#下半年行情主线是哪个？#深夜，我习惯性打开手机查看基金账户。A股上半年5.83%的涨幅背后，是科技、创新药、消费等板块轮番表演的喧嚣，屏幕闪烁的绿红数字牵动着千万投资者的神经。作为一位职场妈妈，面对工作压力和家庭责任，我始终在寻找一种“不费心”的投资选择——既能分享市场红利，又无需时刻盯盘劳心费神。直到遇见高股息低波动的港股红利资产，投资焦虑终于得以安放。
一、价值洼地：为何当下港股值得关注？
2025年上半年收官，港股高股息赛道表现惊艳。在全球股市因高通胀与加息预期巨震之际，港股红利指数却逆势上涨近10%，成为全球市场中的“抗跌明星”。其背后逻辑清晰可见：
低估值是港股最大的安全垫。截至2024年末，港股动态市盈率仅10.7倍，恒生AH股溢价指数高达147，意味着港股对A股的折价已处于近16年来的底部区间。深度价值之下，任何修复都可能是爆发性的。
高股息率提供了“下有保底”的底气。截至2025年初，恒生港股通高股息低波动指数股息率高达7.8%，较中国10年期国债1.59%的收益率，风险溢价处于历史96%高位。在利率下行时代，这一收益水平显得弥足珍贵。
央国企含量高，政策受益确定性强。该指数成分股中，央企占比48.39%，地方国企占19.87%，合计近七成权重。在央企市值管理强化政策推动下，红利释放动力充足，为投资者提供了一层“政策护甲”。
二、2025年下半年：恒生红利指数如何演绎？
站在年中时点，我认为下半年港股红利行情将呈现三大特征：
波动中震荡上行。6月以来，港股红利板块出现小幅回调，但韧性十足。富国恒生红利ETF联接C（019261）近一月仍逆势上涨5.73%（同类平均仅3.33%）。每一次回调，都可能是“倒车接人”的布局机会。
利率敏感型优势延续。历史证明，红利指数在利率上升环境下往往跑赢大盘。当前美联储仍处于紧缩周期初期，高股息标的因现金流稳定，对利率抬升具备天然抵抗力。在美债利率高企压制成长股的背景下，红利资产将更显稀缺。
“稳增长”政策加持下的盈利驱动。港股红利指数成分股集中于金融（37.92%）、地产建筑（15.45%）等顺周期行业。随着国内经济修复政策加码，这些与经济周期紧密联系的板块，盈利回升将转化为股价支撑力。
三、核心逻辑：为何恒生红利指数是“压舱石”资产？
对忙碌的职场人而言，恒生红利指数投资价值在于其“三重属性”的融合：
高股息的现金牛属性：指数编制要求成分股连续3年派息，确保分红能力并非昙花一现。7%以上的股息率不仅提供稳定现金流，长期复利效应更显著。
低波动的防御属性：指数构建时，先筛选股息率最高的75只港股通股票，再剔除波动率最大的25只。这种机制天然规避了高波动陷阱。2021-2024年该指数连续四年跑赢普通高股息指数，低波因子功不可没。
估值修复的进攻属性：当前指数市盈率仅5.98倍、市净率0.52倍，处于历史估值中低位。即使向历史均值回归，也能带来可观收益。
四、优选工具：富国恒生红利ETF联接C（019261）的四大优势
作为布局港股红利的利器，这只基金展现出独特投资价值：
1. 指数编制科学，避坑能力强
该基金跟踪的恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）采用“股息率加权”而非常见的市值加权。前20大成分股权重分散（最高仅占2.58%），行业均衡（银行占23%），避免单一股票或行业风险。低波动因子能有效识别“股息陷阱”——例如2021年提前降低地产股权重，成功避开2022年行业暴雷。
2. QDII税优，增厚长期收益
个人通过港股通直接投资港股，分红需缴20%红利税；而通过QDII基金（如019261）投资，税率仅10%。对股息率7%以上的资产而言，这1.4%的税差经年累月将显著提升实际收益。
3. 量化名将掌舵，精细化管理
基金经理田希蒙拥有7.7年从业经验，现任富国量化投资部基金经理。其管理的富国中证港股通互联网ETF规模达155.53亿，彰显市场认可。在管同类产品富国恒生港股通高股息低波动ETF，近6月收益率达12.69%，稳居同类前列。
4. 长期业绩稳健，持有体验佳
该基金展现出“时间的朋友”特质：截至2025年6月，近3月收益9.56%，近6月14.14%，近1年达32.45%。持有期越长，收益越可观，特别适合无暇盯盘的职场投资者。
五、职场妈妈的投资策略：简单却不简陋
结合下半年市场展望，我的操作策略聚焦“三要”：
- 要分批布局，不追高：利用6月红利板块回调机会逐步加仓，定投平滑波动；
- 要长期持有，吃股息：7%股息率意味每投入10万元，年均分红约7000元，现金流实实在在；
- 要组合配置，控风险：将不超过50%的权益资产配置于红利基金，其余搭配创新药、科技等成长型资产，攻守兼备。
窗外霓虹闪烁，曾经让我焦虑的K线波动，已被每月稳定的分红流水抚平。富国恒生红利ETF联接C（019261）这类工具，不是博取一夜暴富的筹码，而是给忙碌者的“理财解决方案”——用低波动抵御市场无常，以高股息补偿时间付出。
2025年下半年，当科技赛道继续高歌猛进时，我依然会牢牢守住那份7%的股息。因为作为母亲，我比谁都懂得：真正的财富自由，不在于惊心动魄的暴涨，而在于细水长流的安心。
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