向于做多。陈奥认为，虽然市场情绪高涨，但需要理性看待这一现象，并结合当前市场环境进行分析。

2 两融余额突破2万亿，市场情绪活跃。

陈奥分析当前两融余额突破2万亿，主要由融资主导，显示市场看多情绪。相比2015年，当前杠杆资金使用更规范，监管更严密。A股和H股日均成交额创2010年以来新高，分别达14334亿元和2273亿元，显示市场交投活跃，投资者热情高涨。

3 政策和资金共同推动市场回暖。

陈奥分析了当前市场回暖的原因，指出政策和资金共同作用稳定了市场预期。政策方面，央行维持宽松货币政策，证监会推出活跃市场的组合拳。资金方面，国家队发挥稳定器作用，长期资金也在政策引导下入市。这些因素共同增强了投资者信心，促使资金逐步配置风险资产。

4 长期资金和南向资金推动市场。

陈奥指出，保险和养老金等长期资金正稳步增加权益资产配置，并通过调整考核机制提升市场稳定性。南向资金今年净流入已达8395亿元，超过去年全年，创历史新高，对港股定价权影响日益增强。A股总市值较2015年翻倍，达96.53万亿，显示市场活跃度回升。

5 当前两融余额风险低于2015年。

陈奥对比了当前与2015年两融数据，指出当前两融余额占流通市值比例仅2.3%，交易额占比10.2%，均不足2015年一半水平。他认为当前市场情绪未达疯狂状态，但波动风险上升，建议投资者根据自身经验应对短期调整，长期仍看好市场向上趋势。

6 市场波动中需坚定行业信心。

陈奥指出市场在上涨过程中必然伴随波动，短期调整取决于外部诱因。他强调投资赛道型基金需对行业未来有信心，并以医疗行业为例说明长期坚持的价值。对于消费和白酒等低估行业，他建议投资者深入了解行业基本面，建立自己的判断依据，才能决定是否继续持有或调整。

7 低估行业或成加仓方向。

陈奥指出当前部分低估行业可能具备投资价值，但投资者需自行判断并承担责任。他以自身调仓恒生医疗ETF为例，说明市场走势难以预测，分批买入虽降低风险但也可能错失收益。他强调投资决策应基于个人认知，而非依赖他人建议。

8 投资需理性面对风险。

陈奥强调投资决策需自负责任，面对浮亏应保持理性，深入了解所持基金和行业。他指出投资本身具有不确定性，应通过学习和经验积累提高决策胜率。当前市场处于向上周期，活跃资金逐步回归，居民储蓄可能转化为股市增量资金。

9 居民储蓄转向投资市场趋势明显。

陈奥指出，当前低利率环境下居民储蓄意愿强烈，但低收益促使资金寻求更高回报渠道。A股新开户数激增显示储蓄正通过基金、保险等机构渠道进入股市。政策推动下，中长期机构资金入市规模将持续扩大，预计2025年新增入市资金达5000亿，为市场提供流动性支持。

10 险资投资比例提升，市场资金面向好。

陈奥指出，政策调整提高了险资对创投基金的投资占比至30%，并降低股票投资风险因子，扩大长期投资试点范围。他分析了市场三大资金来源，认为随着行情企稳，A股流动性无需担忧。他强调定投需择势而非择时，当前市场趋势向好，建议投资者保持长期信心，关注短期波动，遵守投资纪律以获得理想回报。

11 陈奥建议保持长期乐观和短期警惕。

陈奥强调投资者应对市场保持长期乐观、中期谨慎和短期警惕的心态，提醒注意短期波动风险。他分析了最新CPI和PPI数据，指出PPI连续34个月为负，企业盈利修复需耐心，但政策导向明确，稳经济和反内卷措施有助于市场情绪修复。他认为当前市场仍处向上趋势，但需警惕短期波动。

12 反内卷促价格反弹。

陈奥指出，反内卷措施导致部分商品价格在7月20日后快速反弹，但未充分反映在7月PPI中。受长协价格锁定影响，价格传导不充分，预计8月PPI将明显反弹。新能源等行业因反内卷措施股价上涨，下半年盈利修复可期。出口行业价格下跌，地产基建需求弱，终端需求不足削弱价格传导动力。

13 政策侧重供给优化，需求修复待观察。

陈奥分析了当前政策侧重供给端优化，但需求端修复不足可能阻碍PPI传导。他预计下半年将有更多刺激需求的政策出台，PPI有望触底反弹，而CPI表现相对较好，受旅游和能源价格支撑。服务性消费政策值得关注，可能带来投资机会。他提醒投资者对长期保持乐观，短期需谨慎，并预告下期直播暂停。