#天天基金调研团#

在政策支持与出海逻辑的双轮驱动下，创新药行业正迎来前所未有的发展机遇。近期，国家药监局推出的16条机制改革，显著提升了创新药研发效率，2025年已有38款新药获批上市。医保动态调整机制下，创新药纳入目录周期缩短至12-18个月，商保目录扩容进一步拓宽支付渠道，为行业注入了强劲动力。

中国创新药企出海正从产品输出转向技术授权。全球创新药管线中42%来自中国企业，科伦博泰与默沙东118亿美元合作创下行业纪录。ADC、双抗等技术平台成为出海主力，百济神州、信达生物等企业通过license-out模式实现技术变现。

广发沪港深医药混合C（014115）作为聚焦创新药领域的基金，近一季净值上涨42.72%，超额收益主要来自港股创新药和A股研发外包龙头。其持仓结构显示，临床二期标的占比达40%，符合"金二银三"投资策略，前十大重仓股中不乏百济神州、信达生物等国际化布局扎实的企业。2025年国内药企海外授权交易首付款总额突破200亿美元，其中ADC、双抗等前沿领域占比超60%，为基金的重仓股带来了显著的现金流改善。@广发基金 #晒收益#