#下半年行情主线是哪个？#红利资产：震荡市中的“压舱石”，富国恒生红利ETF联接打造稳健收益利器。
2025年上半年，A股与港股市场经历了风格轮动的考验——科技、创新药等成长板块虽偶有爆发，但受海外政策及地缘摩擦影响，市场波动加剧。在此背景下，红利资产凭借高股息、低波动的特性，成为资金避险的“避风港”。3月以来，红利策略持续跑赢大盘，展现出极强的防御韧性。若下半年市场仍面临不确定性，红利赛道或将继续成为投资者的核心配置选择。
一、为什么当前看好红利赛道？
1. 高股息资产是“不确定性时代”的稳健之选
地缘摩擦+关税政策扰动：海外市场对华关税政策反复，地缘冲突未完全平息，资金更青睐现金流稳定、分红能力强的企业。
利率下行预期：全球经济增长放缓，央行货币政策偏向宽松，高股息资产的相对吸引力提升。
A股“资产荒”：在成长股估值偏高、经济弱复苏的背景下，红利股的稳定回报成为稀缺资源。
2. 红利策略长期超额收益显著
回溯历史数据，恒生港股通高股息率指数近10年年化回报达8.2%，显著跑赢恒生指数（4.5%），且在市场下跌阶段回撤更小，具备“熊市抗跌、牛市跟涨”的特性。
3. 港股红利资产估值仍具吸引力
截至2025年6月，恒生港股通高股息率指数市盈率（PE）仅6.8倍，股息率高达6.5%，远高于A股红利指数（如中证红利股息率约4.2%），性价比突出。
二、如何布局红利赛道？富国恒生红利ETF联接的核心优势
1. 聚焦港股通高股息龙头，指数纯度更高
该基金跟踪恒生港股通高股息率指数（HSHYI），成分股均为港股通范围内分红稳定、现金流充沛的优质企业，包括：
能源巨头（中国神华、中海油）
金融蓝筹（建设银行、中国银行）
公用事业（华润电力、长江基建）
电信龙头（中国移动、中国电信）
指数编制规则严格：
剔除过去3年股息支付不稳定的公司
权重偏向高股息、低波动标的
每半年调整一次，确保成分股质量
2. 低费率+高分红，长期持有成本优势明显
管理费仅0.3%/年，远低于主动型红利基金（通常1.0%以上）
指数成分股分红率高，投资者可享受稳定的股息再投资回报
3. 港股通标的，规避流动性风险
相比纯港股基金，该ETF联接仅投资港股通标的，资金进出更便利，避免小盘港股流动性不足的问题。
4. 场外申赎便捷，适合定投策略
无需开通港股账户，普通投资者可通过场外渠道（银行、第三方平台）参与
适合长期定投，平滑市场波动，积累复利收益
三、投资建议：如何把握红利资产机会？
作为防御性配置：在组合中配置20%-30%的红利资产，降低整体波动。
定投策略：若市场持续震荡，可采用月定投方式逐步建仓。
关注政策催化：若下半年国内稳增长政策加码，金融、能源等红利板块或迎来估值修复。
总结：在不确定性加剧的市场环境下，红利资产犹如“压舱石”，既能提供稳定现金流，又能抵御市场波动。富国恒生红利ETF联接凭借高股息、低费率和港股通优势，成为布局这一赛道的理想工具。对于追求稳健收益的投资者而言，现在或许是增配红利策略的良机。@富国

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