1 投资需耐心和果断。

朱冰倩分析了当前市场环境，指出月底将公布PMI数据，并提醒关注8月1日海外关税政策变化可能带来的市场影响。

2 近期贸易协议影响市场波动。

朱冰倩分析了近期美欧、美日贸易协议对海外市场的冲击，关税调整导致货币波动A股上周高位震荡，科创板块领涨4.6%，煤炭、钢铁等反内卷行业表现突出港股同样高位震荡，周五略有回调下半年财政政策或侧重投资需求端，以提振内需。

3 关税谈判阶段性进展减轻美国压力。

朱冰倩分析了当前关税谈判的进展，指出美国已基本达到合意水平，降低贸易壁垒是达成协定的基本条件许多国家通过增加对美投资和采购来获取关税减免中美处于豁免期，但谈判仍在进行上周恒指、国企指数和科技指数均上涨，综合企业、原材料和能源业表现突出债券市场调整明显，但继续调整概率不高发达市场普遍上涨，新兴市场除印度外也呈上涨趋势。

4 全球利率与汇率市场波动分析。

朱冰倩分析了近期全球利率水平和汇率变动，指出中国、土耳其、印度等新兴市场利率上行，美元指数下跌0.8%，人民币升值幅度较小大宗商品价格涨跌互现，煤炭、钢铁价格显著上涨，贵金属价格下跌上半年财政收支数据显示预算收入同比下降0.3%，支出增长3.4%，财政支出前置提速，下半年增速值得关注。

5 财政支出前置但专项债发行偏慢。

朱冰倩分析了上半年财政收支情况，指出财政支出完成44.4%，略低于五年平均广义财政支出提速主要依赖政府债务融资支撑，国债净融资额达2.9亿，发行进度60%，但专项债发行较慢仅50.6%工业企业利润同比下降1.8%，降幅收窄但仍疲弱，主要受PPI降幅扩大影响，利润增长集中在金属、装备制造和消费品行业。

6 1.

行业盈利与海外贸易分析。

7 日本国债收益率攀升，日元持续疲软。

朱冰倩分析了日本国债收益率上升至1.6%的原因，包括财政刺激扩大和国债供给激增日元6月以来贬值2.4%，与日股上涨背离，主要因通胀粘性不强和加息预期降温市场对日本央行10月加息预期升至68%同时，美联储7月暂停降息概率达96%，9月降息概率61.9%美国制造业PMI降至49.5，低于预期。

8 欧洲央行维持利率不变。

朱冰倩分析了欧洲央行7月维持利率不变的决策，指出欧洲降息已持续较长时间且幅度较大，未来将关注汇率、通胀及关税影响。他提到近期债券市场调整受权益市场情绪、商品走强和资金面收紧影响，但短期利好因素如央行逆回购操作和保险预定利率下调将带来修复。当前1.75%的利率点位较为关键，调整概率较低，可能出现反弹行情。A股和港股表现突出，市场流动性良好，但存在板块轮动特征。大宗商品上涨受房地产政策驱动，人民币短期大幅升值概率低。中美第三轮贸易谈判需关注进展。

9 关注金融与周期板块机会。

朱冰倩分析了近期全球重要经济数据发布时间点，包括美国GDP、PCE、非农就业数据，欧元区GDP、CPI，中国PMI等他特别提醒关注周三晚八点的资源类投资专题直播，届时将邀请基金经理分享大宗商品投资机会。