#中国生物技术将超美国！创新药价值重估？#
最近打开炒股软件，满屏“吃药行情”四个字跳个不停。港股创新药企昭衍新药一天暴涨16%，A股海辰药业20cm涨停，创新药ETF年内涨超37%——这波行情像坐了火箭3。一边是踏空的人拍大腿，一边是持仓的开始焦虑：涨这么多还能追吗？
我也是个普通基民，但研究了广发中证香港创新药ETF发起式联接C（019671）后，发现事情没那么简单。创新药这次爆发，背后是十年磨一剑的质变。
政策破冰，创新药的春天真来了
2025年政府工作报告首次把“制定创新药目录”列为国家任务，字少事大。过去创新药最大的痛点就是支付端——研发投入几十亿，结果医保压价太狠，企业收不回本。现在医保局要推出“丙类目录”，专门覆盖那些高价值的创新药，让商保来买单。
举个例子，120万一针的CAR-T细胞疗法，普通医保根本扛不住，但有了商保接力，药企能赚钱，患者能用得起，市场空间瞬间打开。这才是真正的源头活水。
更关键的是国际化。2024年中国创新药企海外授权（License-out）卖了466亿美元，同比暴涨96.4%！今年一季度更猛，单季干到347亿美。百济神州的抗癌药泽布替尼，美国市场贡献了全球80%的销售额——这说明什么？中国创新药不再自娱自乐，开始赚全球的钱了。
技术登顶，中国药企从跟跑到领跑
五年前提起创新药，很多人觉得中国只会“仿制”。现在呢？全球35%的ADC（抗体偶联药物）、双抗等前沿管线在中国企业手里。上海银诺的减肥新药“怡诺轻”半衰期全球最长，直接叫板丹麦巨头诺和诺德的“减肥神药”司美格鲁肽。
AI技术更是颠覆研发模式。传统研发一种新药平均花10年、砸26亿美元，现在AI把周期压到2年，成本降到1/5，临床II期成功率从30%提到42%。中国在AI制药的论文和专利数量已超美国——科技平权正在发生。
再看今年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会，中国创新药25篇入选口头报告，24篇入选快速报告，创历史新高。当国际顶级学术舞台频繁出现中国药企身影时，“技术跟跑者”的标签该撕掉了。
为什么是港股创新药？含“新”量更高
很多人问：A股也有创新药企，为啥选港股？核心在于纯度差异。
A股创新药指数中CXO（医药外包）和化学药占比高，而港股创新药指数里纯创新药企权重超80%，全是药明生物、信达生物、康方生物这类研发型龙头。就像白酒指数里全是茅台五粮液，和掺了二锅头的指数能一样吗？
广发中证香港创新药ETF联接C（019671）正是锚定这个方向。它跟踪中证香港创新药指数，90%资产投向港股创新药ETF，相当于一键打包40家港股创新药精锐。看看业绩：近6个月涨55.59%，近1年飙76.03%（截至6月13日）——高弹性特质尽显。
普通人如何上车？ETF是更优解
个股波动太刺激。比如某生物科技公司因一个临床试验失败单日暴跌40%，普通人根本扛不住3。而指数基金天然分散风险——就算一只股踩雷，权重也不超10%。
广发这只基金的设计对散户很友好：
C类份额0申购费，只收0.4%/年销售服务费，短期持有成本低；
留了5%现金+短债作缓冲，港股暴跌时能减震；
目标ETF（513120）规模超百亿，日均成交17.7亿，流动性无忧1。
基金经理刘杰有11年指数管理经验，一季度把跟踪误差压到0.19%——别小看这点，去年多少QDII基金因为汇率对冲失灵跑输指数？
行情走到哪了？远未到终局
短期涨多了回调正常，但长周期看，创新药可能刚起步。
估值上，港股创新药板块PE约25倍，比A股CXO板块的35倍还低；政策上，首版创新药目录年内落地是确定性利好；技术上，GLP-1减肥药、阿尔茨海默症治疗等千亿级市场正被国产药突破。
就连资金面也在改善：美联储降息周期开启，外资开始回流港股。创新药作为成长性板块，对流动性极度敏感——水涨自然船高。
站在这个时点，我选择相信中国创新药的未来。这不是赌政策，而是赌中国生物技术将从“跟跑者”升级为“规则制定者”。当药明生物的实验室里诞生全球首款双抗ADC时，当信达生物的PD-1在FDA获批时，我们投资的不仅是基金净值，更是一个民族产业的黄金年代。
或许不用等太久。借道$广发中证香港创新药ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|019671)$，普通人也能坐上这趟快车——系好安全带，接受高波动，然后给时间以价值。
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