1 陈志伟分析近期市场表现。

陈志伟回顾了5月经济数据，PMI为49.5，显示经济边际改善但仍在荣枯线下通胀数据显示CPI同比下降0.1%，PPI下降3.3%，反映需求偏弱出口增长4.8%，进口下降3.8%，贸易顺差扩大金融数据与实体经济基本匹配，社融存量同比增长8.7%。

2 经济处于底部修复阶段。

陈志伟指出国内经济主要靠政府债支撑，M2增速7.9%，M1增速2.3%，显示经济处于底部修复阶段中美经贸磋商取得进展，对市场有提振作用美国非农数据超预期但前值下修，失业率4.2%，薪资增速回升，显示经济不差但也不强美国通胀数据低于预期，贸易战影响尚未显现中东地缘危机推高油价。

3 中东地缘危机推高原油黄金价格。

陈志伟分析了中东地缘政治危机对原油和黄金价格的影响，指出油价涨幅超两位数，金价站上3400美元他认为黄金中长期配置价值较高，但短期波动可能加大A股表现较强，上证指数收益转正，港股涨幅居全球前列他认为A股向下风险有限，但向上弹性取决于政策发力美股主要指数年内转正，呈现震荡反弹态势。

4 欧股年内表现强于美股。

陈志伟指出，德国股市年内涨幅超18%，与港股相近美股估值偏高且政策不确定性高，经济走弱迹象显现，系统性机会需等待需关注美国关税和财政政策变化国内债市震荡，票息低但政策宽松，仍是重要配置方向美债收益率在4%-4.5%区间震荡，美联储观望态度明显权益市场风格轮动快，周期和金融板块表现较好，消费板块受政策和基本面影响落后。

5 市场呈现哑铃型结构。

陈志伟分析了当前市场风格，指出大盘价值和微盘股表现较好，行业分化明显资源板块受商品价格反弹影响涨幅较大，消费板块则表现疲软他建议关注红利价值和成长板块的均衡配置，并强调在快速轮动环境下，选择长期持有或选股能力强的基金更为合适。

6 当前市场建议哑铃型配置。

陈志伟建议在当前市场环境下采取哑铃型配置策略，关注红利板块和价值型基金，同时配置成长型基金以平衡风险他提醒避免追高，可在板块下跌时布局对于黄金资产，中长期看好但短期需关注政策不确定性美股近期表现良好，主要指数已回正。

7 美元弱势下美股估值偏贵需谨慎。

陈志伟分析了当前美股投资环境，指出美元弱势导致以人民币计算的美股收益为负，叠加政策不确定性和高估值，建议等待更好介入时机他提到有色金属板块供给受限但需求预期偏弱，未来弹性明确，值得关注随后他重点介绍了个人养老金抵税政策，强调月收入8000-3万人群可享受1000-2000元退税优惠，并建议通过该政策培养养老储蓄习惯。

8 个人养老金投资与市场策略。

陈志伟介绍了个人养老金账户的投资选择，建议根据风险偏好和退休时间选择产品他分析当前市场处于震荡格局，建议关注选股能力强的基金对于普通投资者，他推荐通过基金或FOF布局，避免频繁轮动基金经理通常会自购产品，与投资者共担风险。