#天天基金调研团#
有幸参与6月25日的天天基金调研团，本次调研相关的是永赢睿信混合基金，基金经理高楠，今天我们就来说说他是如何在短短的一年半时间，获得基金收益率43.5%的？
一、基金概况
永赢睿信成立于2023年12月22日，距今大概一年半的时间，成立以来收益率达到43.5%，近一年收益率35.7%，并且各阶段涨幅优秀，如下图所示，其中近一个月获得13.44%的收益率，排名94/4673；
二、持仓个股
截至1季度，新增重仓股比亚迪、匠心家居、九号公司、百济神州、中孚实业和隆利科技，调出重仓股海光信息、上汽集团、中国有色矿业和柳工、宁德时代、兆易创新，并且泡泡玛特连续重仓5个季度，康方生物连续重仓2个季度，嘉益股份连续重仓5个季度，神马电力连续重仓2个季度等；
股票占比88.29%，现金占比13.95%，在当下市场行情中游刃有余；
三、投资逻辑
接下来重点说说基金经理高楠的投资逻辑，高经理有14年的投研积淀，从业6年又123天，年化回报高达20.31%，在市场中认为既要个股的挖掘超额收益，也要赚取行业成长的红利，
其实这并不矛盾，从持仓中可见，行业成长的红利取决于景气度和时间的长短，而高经理认为从护城河的角度来看，在一个相对“卷”的环境中，只能以3-5年的时间看产业周期，不会看特别短期，并且，在2-3年快速增长后，还能有持续低增速的从小市值到中型市值，再到大中型市值的公司相对更容易挖掘，所以，我们可以看到1季度的投资风格主要是中小盘股，也包括部分大盘；
行业配置上也没有特别偏好，主要通过产业逻辑左侧判断和核心数据右侧验证，今年1季度包括消费板块14.29%，新能源板块12.14%，医药板块7.25%，科技板块3.4%、周期板块3.4%等，持仓比较均衡，这在结构性行情中，相对风险更小，而组合策略则基于绝对收益理念追求相对收益；
为什么这么说呢？其实我们可以看到，在降息周期中，随着时间的推移，风险资产将有望成为时间的朋友，假如我们能在无风险产品中赚到一笔较好的收益，那自然不会有人去买权益类市场的产品，哪怕债券收益率无波动上行，大家也不会买权益类产品，而当前我们都看到了，无风险收益率下行至1.5%，甚至1%左右，这将倒逼大众趋向购买权益类市场产品，择机赚取红利收益或者个股的超额收益；
四、持有人结构
也正因为如此，大众认可基金的投资逻辑和收益，从基金持有人结构来看，截至去年底，机构占比35.65%，个人占比64.35%，内部占比0.21%；
五、未来展望
从2024年9月份的行情启动以来，主要是估值修复，未来看好三条主线机会：高景气确定度、低估值修复和远期空间型，后者主要是AI和创新药，高经理中长期看好创新药，认为我国药企占全球BD交易额的1/3，工程师红利和临床效率优势显著，老外觉得比其他国家便宜、有效，所以喜欢买，这批药企虽然暂时没有盈利，但在海外已经有了一套成熟体系，因为海外创新药也很多都没有赢利，AI方面则关注国产加速；
新消费板块中，看好有基本面支撑的个股，会自下而上地进行筛选；
六、总结
综上所述，喜欢均衡配置的小伙伴们，可重点关注本基金，因为股票的投资体系没有放之四海皆准的固定规则，核心主要是靠底层资产的属性和交易规则，适合海外的投资框架，未必适合A股，反之亦然，相信有过股票交易的朋友都懂这个道理，所以，在存量市场中，把一定的资金交给基金经理，用人不疑，疑人不用，在结构性行情中寻求更多的机会和收益，是当前较为可靠的选择。@永赢基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心
