大家好！又见面了，我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威，目前在管多只指数增强基金。随着中美贸易关系边际缓和，最悲观的阶段已经过去，不确定性风险会逐渐下降，这有利于市场风险偏好的修复。我们会持续分享行情观点，保持和投资者的交流，欢迎关注。

上周A股震荡上行，市场风险偏好回暖，小盘跑赢大盘，风格发生切换。

海外方面，5月12日最新发布会消息看，中美达成重要共识，中美经贸高层会谈取得实质性进展。随着中美贸易关系边际缓和，贸易摩擦最悲观的阶段或已经过去，不确定性风险会逐渐下降，这有利于市场风险偏好的修复，进而对小盘股、成长股等风格的股票产生积极影响。

国内方面，2025年一季度A股上市公司净利润增速回升转正，这比较有利于短期小盘成长风格表现。进入5月后，A股风格有望逐渐向小盘成长风格偏移。另外，国务院常务会议审议通过《政务数据共享条例 (草案)》，提出要构建全国一体化政务大数据体系，推动数据资源融合应用，更好赋能社会治理和繁荣产业生态，增强经济发展新动能，这对计算机等科技板块的小盘股、成长股有积极的推动作用。

中期来看，高质量发展依旧会是贯穿市场的主线，大科技的主线地位依然值得我们持续看好。国际关系博弈仍会是大背景，自主可控方面即便受消息面影响出现调整，风险适配前提下却也可当作布局机会，人工智能、机器人这类大科技板块在经历业绩兑现期后，市场关注焦点有望重新回到行业自身发展情况上，主题投资的热度也有望再次升温。

具体到投资上，A股的创业板和科创板两个成长板块，他们作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。

在投资标的选择上，不妨关注$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$；$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$。在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，可适当考虑定投布局，我们力争跑得比指数好一点。

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