上周美股继续上涨，当前虽然有风格切换的可能性，但前期市场运行的惯性仍然存在，科技龙头的投资趋势仍然向好。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！

基金动态：

2025年6月24日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接每天每类份额申购上限提升为2000元，而纳指科技有A、C、E三个份额，也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买6000元。（注1）

若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的景顺长城全球半导体芯片产业基金，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

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接下来说市场：

上周美股继续上涨，不过方向发生了一些变化：道指上涨2.30%、标普500上涨1.72%、纳指100上涨1.48%；科技股略微落后于传统行业；消费股受制于特斯拉表现不佳，标普500消费精选指数上涨0.94%。（数据来源：Wind）

上周又是美国各方公布劳动力数据的时间。首先是5月份的JOLTS数据，其显示美国劳动力需求相对改善，但职位空缺数的增加主要集中在一个行业：休闲和旅游业。5月职位空缺数超预期增加了37.4万个，达到776.9万，远高于市场普遍预期的730万个，且空缺数最为充足的仍然是医疗保健行业。在6月份美联储议息会议之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示：“裁员并不多，但新创造的就业岗位也不多。”他补充道：“我们在非常、非常密切地关注这种平衡，因为如果出现大量裁员，而就业率仍如此之低……失业率就会迅速上升。”由此可知，美联储对于劳动力市场并非通胀压力重要来源的看法将维持不变。

随后在周中公布的ADP小非农数据和随后公布的非农就业数据又出现了比较大的偏差。ADP数据显示，美国私营部门6月就业人数下降了3.3万人，而经济学家主要预期则为增加9.8万人；但之后的非农数据则连续第四个月超预期增长，显示6月就业人数增长14.7万人，超出市场预期的10.6万人，同时失业率下降至4.1%。实际上，如果看非农就业人数中的私营部门就业人数，就可以看出来这两个数据基本还是同向变化：6月份私营部门就业人数仅为7.4万人，远低于预测的10万人；而非农就业中增加最快的是州和地方政府雇员，其在教育、医疗保健和社会援助等领域均有比较明显的增长。另外，本次的失业率下降可能是“数据幻觉”，是在就业总人口下降的情况下（部分外国人被驱除出境）出现的失业率下降，同时就业人口的增加也可能有诟病已久的“诞生-消亡”模型误差的影响，预计这个模型在2025年再次每月虚增了约3万人的就业数据。

上周美国还有两个比较大的新闻：一是特朗普表示将于周五开始向各国发出关税信函，税率可能从10%到70%不等，并称各国将从8月1日起开始支付新的关税；二是直接导致马斯克和特朗普翻脸的“大漂亮”法案终于在美国国会通过，标志着美国财政政策的重大转向，将再次由拜登政府的清洁能源投资和社会保障扩张，转向延续特朗普第一任任期内的减税、国防开支增加和移民执法强化。

自从特朗普于4月2日发起关税威胁后，截至目前，其仅已宣布与英国和越南达成协议，并与中国达成了贸易休战协议。剩下的比较大的经济体，如欧盟、加拿大、墨西哥、日本、韩国等，均未与美国就关税问题达成一致，且部分经济体已经开始为可能的关税开始准备反击。但在美国独立日接受采访时特朗普表示，“我们还有几个协议，但我的倾向是先发信告诉税率，这样做要简单得多。”可以预计，未来一段时间关税问题将再次成为投资者关注的焦点，并将影响全球市场走势。

科技股方面，美国商务部近期取消了三大芯片设计软件（EDA）公司对华出口的限制，这被视作中美日内瓦经贸会谈之后的伦敦协议框架中的一部分。但与此同时，由于前期科技股涨幅较大，也有部分投资者开始从科技股转向中小盘股票，上周罗素2000上涨3.52%，仅周二一天该指数相对纳指100的超额收益就接近2%。

市场当前虽然有风格切换的可能性，但前期市场运行的惯性仍然存在，科技龙头的投资趋势仍然向好。对于看好美股科技龙头们长期成长空间的投资者，或可继续关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为2000元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；以及主要投资于中美两国上市半导体龙头公司的$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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热门问答：

Q1：之前一直日定投1000，限额提高了，定投金额怎么修改?

A：大家可以在我的-基金中打开对应的定投计划，点击管理，就可以修改定投金额啦~

下面附上截图方便大家查找。

Q2：AI行情火热，除了美股科技，港股、A股科技如何看？

A：近期国产大模型DeepSeek持续刷屏，点燃市场科技投资热情。其中港股科技表现尤其突出，港股通科技指数近1年涨超67%，领跑A港美三地下述科技指数。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。

港股通科技指数与纳指科技的相关系数为0.26，保持在一个较低的水平。在您的纳指科技投资中加入港股通科技指数或可分散风险；科创板作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。（注：数据来源Wind，截至2025.7.4。）

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