2025年，全球海外市场呈现出明显的分化态势。欧洲股市强势崛起，成为全球表现最佳的市场之一，而美股则面临诸多挑战，表现相对疲软。以下是今年海外市场的整体表现盘点：

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1. 欧洲股市：强势领涨全球市场

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2025年，欧洲股市迎来了开门红，主要指数表现强劲，创下历史新高。德国DAX指数年初至今上涨13.27%，法国CAC40指数上涨9.9%，英国富时100指数上涨7.79%。泛欧STOXX 600指数年初至今上涨超过5.5%，接近25年来的新高。

上涨原因：

1. 估值优势：欧洲股市的市盈率远低于美股，泛欧STOXX 600指数预期市盈率约为14倍，而标普500指数为22倍。

2. 企业盈利改善：欧洲企业盈利预期大幅改善，2025年预计盈利增长7.9%，相比2024年和2023年的增速显著提升。

3. 政策宽松与降息预期：欧洲央行开启降息周期，市场预期全年宽松力度大于美联储。

4. 资金流入：2025年1月，欧洲股票基金资金流入创25年次高，投资者对欧洲资产的配置普遍偏低，形成“边际卖方缺失”效应。

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2. 美股：面临多重挑战

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2025年，美股表现相对疲软，主要股指集体收跌。标普500指数下跌1.4%，纳斯达克100指数下跌2.8%，道琼斯工业指数下跌1.6%。

挑战原因：

1. 估值过高：美股整体估值处于高位，市场对“泡沫”破裂风险的担忧加剧。

2. 政策不确定性：特朗普上台后，其政策议程带来的不确定性增加，市场波动加剧。

3. 资金流出：全球资金流向发生变化，欧洲和日本等非美市场净流入规模大幅增加，而美股资金流入速度明显放缓。

4. 科技股回调：美国科技股因估值过高和竞争压力（如中国AI企业DeepSeek崛起）回调，拖累整体市场表现。

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3. 日本股市：机遇与风险并存

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2024年，日经225指数以上涨19.8%收官，但2025年年初以来表现相对平稳。日本股市的前景仍面临不确定性，主要风险包括：

1. 货币政策正常化：日本首相石破茂可能推行货币政策正常化，导致日元走强，降低日本公司的海外盈利预期。

2. 海外资金撤离：2024年日股净卖出超5万亿日元，海外资金的持续撤离为日本股市前景增添不确定性。

机遇：

1. 公司治理改革：日本公司治理改革持续推进，股票回购增加。

2. 再通胀环境：再通胀环境可能支持周期性行业的增长。

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4. 新兴市场：表现分化

$摩根全球新兴市场基金 日限额10000元

• 印度股市：2025年印度股市遭遇短期下跌，但在经济长期增长和外资回流的推动下，有望止跌回升。

• 越南股市：受本国基本面（出口）影响较大，面临特朗普政府新一轮贸易政策的不确定性，稳定增长难度较大。

• 拉丁美洲：巴西、阿根廷和哥伦比亚的绿地项目数量和价值上升，显示出复苏潜力，但整体外国直接投资仍下降。

• 非洲：外国直接投资激增84%，达到940亿美元，主要受埃及大型项目的推动。

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2025年，全球市场呈现出多极化的发展态势。欧洲股市凭借其估值优势、企业盈利改善和政策宽松，成为全球资金的新宠。相比之下，美股因估值过高和政策不确定性，面临较大的回调风险。

1. 增加欧洲市场配置：欧洲股市的低估值和高盈利增长预期使其成为海外投资的新热点。$摩根欧洲动力策略股票(QDII)C$ 凭借其专业的投资策略和出色的业绩表现，是投资者布局欧洲市场的优质选择。

2. 关注新兴市场机遇：印度和越南等新兴市场在经济长期增长的背景下，仍具有较大的投资潜力，但需警惕短期波动。

3. 分散风险：在全球经济不确定性增加的背景下，投资者应通过分散投资降低单一市场的风险，重点关注欧洲和新兴市场的优质资产。#中国资产爆发！摩根资管：重估才刚开始#