1 经济数据保持韧性。

陈志伟回顾了五月份国内经济数据，工业增加值增长6%，消费增长0.4%，固定资产投资增长3.7%，制造业和基础设施投资表现较好，但房地产投资下降10.7%工业企业利润同比下降1.1%，五月份单月下降9.1%海外方面，美联储维持利率不变，符合市场预期。

2 美联储维持利率不变，可能下半年降息。

陈志伟指出美联储今年第四次维持利率不变，但点阵图显示下半年可能降息两次。美国经济数据偏弱，零售销售环比下降0.9%，PCE物价指数同比上升2.7%，呈现滞胀迹象但尚不明显。A股和港股表现较好，上证指数年内收益转正，港股恒生指数涨幅超20%。

3 港股表现靠前，关税冲击已过。

陈志伟认为港股表现较好，关税冲击最大阶段已过，市场不确定性降低国内经济持续修复，流动性宽裕，A股机会较多，下跌空间有限，结构性机会突出海外市场震荡上行，美股收复关税战跌幅，主要指数收益转正。

4 美元指数下跌影响全球资产。

陈志伟分析了全球资产再平衡趋势，指出欧洲股市表现强劲，美股估值偏高但政策不确定性下降他对美股持谨慎观望态度，认为需等待估值回归合理国内债市震荡，资金面宽松下仍是重要配置方向，但需降低收益预期海外债市中美债收益率冲高回落。

5 美债收益率中枢难以下行。

陈志伟分析了当前美债收益率走势，认为短期美国经济趋弱但通胀可能小幅抬升，美联储降息受阻，美债收益率中枢难回低位，建议配置短久期资产同时指出海外投资需关注汇率风险，美元走弱可能对冲票息收益商品市场方面，原油受地缘政治影响波动剧烈，基本面偏弱，建议观望黄金近期持续调整，与国际局势缓和有关，短期走势需观察。

6 金价短期承压但长期向好。

陈志伟指出近期金价偏弱主要因风险溢价下降及市场情绪抬升，但中长期看，美国财政扩张及地缘政治变化将支撑黄金配置价值黄金与股债相关性低，能有效降低组合波动对于原油，他表示影响因素复杂，地缘风险难以预测，今年供需面逐渐弱化近期权益市场表现较好，指数呈宽幅震荡。

7 市场结构性机会较多。

陈志伟分析了当前市场结构，指出成长和金融板块表现较好，消费风格相对落后，大小盘风格呈现哑铃型结构，微盘指数创新高行业上计算机、军工等成长板块涨幅较大，食品饮料等下跌他认为今年风格将更均衡，建议关注红利价值和科技成长的哑铃型配置，短期科技成长表现亮眼，红利资产配置价值明显对于短期波动，他建议均衡配置或选择优质基金此外，他还提到科创板块近期表现相对沉寂。

8 科创板块近期表现积极。

陈志伟分析了科创板块的近期表现，指出科技行业整体处于上升趋势，但波动较大，建议避免追高，在市场低迷时寻找机会他还介绍了个人养老金政策，强调其税收优惠和养老储蓄功能，建议根据风险偏好选择产品最后，他提到债券基金的稳健表现，并建议投资者根据对行业的信心选择投资策略。