沪指冲击3600点，大A也是好起来了！近期科技成长板块的爆发力更是令人艳羡。

市场回暖，科技成长当先

最近大A行情真是好起来了，沪指站上3500点后又站上了3600点，来到了久违的高度。从4月7日最低点3040.69点算，沪指涨幅都快20%。 海外一般将20%的涨幅作为分界线，当指数从近期的低点上涨超过20%时，就认为进入技术性牛市，这一轮大概是3650点，现在看差得不多了。

与此同时，市场上关于牛市的呼声也是越来越高，市场情绪很高，从卖方到买方，再到个人投资者，现在情绪都比之前要好很多。

在前期的行情中，红利和价值风格堪称主力，而历次主行情中，科技成长板块则是冲关的急先锋，自带主角光环几乎从不缺席，行情表现迅猛，非常能提振市场情绪，犀利的表现也成为投资者超额收益的重要来源。

不过科技包括高端制造等板块各细分行业的轮动速度很快，年初是AI产业链的中下游表现突出，春节后春晚节目带飞了人形机器人，后来创新药、海外算力、军工高端装备又接力引领行情，这几个行业的行情高度都很可观，但是轮动速度确实很快，分化差异很大。

跟风很容易追高，下车又怕踏空后续行情，如果还是杀跌那就更加尴尬，最典型的就是春节后放弃海外算力追人形机器人的，现在回看妥妥的追涨杀跌，今年看好科技却没做好投资的，大多都是受此影响。

行情轮动速度快，个人投资者难把握节奏，还是交给基金经理严选更为适合。

行业均衡搭配，匠心严选

说到擅长在科技和高端制造方向做中观行业配置和精选个股，比较熟悉的基金经理就是嘉实基金的杨欢。其管理的嘉实匠心严选混合A（019392）自2024年2月6日成立以来，业绩表现出色：

数据来源：choice数据，2025-7-25

成立以来大幅跑赢业绩基准，在同类产品中，排名也是居于前列。

根据最近出炉的产品二季报，嘉实匠心严选近1年净值增长率50.82%，同期业绩基准15.02%。按照银河证券数据，截至二季度末，嘉实匠心严选混合近一年业绩在全市场偏股混合型基金中排前4%（57/1819）。超额收益，代表对行业配置和个股挖掘的实力。

复盘成立以来，该基金的操作，能够看出基金经理杨欢还是很有自己一套方法的。嘉实匠心严选混合长期重仓人工智能、能源变革和自主安全三大方向，也就是我们的硬科技和高端制造业。在大方向变化不大的情况，杨欢会根据行情变化，反复衡量投资标的风险收益比，阶段性有所侧重，有些偏左侧做行业轮动的意味。

比如说2024年三季度重仓电子等行业，在市场快速反弹中迅速受益；四季度大幅度提升港股科技股的持仓，其后持续受益于港股的强势表现；2025年一季度，增加了AI中下游产业的配置，又受益于AI中下游的表现。

而这样的表现，自然离不开基金经理的个人特质。杨欢的投资框架，有2大鲜明特点：均衡偏成长，挖掘高赔率。

杨欢是统计学专业出身，概率思维非常强，做投资决策时更侧重赔率指标，他追求风险收益高性价比和绝对收益，先求不败再求胜。通俗理解，就是挖掘诸多潜在上行空间大于下行空间的机会，潜在的胜果多损失少，通过概率取胜。

高赔率的机会多存在于成长股，加上追求风险收益高性价比和绝对收益，杨欢形成了寻找并以合理价格投资于成长性强的企业，即重视成长和估值匹配的GARP风格，整体上均衡更偏成长一些。关注的主要是个股成长性和估值不匹配的机会。

杨欢15年的从业经验、10年投资经验，也算是历经多轮牛熊。能力圈广泛，从TMT到新能源汽车、光伏、军工等高端制造业，都在覆盖范围内，这也是在科技成长领域内，杨欢游刃有余的一大支撑。

与诸多同类基金经理略有不同的是，杨欢并不是一味追求投资组合的高弹性，并不是看好什么就AII in什么。在组合的构建上，行业和个股适度分散，换手率在科技成长风格中不算高。

他对于看好的产业趋势是比较坚持的，持仓上的调整，更多可能是基于行情和基本面变化反复比较所作出的调整。刚好形成一种偏左侧适度做行业轮动的效果。

在科技板块的基金产品中，嘉实匠心严选混合A（019392）属于相对均衡分散的一类，整体趋于稳中求进。这种产品风格，还是较适合当前想布局的选择，不是怼一个方向，而是衡量多维产业趋势和空间，均衡出击。

风险机遇并存，挑战希望同在

市场表现好，各路资金情绪高涨。乐观的预期固然是一件好事情，但是看得对只是成功的一个前提，做得好才能兑现“看得对”。

当下我们面临的机遇还是很吸引人的：

在各种呵护和支持下，市场资金进/出的力量对比出现了根本性变化；随着行情演进，赚钱效应逐渐显现出来，也吸引更多场外资金入场；在呵护支持及行情走势的温暖下，情绪面已经彻底扭转，“信心比黄金”重要，我想最近大家体会越来越深刻。

诚然，机遇和希望并不是全貌，市场依旧存在一些风险和挑战不可忽视，比如说基本面回暖的力度、新兴产业发展的复杂且多波折，在流量时代市场情绪起伏更大。

希望大，挑战也大，更需要“做得好”才能把握住投资机会。面对当下市场行业轮动越来越快，新兴科技领域发展情况愈加高精尖，各种信息芜杂混乱，普通个人投资者其实是挺需要专业团队来帮助自己拨开迷雾，把握好投资机会的。

偏好泛科技领域投资的基金经理杨欢，其投资风格跟当下行情是高度适配的，而且杨欢背后还有嘉实基金团队的支撑。嘉实基金持续推进“多策略、团队制、平台性、一体化”投研体系建设，打造出一个众人拾柴的多元团队，并在一体化的产业研究小组机制中形成持续的碰撞与协同，这几年看到不少跑出来的优秀中生代基金经理。

关注科技成长投资机遇，面对快速行业轮动无所适从、想上车又怕追高的投资者，不妨重点关注下杨欢管理的嘉实匠心严选混合A（019392）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。