二季报发布完毕，基金公司管理规模数据一出，还真是有不少跟大家以往认知有很大出入的表现，不过这也说明少数基金公司补短板卓有成效，全面发展进入收获季。

主动权益：永赢基金的惊艳表现

在主动权益方向，2025年上半年管理规模增加最多的是永赢基金！

数据来源：wind，2025-6-30

作为一家银行系基金公司，永赢基金固有的优势领域是固收，债券基金一直是公司的顶梁柱，“固收+”产品近年来也是小有名气，$永赢鑫欣混合C$ 、$永赢添添悦6个月持有混合A$ 、$永赢稳健增强债券C$ 都是市场上备受关注的产品。

此番力压群雄，拿下主动权益增量第一，说意外也不出所料。永赢基金的表现很惊艳，但这也不是一时之力，而是得益于近年来在市场漫长调整期的布局和耕耘。

此前在永赢基金年中策略会上，$永赢睿信混合A$ 等产品的基金经理高楠，作为公司首席权益投资官，阐述了公司权益投研体系、团队、产品线方面的思考和布局：

“永赢基金致力于打造更适合中国市场的权益投研体系和团队”。柠檬君觉得这个目标是很踏实也是很吸引人的，“民族的就是世界的“，”世界的也必须是民族的”，我们有自己的一套，要适应我们市场的规律。

“不同形态的产品，是投资体系和判断的客体化，是在尊重投资客观规律基础上的，以追求高效率的投资表达为目标，进行设计和最优人员匹配的结果”。

在产品的设计和布局上，通过不同的解题方式，来满足不同的投资需求。产品线分为全基型（成熟基金经理，全市场选股，相对均衡）、风格型（策略和风格更加聚焦）、策略型（慧选系列，中长期维度较为有效策略，再主动增强）和工具型（智选系列，潜力产业方向高颗粒度投资表达工具）4类。各有所长，各有所用，互补其实就是相互促进。

今年以来，这样的布局迎来了收获季。高楠、李文宾、王乾等基金经理表现出色，高楠在永赢的代表产品永赢睿信，23年底成立以来收益率62.55%，最大回撤也只有16.5%，据说他在机构和个人投资者端口碑都很不错，所以睿信连续两个季度规模增长都进入偏股混增量TOP10榜，最新已突破50亿元。智选系列在过去一年市场里优势明显，若干条市场主线都有出彩产品，受到市场高度关注，其中4只智选产品年内收益率超40%，5只智选规模已经超过20亿。权益的惊艳，带动他们整体含权都很出彩，上半年固收+规模增量前十里也能看到永赢的名字。这种走心的产品线布局和人员配置，目前或许只是收获的开始。

“固收+”：中欧基金的众望所归

在“固收+”方向，2025年上半年管理规模增加最多的是景顺长城基金！

数据来源：wind，2025-6-30

不过景顺长城基金在“固收+”方向早就声名鹊起，体量居前。若是论TOP10的增速，还是增量第二位的中欧基金更快。

以往中欧基金是以主动权益投资著称，现在固收业务也是非常重视。此番在“固收+”领域的崛起，同样也不令人意外。

中欧基金以前是长板很长的状态，发展并不均衡。不过公司也是果断抓住行业发展带来的机遇，前期引入了不少固收投资领域的人才，包括陈凯杨、闫沛贤、邓欣雨、王申、黄海峰、李冠頔等人，不夸张的说，这些人足够支撑2—3家当时中欧基金固收业务体量的基金公司。

就中欧基金这么尊重人才，发挥人才的力量，相关业务管理规模的增长也都在大家的预期内，同样这种预期也还没有结束，还有不少的潜力还没有释放。

指数：富国基金的爆品逻辑

在指数基金方向，2025年上半年管理规模增加最多的是华夏基金！易方达基金紧随其后，这个市场马太效应强，头部优势非常明显，这样的表现也毫不令人意外。

数据来源：wind，2025-6-30

令人意外的是拿到第三名的富国基金，论体量，还有几个比它强的，而且他家在主流宽基上都不占优势……也很难得到大资金的加持。

提到富国基金，大家印象比较深的应该是不断有知名基金经理加盟，主动权益比较有吸引力；指数是指数增强做得比较早也比较有名气，被动指数并不突出，固收也是做得比较早成名比较早的。这回被动指数的成功还真不一般！富国基金也是越来越全面了。

富国基金上半年的增长主要来自爆品行业/主题类ETF，$富国中证港股通互联网ETF$ 增长257.28亿元，$富国中证军工龙头ETF$ 60.79亿元，这两个产品就快贡献全部增量了。在债券ETF方面，富国旗下的$富国中债7-10年政策性金融债ETF$ 半年末规模来到520亿元，也是备受瞩目的爆品。

走特色路，出奇制胜，这是富国基金在指数业务成功之道，其实也不止一家基金公司如此布局，走的人多了，还得继续厮杀，而且厮杀是一方面，慧眼也很重要，前瞻性很重要。目前相对落后以及新进入ETF业务的基金公司，想要真有所收获，或许还就得在这条路上搞出点名堂，前瞻性布局一些产品。