1 科创半导体材料设备指数介绍。

李沐阳介绍了科创半导体材料设备指数的构成和投资价值该指数跟踪科创板上市的半导体材料设备公司，成分股从科创板中选择，专注于半导体设备和材料领域指数样本空间包括上市超过六个月的科创板股票，选取日均成交金额排名前90%的公司，并按照总市值排列选取前30名作为成分股指数每半年调仓一次，具有较好的投资机会。

2 指数权重与市值特征分析。

李沐阳介绍了科创半导体设备指数的权重上限和加权方法，指出其平均市值较小，市盈率较低，呈现高增长中小盘特征与科创芯片指数相比，前十大成分股仅有两只重合，且市值差异显著历史表现显示该指数过去三年表现优异，未来盈利改善空间较大李沐阳强调投资逻辑，建议在牛市背景下关注该指数，避免在熊市中盲目投资。

3 当前市场处于牛市初期。

李沐阳认为，当前市场处于牛市初期，主要驱动因素是政策加预期改善的逻辑他指出，虽然基本面没有明显改善，但政策驱动和情绪变化推动了市场上涨从去年9月24日开始的牛市已经持续了七个月，目前处于牛市初期阶段，特征包括盈利预期稳定、流动性充裕以及新的产业趋势出现。

4 赚估值变化的钱。

李沐阳解释了在牛市初期，投资者主要赚取的是估值变化的钱，而非企业盈利的钱他提到，成长性板块和小市值股票更容易受到消息刺激，具有更大的上涨空间和弹性科创板因其政策支持和盈利预期，成为当前阶段的投资重点李沐阳还指出，制造业企业的盈利受出口影响较大，短期内内需的改善将逐步推动盈利修复此外，他观察到逢四逢九的年份往往伴随重大政策和牛市起点。

5 逢四逢九年份易现牛市。

李沐阳分析了逢四逢九年份易现牛市的原因，指出这与五年计划相关，政策托举和刺激是关键他提到牛市第一阶段普涨，但需主线支撑，当前科技主线尤为重要，半导体是科技基石科创板因政策扶持力度大，成为资本市场焦点。

6 科创板在牛市初期表现优异。

李沐阳分析了科创板在牛市初期的表现，指出其优于大盘和红利板块他强调了科创板的高弹性和政策支持，特别是半导体产业链的投资机会半导体产业链分为上游原材料及零部件、设备材料、中游生产和下游应用，其中上游设备材料竞争格局良好，是投资的关键。

7 半导体行业具有高壁垒和垄断特征。

李沐阳分析了半导体行业的高壁垒、寡头垄断和高毛利特征，指出光刻机和半导体材料等细分领域被少数公司垄断他强调了半导体周期的重要性，认为当前处于第五轮周期的上升阶段，并指出库存周期和杀手级应用是影响半导体周期的关键因素。

8 人工智能驱动半导体周期延长。

李沐阳认为人工智能是重要技术周期，半导体上行周期可能持续五年全球半导体市场持续增长，中国半导体受益于国产替代逻辑，尤其在设备和材料领域地缘政治不确定性加剧，国产替代进入黄金期，中国半导体周期呈现逆周期表现。

9 半导体设备与材料前景向好。

李沐阳分析了全球半导体周期和中国半导体周期的差异，指出中国半导体周期仍在上升，利好国产替代设备厂商他强调了半导体设备和材料的高壁垒、高毛利率特点，并建议在牛市初期关注科创板，特别是科创半导体设备指数，因其市值小、预期改善空间大。