1 就业情况显示韧性。

朱冰倩分析了上周全球市场表现，恒指、国企指数和恒生科技均上涨，原材料、医疗保健等行业领涨海外市场多数上涨，美债利率上行，标普500和纳斯达克表现强劲美国国债收益率上升至4.51%，中美利差显著美元指数下跌，人民币汇率保持稳定。

2 人民币汇率走强，大宗商品普涨。

朱冰倩分析了近期汇率和大宗商品走势，指出人民币相对强势，美元偏弱原油价格显著上涨，WTI和布伦特原油分别上涨6.2%和4%美国5月非农就业数据高于预期，新增13.9万人，失业率稳定在4.2%医疗保健和休闲酒店业是就业增长主力，制造业和政府就业拖累薪资增长保持黏性，消费有望维持就业市场虽有韧性但略有放缓。

3 美国就业数据呈现放缓迹象。

朱冰倩指出美国就业数据回落至疫情以来最低水平，劳动参与率低于预期，移民政策收紧抑制劳动力供给美联储6、7月大概率不降息，9月降息概率51.8%美债收益率反弹至4.5%左右高位中美即将启动第二轮贸易谈判，重点讨论关税下调与矿产出口恢复问题，美国与欧洲谈判进展有限。

4 美国经济数据疲软，欧洲降息刺激经济。

朱冰倩分析了美国和欧洲的经济状况美国制造业PMI回落，需求和供给均收缩，补库意愿弱，厂商观望贸易政策欧洲央行降息25个基点，利率下调至2.15%和2.4%，通胀回落至1.9%，刺激经济意图明显美国稳定币法案旨在巩固美元霸主地位。

5 美元弱势下稳定币合法化巩固地位。

朱冰倩分析了五月全球大类资产表现，纳斯达克以9.6%涨幅领跑，日经225和恒生指数分别上涨5.3%，表现亮眼欧洲指数和创业板沪深300表现中等，科创指和黄金较弱全球股市受事件驱动，发达市场优于新兴市场，大宗商品内外分化十年期美债收益率上行24个BP，美元指数波动。

6 5月市场小幅走低，板块轮动明显。

朱冰倩指出5月市场小幅下跌0.2%，呈现板块轮动特征，医药短期涨幅较大中美关税消息仍是主要影响因素，市场对第二轮贸易会谈预期有限当前市场关注点转向国内基本面，即将公布的5月经济数据值得关注A股市场预计维持结构性行情，需等待新动能推动。

7 5月经济数据表现不佳。

朱冰倩指出5月出口增速14.8%低于预期，进口同比-3.4%也低于预期，显示外需疲软CPI同比-0.1%与上月持平，PPI同比-3.3%显示通缩压力债券市场近期窄幅波动，建议风险偏好低的投资者关注票息收益他预告明晚7点半将举办债券主题直播，邀请宏观研究员分析市场机会。

8 市场保持乐观态势。

朱冰倩认为当前市场震荡但未来政策刺激下仍乐观，建议关注本周中美通胀数据、中国金融数据及全球宏观经济数据发布他提醒投资者留意密集数据期，并预告下周同一时间继续交流。