1 创业板短期调整难免但长期向好。

王寒瑀指出创业板短期快速上涨后可能出现调整，但长期慢牛趋势值得期待。当前创业板估值仍处低位，覆盖的科技、医药、新能源等行业具备政策支持优势。他建议投资者理性看待市场波动，若继续持有需关注资金流入情况，加仓则应量力而行并把握回调机会。

2 近期市场表现突出，创业板领涨。

王寒瑀指出近期A股市场表现强劲，上证指数创十年新高，创业板50指数涨幅达10%。行业方面，有色、新能源和TMT板块表现领先，AI相关细分领域受益于算力需求增长。港股恒生指数也创2022年以来新高。他认为市场情绪积极，后续调整空间有限，中长期资金面有支撑，科技产业趋势可能带来结构性机会。

3 关注科技成长、消费及红利板块。

王寒瑀指出科技成长板块仍是配置主线，受算力、AI创新等概念推动，美联储降息预期进一步提振市场。消费板块在政策支持下有望回暖，特别是社会零售数据不及预期后可能有更多刺激。此外，安全边际较高的红利资产如银行板块，在中长期资金入市背景下具备配置价值。AI板块近期表现突出，主要得益于政策环境优化和算力硬件供应改善。

4 AI板块走强原因分析。

王寒瑀指出AI板块走强有四个原因：政策支持营造良好环境，需求端持续旺盛，技术创新催化发展，以及估值优势和产业趋势。全球云厂商资本开支增长，算力需求爆发式增长，国内AI需求回升。技术进步如GPT5模型和华为AISSD技术提升产业竞争力。当前算力产业公司估值合理，业绩超预期吸引资金流入。

5 创业板50指数适合布局科技赛道。

王寒瑀指出，创业板50指数近期表现突出，年内涨幅达19.5%，创2023年2月以来新高。该指数由创业板成交额最大的50只股票组成，覆盖TMT、新能源、创新药等高科技行业，行业分布均匀，避免单一行业风险。创业板50指数成分股盈利水平较高，2024年和今年一季度ROE分别为14.8%和3.7%，高于创业板指。此外，该指数在科技成长股强势阶段表现优异，去年9月以来收益达72%，适合捕捉科技牛市行情。

6 创新药板块中长期机会值得关注。

王寒瑀认为短期不建议追高创新药板块，但中长期看好其发展。2025年国内创新药行业将迎来拐点，从资本驱动转向盈利驱动。国内创新产品商业化加速，头部企业开启盈利周期，海外授权市场活跃。政策支持创新药发展，如医保目录纳入和临床应用鼓励。当前创新药板块估值仍有上升空间，产业趋势向好，海外授权交易活跃，投资机会值得关注。

7 创新药投资价值分析。

王寒瑀从产业、政策和海外市场三个维度分析国内创新药赛道。产业方面，国内药企在ADC等前沿领域实现弯道超车，研发实力和全球认可度显著提升。政策端，供需两侧支持力度加大，医保对创新药呈现量增价稳趋势。海外市场则成为药企拓展增量的重要方向。

8 创新药企BD出海优势显著。

王寒瑀指出，国内创新药企通过BD出海实现快速变现、市场空间大和风险小的优势。BD交易使药企在早期临床阶段即可获得收入，国内外价格差异带来巨大盈利空间，且受关税影响较小。他预计下半年BD交易将继续增加，提振创新药板块。对于投资者，他更推荐港股布局，因港股创新药企研发创新能力更强，研发费用率和增速均高于A股。

9 港股创新药企竞争优势显著。

王寒瑀分析了港股创新药企的三大优势：研发能力更强、海外收入占比高、估值优势明显。他指出港股创新药企海外业务收入占比接近一半，盈利弹性更大；估值水平仅为A股50%，且与美债利率负相关性更强。在美联储降息预期下，港股创新药估值回补空间更大。主持人补充了市场预期改善和政策利好对A股的支撑，指出创业板估值仍处低位，科技医药等行业未来仍有成长空间。