今年港股的表现堪称“惊艳”，恒生指数年内涨幅超20%，估值却仍处低位（PE-TTM仅10.68倍）。这波上涨并非偶然，背后是科技、红利、资金等多重因素共振。科技板块中，DeepSeek等国产大模型带动信息技术行业价值重估；港股独有的生物科技、特专科技企业吸引资金关注；上半年IPO募资同比激增688%，市场活力十足。更关键的是，南下资金年内净买入超6800亿，占去年全年90%以上，显示内地资金对港股的青睐。

当前港股虽短期震荡，但中长期配置价值突出。恒生指数风险溢价已修复至高位，AH溢价降至近5年低位，无风险利率下行或支撑估值修复。科技龙头、创新药、高股息资产仍是核心方向。尤其是高股息板块，标普港股通低波红利指数股息率仍超7%，防御性强。

说到高股息，不得不提$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）。这只基金昨天又双叒叕创新高了，今年以来第40次刷新纪录，近一年收益超25%！可惜它太“争气”，上车机会太少，要是今天能跌一跌，可得抓住机会加仓！#下半年行情主线是哪个？#