#中国生物技术将超美国！创新药价值重估？#

今年以来，创新药热度持续攀升，在政策扶持和出海提振下，近期更是在震荡市场中走出独立行情。

今年是创新药获专利大爆发的一年，截至5月底，共有39款全球药物在国内获批上市，有34家是国产创新药，包含4款中药创新药。在相关扶持政策的引导下，我国创新药或迈入发展快车道。

大额BD引爆创新药出海热潮。据相关数据统计，中国创新药License-out交易金额己达369亿美元，再次逼近2023年度记录。今年有望再次刷到纪录。

“本轮创新药行情是政策、业绩与资金面等多重因素共振的结果，短期内虽可能有波动，但中长期来看，发展前景较为广阔。具体分析如下：
政策利好不断：集采政策优化，未来有望推动“不唯低价论”，将药品生产质量等因素纳入考量，对创新药企业有利。同时，创新药支持政策加码，如创新药首次出现在政府工作报告中，医保目录向创新药倾斜，地方也频出支持措施。
研发成果兑现：经过多年投入与技术沉淀，我国创新药企业进入收获期。2024年上半年，国内创新药企累计研发投入同比增长25%，多家企业实现从研发投入到盈利的跨越，且多项重磅临床试验即将揭盲，市场信心得到提振。
出海进程加速：创新药“出海”成为关键驱动力，海外授权金额不断突破。如三生制药将PD-1/VEGF双抗药物海外权益以60.5亿美元授予辉瑞，刷新中国创新药出海交易纪录。
资金涌入助推：今年4月初港股科技股热度减退后，资金开始向确定性更高的医疗行业涌入，南向资金的流入客观上助推了本轮创新药行情。
短期波动风险
获利回吐压力：港股创新药板块前期反弹速度较快，积累了一定涨幅，部分资金可能会考虑兑现收益，导致股价出现震荡走势。
中长期向好趋势向好
估值合理且有提升空间：此前受集采等因素影响，创新药板块估值持续回调，目前虽已回升至合理区间，但相较于全球成熟市场，仍有较大成长空间，随着行业基本面持续向好，有望吸引更多资金布局。
行业发展前景广阔：全球健康需求不断升级，国内创新药企业在ADC、下一代IO等多个细分领域已达全球领先水平，具备进入下一高质量增长阶段的条件，未来有望在全球市场获得更大份额。

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