#表现抢眼！创新药还能上车吗？##晒收益#作为一名普通投资者，在当下的投资市场中，我始终对创新药行业赛道保持着极为乐观的态度，坚定看涨创新药。
从政策层面来看，2025 年一系列重要会议明确将 “优化药品集采政策” 与 “支持创新药发展” 列为重点方向，通过强化质量评估、健全价格机制等举措，为行业高质量发展注入新动能。整个 2024 年，药审中心共计批准 48 款 1 类创新药品种上市，远超市场预期，这清晰地表明政策对于创新药行业的支持具有持续性与稳定性。政策的扶持如同春风化雨，为创新药企业的发展营造了良好的政策环境，大大提升了创新药企业研发和生产的积极性，为行业的长远发展奠定了坚实基础。
在企业发展方面，众多创新药企业已经成功实现业绩的扭亏为盈。背后的推动因素主要有两方面，一是许多产品被纳入医保之后，市场需求呈现出倍增的态势；二是不少产品在海外市场获得了更多授权，我国创新药企业在与海外同类公司的激烈竞争中展现出强大的韧性，在全球范围内的话语权日益增强。以恒瑞医药为例，其持续加大创新药研发投入，多款创新药在国内外市场取得显著成绩，不仅提升了公司业绩，也增强了我国创新药企业在全球的影响力。这意味着创新药企业的商业模式正逐步走向成熟，未来盈利空间十分可观。
再看估值情况，尽管今年创新药，尤其是港股市场的创新药指数表现强势，但目前创新药指数仍处于最近 5 年估值的 43% 的估值分位数上，估值优势显而易见。较低的估值意味着在当前市场环境下，投资创新药行业具有较高的安全边际和潜在收益空间。与其他热门行业相比，创新药行业在具备良好发展前景的同时，估值更为合理，对投资者的吸引力不言而喻。
医药行业本身具有弱周期性的特点，不少创新药龙头公司更是具备穿越牛熊的能力，并且拥有顶尖的科技创新能力，这也是它们能够长期稳居行业前列的关键因素。例如，美国的强生公司，在多年的市场波动中，凭借其强大的创新药研发实力和丰富的产品线，始终保持着稳定的业绩增长和行业领先地位。这种稳定性和创新性使得创新药龙头公司成为投资组合中不可或缺的一部分，能够有效抵御市场风险，为投资者带来长期稳定的回报。
当下，创新药公司之间开展了积极的强强联合，愿意毫无保留地分享医疗数据，这种大规模的相互协作极大地缩短了创新药的研发周期。以百济神州与多家国内外药企的合作为例，通过资源共享和优势互补，加速了创新药的研发进程，提高了研发效率。研发周期的缩短意味着创新药能够更快地推向市场，为企业带来收益，同时也能更快地满足患者的需求，推动整个行业的快速发展。
创新药相较于仿制药，具有更高的毛利率，这吸引着越来越多的企业积极投身于创新药的研发。而且，随着我国与世界各国在创新药领域的交流日益频繁，创新药出海的审批进程不断加快，国内创新药的审批流程也逐年简化，这对于无论是专注国内市场还是布局海外市场的创新药企业而言，无疑都是重大利好。像君实生物的创新药在海外市场的获批上市，不仅为企业带来了新的增长机遇，也提升了我国创新药在国际市场的认可度。这一系列利好因素将进一步促进创新药企业的发展壮大，拓展行业的市场空间。
从企业的研发投入来看，查阅众多创新药企业的财报可以发现，大部分企业逐年增加研发费用的投入，研发费用占营业收入的比例已达到 5%-15%，同时积极引进研发人才，构建适合自身的研发体系。这充分显示出创新药企业对研发的高度重视，以及对未来发展的坚定信心。医药创新将在未来很长一段时间内成为行业发展的主旋律，虽然创新药研发风险较大，但一旦成功，企业将享受到长期的专利权与丰厚红利。例如，吉利德科学公司研发的丙肝创新药，凭借其专利优势，在市场上获得了巨大的成功和丰厚的利润。
就我个人的投资组合而言，目前持有$汇添富医疗积极成长一年持有混合A(OTCFUND|009664)$，这只基金在创新药领域有一定的布局。同时，我还持有$易方达标普信息科技指数(QDII-LOF)A(人民币)(OTCFUND|161128)$、$易方达中债7-10年期国开行债券指数A(OTCFUND|003358)$、$易方达环保主题混合A(OTCFUND|001856)$、$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$等不同类型的基金，通过资产的多元化配置来分散风险。但我始终认为，创新药行业在未来的投资组合中应占据重要地位，其发展潜力巨大，有望为投资带来丰厚的回报。
综上所述，无论是政策支持、企业发展态势、估值优势，还是行业特性、企业间合作、毛利率与审批环境，以及企业的研发投入决心，都让我坚信创新药行业赛道具有巨大的投资价值，是一条长坡厚雪的优质赛道，未来表现值得期待。@易方达基金
$易方达港股通医药ETF联接A(OTCFUND|018557)$
$易方达港股通医药ETF联接C(OTCFUND|018558)$
$易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式A(OTCFUND|024328)$
$易方达中证创新药产业ETF联接发起式A(OTCFUND|019666)$
$易方达中证创新药产业ETF联接发起式C(OTCFUND|019667)$
