上周市场上行，综合整周走势小盘、成长风格表现相对占优。作为科创板大盘成长风格的代表，科创50指数上涨3.17%。
图：全球主要指数上周涨跌幅
注：数据来源Wind，各个指数的涨跌幅统计时间范围是2025年6月23日至2025年6月27日。以上仅作为对指数涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
从风格视角看，上周受益于伊以冲突的缓和与全球市场对美国降息预期的提升，成长类资产表现相对较强。从行业基本面角度，2025年第一季度，中国本土设备企业收入同比增长39%，国产化率（国内主要设备收入占全球设备中国收入比例）达到18%，同比提升6个百分点。预计2025年全年，中国本土设备企业收入将同比增长30%，国产化率有望提升至23%。在先进工艺逻辑、HBM、3D NAND等高性能存储芯片领域，中国设备企业与客户共同研发，实现技术突破，进一步推动国产化率提升。可持续关注行业内部高频数据是否验证盈利端的兑现。
我们认为，科创50作为代表我国科技龙头的宽基指数，由于较高的估值水平近期表现出现震荡。长期看则由于外部限制倒逼，规模扩张与盈利增长的预期有所增强。点位若要继续上扬，估值端支撑需由盈利端兑现接棒，可持续跟踪2025半年度盈利端表现是否可以支撑高估值水平。
图：半导体与电子行业景气度延续高位
注：数据来源：Wind，截至2025年6月29日，以上仅作为对指数相关数据的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
【关注指数】
行业主题方面，关注恒生创新药、科创人工智能、港股通互联网、机器人：
1）恒生创新药：国产创新药出海成果获得持续验证，背后是新一批中国优势产业在国际市场份额不断扩展的进程。中长期来看，中国已成为跨国药企专利采购主要来源地，国内创新药研发能力持续获得国际市场认可的趋势有望持续。此外，海外流动性预期边际宽松也有利于创新药板块的估值表现；
2）科创人工智能：近期全球AI算力景气度持续向上，境内外科技厂商加快推动AI应用落地。中长期来看，AI基础能力的开源和普惠、境内外科技厂商加快推动AI与传统互联网应用及终端结合等因素有望提升AI产业链上中下游整体预期水平；
3）港股通互联网：长期来看，国内互联网巨头基本面相对稳健。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）机器人：境内外人形机器人重点产品正逐步进入量产准备阶段，关注25年境内外人形机器人厂商量产节点。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
风险提示：
基金有风险，投资须谨慎。相关指数及行业表现不预示未来，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议；以上内容由公开消息整理而来，仅供参考，不代表易方达基金研究观点。不作为对上述所涉行业相关股票的推荐，也不作为对投资者的投资建议。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。请投资者关注投资基金可能遇到的特有风险等，详见招募说明书的“风险揭示”部分。请投资者关注产品的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。
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$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
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$易方达上证科创板综合ETF联接C(OTCFUND|023730)$
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