今年以来，港股的表现远超市场预期，恒生指数累计涨幅达20%，成为全球重要股指中的佼佼者。尽管涨幅显著，港股估值（PE-TTM）仍处于10.68倍的低位，凸显出突出的投资价值。这一轮上涨主要由医疗保健、原材料、资讯科技、金融及大消费等板块推动，背后是多方面利好因素的共同作用。

首先，港股在中国科技领域占据核心战略地位。年初国产大模型DeepSeek的崛起，让全球重新认识到中国在人工智能领域的竞争力，科技资产价值重估的叙事得到市场广泛认可。与A股相比，港股信息技术行业更偏重软件服务，而A股则侧重半导体和硬件设备，这种差异化使得港股科技板块成为布局中国科技崛起的重要入口。

其次，港股包含不少独有优质标的。作为全球金融中心，港股市场吸引了大量“三创四新”“硬科技”企业上市，尤其是未盈利的生物科技企业和特专科技公司，这些标的在A股市场较为稀缺。今年上半年，港交所IPO募资额同比激增688.56%，显示出市场对港股的高度认可。

此外，港股的高股息率仍是吸引资金的重要因素。尽管近期市场上涨，恒生指数股息率仍达3.93%，而标普港股通低波红利指数的股息率更高，维持在7.36%的水平，为投资者提供了稳定的现金流回报。

增量资金的持续流入也是推动港股上涨的关键。今年以来，南向资金净买入港股超6800亿元，占去年全年净流入的90%以上，显示出内地资金对港股的强烈配置需求。在全球金融市场新环境下，美元走弱使得资金转向估值洼地，港股因此受益。

展望未来，港股仍具备中长期配置价值。尽管短期估值修复空间可能有限，但无风险利率的下行有望支撑市场进一步修复。策略上，建议关注“科技+新消费+周期价值”组合，同时配置高股息资产以增强防御性。

值得一提的是，$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）今年以来表现极为亮眼，已第40次创出新高，近一年涨幅超25%。该基金凭借“高股息+低波动”策略，在震荡市中展现出极强的抗跌能力和稳定收益特性。对于希望把握港股红利的投资者而言，每一次调整都是难得的加仓机会。#英伟达再创历史新高#