1 陈浩分析近期A股市场走势。

陈浩回顾了近期A股市场的表现，指出市场存在分歧但机会仍在他分析了上半年A股走强的逻辑，强调当前市场处于估值驱动的修复阶段，可能进入底部抬升的震荡市陈浩建议投资者关注基本面、政策面和内外环境变化，以制定应对策略，做到心中有数。

2 PPI持续负增长影响企业盈利。

陈奥分析了当前PPI连续30多个月负增长对企业盈利的负面影响，认为下半年经济增速可能放缓，政策预期需调低。他指出，虽然完成全年GDP目标难度不大，但政策重点已转向结构调整而非刺激增长。除非出现黑天鹅事件，否则增量政策可能有限。陈奥认为A股处于上升周期，政策对资本市场的持续呵护构建了抵御宏观扰动的隔离墙。

3 政策预期稳定市场信心。

陈奥分析了政策对资本市场的稳定作用，指出中央汇金作为中国版平准基金在市场波动时提供流动性支持，增强了投资者信心他详细介绍了中央汇金在4月7日后增持宽基ETF的情况，特别是沪深300ETF的增持金额最大，达到1292.7亿元，总计增持超过1900亿元这些措施有效缓解了市场对极端风险的担忧，稳定了市场预期，为A股长期向好提供了支撑。

4 1.

投资中大盘蓝筹ETF胜率较高。

5 中央汇金持仓风格多元化。

陈奥指出，中央汇金持仓从2023年聚焦上证50等大盘股，到2024年扩展至中证1000等中小盘股，持仓结构更均衡2024年上半年，沪深300ETF持仓达8285.5亿元，上证50ETF为1368.7亿元，中证500和中证1000ETF分别达847.8亿和934.4亿元这种多元化配置有助于稳定市场情绪，降低极端风险担忧，可能推动A股走出慢牛行情近期市场情绪升温，但需警惕阶段性高点风险。

6 市场情绪高涨时需警惕风险。

陈奥指出近期市场情绪达到阶段性高点，两位多年未联系的朋友突然咨询投资事宜，显示市场可能面临波动风险他建议投资者做好心理准备，并认为适度调整有助于新投资人认识风险政策预期和反内卷概念支撑A股震荡上行，但需注意缺乏盈利支撑的行业轮动风险。

7 反内卷改善经济供需格局。

陈奥分析了反内卷政策对经济的短期和中长期影响短期看，反内卷成为市场炒作热点；中长期则通过结构调整改善供需格局，促进经济复苏和上市公司盈利增长他还提到上半年消费数据弱于预期，但AI算力产业链表现超预期，科技行业估值可能通过盈利上升消化结合中美贸易谈判积极成果，短期资金可能转向科创和AI方向他提醒短期市场预测存在不确定性，建议投资者谨慎参考。

8 市场情绪高涨但需警惕短期调整。

陈奥指出当前市场情绪处于阶段性高点，两融数据接近历史高位，预示短期调整概率较大他建议投资者利用盘整机会调整持仓，保持中长期信心，摆脱熊市思维债市虽已调整三周，但基本面仍弱，政策宽松下仍有投资机会。

9 债券市场新老债券走势将分化。

陈奥分析了财政部对债券利息收入恢复征收增值税的政策影响该政策自2025年8月8日起实施，新发行债券需缴纳增值税，而存量债券仍免税这将导致存量债券因免税优势更受资金青睐，收益率可能进一步下降；新发债券则需提高利率以覆盖税收成本对于普通投资者而言，持有存量债券的基金或理财产品可能短期受益于价格上涨。

10 政策对债市影响有限。

陈奥分析了政策对债市和股市的影响政策对债券收益影响较小，约8-10BP，对资管产品约5BP，对个人投资者影响不大股市受益于资金转移，形成股债跷跷板效应债市近期调整温和，未出现极端踩踏风险，但市场对利空敏感理财机构维持净买入，防御性赎回未导致大规模抛售。

11 债券投资需关注久期和利率风险。

陈奥分析了债券投资的底层逻辑，指出债券虽有票息保障，但价格受利率波动影响他建议担心利率风险的投资者缩短久期，配置中短债以降低波动同时提到长债在收益率回升时具备进攻性，如博时30年国债ETF他强调当前应转变熊市思维，积极关注股市，因股债跷跷板效应明显，并指出恒生科技指数与国债收益率存在相关性。

12 1.股债相关性及市场观察。

陈奥分析了十年期国债收益率与恒生科技指数的负相关性，建议投资者关注股债联动效应同时他解读了近期政治局会议未提及反内卷对市场预期的影响，指出当前供给侧改革需兼顾新兴行业特点。

13 去产能需市场化法治化手段。

陈奥指出当前去产能政策与2016年不同，强调市场自律调整新能源行业虽受益于反内卷政策，但盈利恢复需时间7月PMI数据显示高技术制造业仍处扩张区间，抗冲击能力强建议采用杠铃策略，配置高股息红利类资产和高成长科创方向。