不少人可能正在后悔，过早卖出了港股创新药基金。如今回头再来看，今年上涨途中的每次短线回调，反而是布局的机会！

司令以中证香港创新药指数（931787）为例，成分股从香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司。中证指数官网显示，今年以来上涨117.10%，下图走势可以看出一路震荡向上，不断创出年内新高。

为什么选这只指数呢？司令觉得它是比较纯粹的创新药投资工具之一！

中证指数官网显示，中证香港创新药指数前十大权重股依次为：康方生物、信达生物、药明生物、百济神州、中国生物制药、石药集团、三生制药、药明康德、汉森制药、科伦博泰生物-B，合计占比高达70.51%。

相比于A股创新药，后者大多为传统制药企业转型，创新药含量相对较低，业绩受集采影响大。相比于恒生医疗保健，香港创新药指数剔除了互联网药店、传统制药、医疗服务等细分行业。与恒生生物科技相比，则对创新药的持仓更加集中。

目前，中证香港创新药指数动态市盈率（PE-TTM）约38倍，近3年约33%百分位，近5年约20%百分位，近10年约40%百分位。尽管今年表现靓丽，但中长期仍处于适中位置，长期投资价值依然凸显。

从近一周（8月19日-8月26日），ETF资金变化来看，医药行业份额仍保持净流入。随着市场持续向好，带动融资环境得以改善，拥有资本密集型特征的创新药，板块业绩与估值双重修复趋势或有望延续。

司令觉得，如果后悔提前下车，短线如果出现回调，依然还是不错的上车机会。当然，上涨力度估计不会再像之前那般猛了，最好的底部买点已经错过。

此外，除了证香港创新药指数，还可以关注国证港股通创新药指数。最近编制上有所修订，剔除CXO板块，也将变成更纯粹的创新药指数。

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