上周美股冲高回落，对于希望对美股进行长期投资的投资者，市场的波动或将带来更好的配置时机。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！

基金动态：

2025年3月12日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接每天每类份额申购上限提升为1000元，而纳指科技有A、C、E三个份额，也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买3000元。（注1）

若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的景顺长城全球半导体芯片产业基金，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

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接下来说市场：

上周美股冲高回落，道指下跌1.32%、标普500下跌0.39%、纳指100下跌0.60%；科技股表现较好；消费股微跌，标普500消费精选指数下跌0.14%。（数据来源：Wind）

美国劳工统计局上周公布了最新的CPI和PPI数据，也让市场了解到了关税争端之后最新的通胀情况。从五月份的数据来看，CPI和PPI均处于温和上涨，同时也确实低于市场预期。CPI和PPI环比增速均为0.1%，而核心CPI和核心PPI环比增速也维持在0.1%的水平，均低于预测值的0.2%和0.3%。当前消费者仍未明显感觉到关税的严重冲击，这可能是因为特朗普宣布了一系列的关税暂停，同时企业也在尽其所能吸收额外成本，包括在关税正式实施之前的额外库存。但很明显，如果说更高的关税正式开始生效，企业很难将成本完全承担下来，未来几个月核心商品通胀上升的概率仍然很大，而这将令消费者缩减支出。在商品价格方面，对中国进口依赖程度较高的商品已经显示出关税传导的迹象，但一些服务类价格下降抵消了这一影响，预计6月底公布的核心PCE价格指数会小幅上升，但未来几个月仍将承压，从而影响美联储降息意愿。

消费者信心方面，上周公布的密歇根大学消费者信心指数初值上升至60.5，超过了经济学家的普遍预期。这主要是由于对经济担忧的缓解，以及短期通胀预期的明显改善。当前消费者对一年通胀率的预期由5月的6.6%降至5.1%，为2001年10月以来的最大月度降幅。当前，消费者仍认为经济面临广泛的下行风险，但似乎已经从4月初的极高关税及随后的政策冲击中缓过神来。

关税协议方面，当前中美在伦敦已经达成了协议，但仍需双方领导人最终批准。之前在日内瓦协议之后，中美双方对稀土、芯片设计软件、高端AI芯片、留学签证等出现了明显的摩擦，而伦敦协议预计将解决其中一部分问题。但鉴于之前的情况，当前市场也没法预期本次协议的执行情况，预计后续中美之前的谈判仍将持续。特朗普上周还表示将在一两周内向贸易伙伴致函，以再次设定单边关税税率，且将在7月9日的最后期限前对数十个经济体重新征收更高的关税。由此，未来一段时间关税的消息仍将不断，市场也会再次受到冲击和扰动。

目前美国股市已经接近了历史高点，而股权风险溢价也在2002年之后的最低点附近。但这个指标很大程序上是由于当前美国国债较高的收益率带来的，随着特朗普在国内采取更加亲商的政策，美国股票市场的风险偏好仍在逐步恢复。中东局势的突然恶化在周末为市场带来了更大的波动，而本周美联储议息会议将公布的点阵图则将为市场参与者预测美联储今年的降息路径再一次提供参考。当前市场仍预计今年有两次25bp的降息，但已经开始有经济学家提醒需要降低对美联储的预期，尤其是在当前关税担忧仍然存在且通胀可能会恶化的时候。

对于希望对美股进行长期投资的投资者，市场的短期波动或将带来更好的配置时机。对于看好美股科技龙头们长期成长空间的投资者，或可继续关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为1000元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；以及主要投资于中美两国上市半导体龙头公司的$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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热门问答：

Q1：之前一直日定投100，限额提高了，定投金额怎么修改?

A：大家可以在我的-基金中打开对应的定投计划，点击管理，就可以修改定投金额啦~

Q2：AI行情火热，除了美股科技，港股、A股科技如何看？

A：近期国产大模型DeepSeek持续刷屏，点燃市场科技投资热情。其中港股科技表现尤其突出，港股通科技指数近1年涨超67%，领跑A港美三地下述科技指数。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。

港股通科技指数与纳指科技的相关系数为0.25，保持在一个较低的水平。在您的纳指科技投资中加入港股通科技指数或可分散风险；科创板作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。（注：数据来源Wind，截至2025.6.13。）

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