（5月23日）税期走款因素影响下，银行间资金面边际收敛，当日央行净投放5360亿元。

（5月26日）临近跨月，7天资金利率边际抬升，隔夜资金维持宽松，当日央行净投放为2470亿元。

（5月27日）央行连续净投放，资金面整体宽松，资金利率下行，当日央行净投放为910亿元。

（5月28日）央行延续净投放，资金面维持宽松态势，主要资金价格继续小幅走低，当日央行净投放为585亿元。

（5月29日）全天资金面整体偏松，当日央行净投放1115亿元。相较于（5月23日），DR001下行15bp至 1.41%，DR007上行5bp至 1.63%。

海外方面

 日本4月核心CPI同比升3.5%，预期升3.4%，前值升3.2%；全国CPI同比升3.6%，预期升3.5%，前值升3.6%，环比升0.4%，前值升0.3%。

 美国4月份新屋销售强于预期，升至2022年2月以来最高，或得益于建筑商为缓解负担能力问题而推出的激励措施。上个月，新建单户型住宅销量折合年率增长近11%，至74.3万套。世界大型企业联合会发布数据显示，5月美国消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，高于所有经济学家预期。

 美联储会议纪要显示，本月稍早的会议上，美联储决策者普遍认为，经济面临的不确定性比之前更高，对待降息适合保持谨慎，等待特朗普政府关税等政策的影响更明朗，再考虑行动。

而且，此次纪要中，联储决策者几乎全都表达了对关税长期推升通胀的担忧。继4月的上次会议纪要后，本次纪要中，联储官员再度警惕，联储货币政策委员会FOMC可能不得不在抗通胀和保就业之间做出“艰难的取舍”。

 英国4月份零售销售环比增长1.2%，远高于预期的0.2%，连续第四个月增长。同比为增长5%，创2022年初以来的最大增幅。

 美国第一季度GDP修正值按年率计算萎缩0.2%，较此前公布的初值（萎缩0.3%）略有上调，但仍显示美国经济在年初遭遇了收缩。消费支出增速大幅下调，创下近两年来的最弱增速。企业利润暴跌2.9%，创下2020年以来最大跌幅。核心PCE小幅下调至3.4%。

 韩国央行将基准利率下调25个基点至2.5%，并表示将维持降息立场以减轻经济增长的下行风险。同时，韩国央行将今年韩国增长预期从1.5%下调至0.8%。

国内方面

据证券时报，尽管一揽子金融政策举措正在持续发挥政策效能，但考虑到部分领域的结构性矛盾依然有待解决，新型政策性金融工具仍有出台必要，市场机构预计在二季度落地，新型政策性金融工具或创新支持稳定外贸和扩大有效投资。

在受访专家看来，财政货币政策有望提供配套支持，通过扩张抵押补充贷款(PSL)和中央财政贴息支持新工具实施。

国家统计局公布数据显示，4月份，我国规模以上工业企业利润同比增长3%，较3月份加快0.4个百分点。工业企业利润呈现出弱复苏格局，经济修复仍需更多政策支持。

伴随着银行存款利率调降，大部分银行的大额存单利率也开启下降通道，某民营银行财富团队人员表示，5月27日，部分存款产品将降息，20万元起存、2年期的大额存单利率大概率将下调30个基点，从2.4%下调至2.1%；3年期定期存款(新客户专享)利率大概率将下调40个基点，从2.6%下调至2.2%。

存款和大额存单利率下移，一定程度上也为包括债券等在内的资产端利率下行腾挪空间，并带动货币市场工具等其他“类现金”利率下行，短端利率债的配置价值仍较为突出。

国开ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，较低波动的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。

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