#表现抢眼！创新药还能上车吗？#$易方达中证创新药产业ETF联接发起式A$ $易方达中证创新药产业ETF联接发起式C$

今年以来创新药领涨医药板块，走出一波强势行情，其底层逻辑在于：在科技资产牛的背景下，创新药产业的逻辑在不断强化。换言之，创新药是大类科技资 产里基本面相对扎实的品种，预计今年其股价走势有望比过去几年更加顺畅。
随着人口老龄化的加剧和人们健康意识的提高，全球对创新药的需求日益增长。然而，创新药市场的现状却充满了挑战。一方面，研发周期长、投入巨大、临床试验不确定性高，使得创新药企 业的盈利前景充满变数；另一方面，基本医疗保障难以支撑创新药的高昂价格，导致“入院难”问题长期存在。然而，正是这些挑战孕育了巨大的投资机会。政策层面已开始引导创新支付改革 ，如《全链条支持创新药发展实施方案》的出台，为创新药市场带来了政策红利。同时，商业健康险的快速发展也为创新药支付开辟了新的渠道。
医药板块的投资价值主要体现在其持续增长的市场需求、政策支持的加强以及技术创新的推动上。首先，随着全球人口老龄化的加速，对医疗服务和药品的需求将持续增长，为医药行业提供了 广阔的市场空间。其次，各国政府对医疗卫生的重视程度不断提高，政策扶持力度加大，为医药企业的发展提供了有力的外部环境。最后，科技创新是医药行业发展的核心驱动力，新药研发、 医疗器械创新等不断为行业注入新的活力。
过去几年，创新药板块上涨主要是在重磅会议期间，或是在科技资产轮动期间发生。而自今年开始，整个创新药板块出现了新的变化：一是很多Biotech或BioPharma今年收入继续保持高增长， 利润报表端实现季度或年度扭亏，财报角度出现板块性拐点；二是今年很多创新药公司重磅管线数据的读出和海外BD交易兑现力度应该强于过去，从这个角度来看个股Alpha的差异会逐渐凸显 。
全球生物医药产业格局正在发生结构性变革。2024年，中国在研药物管线占比攀升至26.7%，ADC、双抗等前沿领域项目数量领跑全球。这种突破绝非偶然：恒瑞医药以27.4%的研发投入占比构 建起百余条研发管线，科伦博泰的SKB264成为首个国产TROP2-ADC药物，康方生物的依沃西单抗更在“头对头”试验中击败“药王”帕博利珠单抗。这些里程碑事件背后，是政策、资本、人才 的共振效应。
政策层面，《全链条支持创新药发展实施方案》将医保谈判周期缩短至1年，DRG/DIP支付体系为创新药开辟“特例单议”通道。资本市场上，2025年一季度南向资金净买入医药板块超6000亿元 ，港股创新药指数以31.89%的涨幅领跑市场。更值得关注的是人才回流——沈宏博士团队推动ICH标准落地，使CTA审批时间压缩至60天，这种制度性突破正在重塑产业生态。
创新药目前处于国内医保市场、海外出海市场的双重提振周期，2025年创新药企业正陆续盈利，未来三年有望开启大级别的投资行情。关于近期关税政策方面的影响，她亦表示特朗普对药品加 征关税对创新药基本无影响，创新药出海授权商业化具备较强韧性，本轮市场调整后可能带来后续更好的投资机会。
为什么今年创新药板块行情爆发了呢？
最重要的原因是，今年以来国内创新药BD好消息频出，屡获“天价”大单，如三生制药宣布与辉瑞签署许可协议，潜在总交易金额超过430亿元人民币。此前，已有恒瑞、信达等创新药大厂宣 布大额授权合同。
据统计，实际上，今年跨国大药企首付超过5000万美元的引进交易中，来自中国的占比已经达到42%，已经接近统治级别。中国药企对外授权总金额在今年一季度就已经基本超过了去年的50%， 超过了2023年全年。
中国创新药海外爆发已经形成产业趋势，我们国家有望在未来3~5年出现全球范围内市值较大的创新药龙头企业，其中的投资机会是巨大的。
除产业上面的变化外，还有来自业绩和政策的共振。业绩方面，创新药龙头企业盈利预期不断提升，有望加速进入盈利周期，迎来“拐点时刻”，实现我国医药创新从0到1的跨越式发展；政策 方面，2024年以来创新药械全产业链支持政策逐步落地，比如引入保险增量资金、集采纠偏、丙类目录等一系列组合拳，创新药械已经步入新一轮的政策支持发展新周期。
虽然，创新药板块今年以来有所上涨，但创新药板块仍处于可以布局的机会，此前默默积累耕耘的中国创新药，或到了产业上的收获期。随着不断宣布的海外合作大单，创新药将会获得更多的 市场关注！
在这样的市场背景下，易方达创新药ETF联接基金凭借其独特优势脱颖而出。作为易方达中证创新药产业ETF的联接基金，该基金紧密跟踪中证创新药产业指数，旨在通过一篮子投资具备代表性 的创新药企业，帮助投资者分享行业成长红利。
首先，该基金具有较低的投资门槛。对于缺乏个股选择能力的投资者来说，通过购买易方达创新药ETF联接基金，可以轻松实现对创新药产业的投资布局，无需深入研究每一家企业的基本面。
其次，该基金具有分散投资、降低风险的特点。由于创新药研发的高风险性，单一企业的成败往往难以预料。而易方达创新药ETF联接基金通过投资于一篮子企业，有效分散了风险，使得投资 者能够在市场波动中保持相对稳定的收益。
再者，该基金具有专业的投资管理能力。易方达基金管理有限公司作为国内领先的资产管理机构，拥有专业的投资研究团队和丰富的管理经验。他们通过深入研究创新药产业的发展趋势、政策 导向以及市场动态，为投资者提供了精准的投资策略。
以易方达中证创新药产业ETF联接发起式C为例，基金自成立以来，基金近1年获得了21.29%的收益回报。中证创新药产业指数自基日以来累计收益达225.13%，大幅领先主流宽基指数与医药板块 同期整体表现。这一数据充分证明了通过指数基金投资创新药产业的可行性和有效性。而易方达创新药ETF联接基金作为该ETF的联接基金，同样取得了不俗的业绩。通过紧密跟踪中证创新药产 业指数，该基金成功捕捉到了创新药产业的投资机遇，为投资者带来了丰厚的回报。
“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。”这是投资大师沃伦·巴菲特的名言。对于创新药投资而言，这句话同样具有深刻的启示意义。由于创新药研发的高风险性，单一企业的成败往往难以预料 。而易方达中证创新药产业ETF联接发起式基金进行投资，则相当于将资金分散到了多个创新药企业中，从而有效降低了投资风险。
站在2025年的时间节点回望，中国创新药产业已走过“从0到1”的突破阶段，正迈向“从1到N”的规模化发展期。易方达中证创新药产业ETF联接发起式基金通过专业化投资框架，将产业趋势 转化为投资收益，其11.65%的年内收益率印证了“专业创造价值”的真理。对于投资者而言，选择这样的基金不仅是配置资产，更是参与一场改变人类健康命运的伟大征程。正如《黄帝内经》 所言：“上医治未病”，创新药正是现代医学“治未病”的利器，而易方达基金作为专业投资机构则是这场健康革命的同行者。@易方达基金