近日，内蒙古市场97%萤石粉湿粉价格再度跳涨，主流报价区间升至3100-3200元/吨，较年初上涨超20%。这一价格水平不仅刷新了近三年萤石粉的市场纪录，更折全球萤石资源的稀缺性与新能源需求爆发的双重逻辑。作为氟化工产业链的“源头活水”，萤石价格的持续攀升，正推动整个氟化工行业进入“长景气周期”。
全球萤石“中国主导”：储量与产量的双重壁垒
我国是全球萤石资源绝对主导国——储量8600万吨（占全球27%），年产量590万吨（占全球62%），储量和产量均稳居世界第一。这一地位的形成，既得益于我国萤石矿床分布广（主要集中在内蒙古、浙江、江西等省份）、品位高（平均品位约50%，部分优质矿可达80%以上）的天然禀赋，也与我国氟化工产业数十年的技术积累密不可分。
然而，尽管资源总量丰富，我国萤石的“有效供给”却长期受限。一方面，萤石属于不可再生资源，全球已探明储量中，超半数已被开采或处于保护状态；另一方面，我国对萤石开采实施严格的环保政策——2023年起，《萤石行业规范条件》明确要求“新建矿山开采规模不低于5万吨/年”“矿山回采率不低于85%”，小型矿山加速退出，行业集中度持续提升（前10大企业产能占比从2020年的45%升至2024年的60%）。
内蒙古作为我国萤石主产区（储量占全国40%），其价格波动更具代表性。此次97%湿粉价格突破3100元/吨，核心驱动正是“资源稀缺性”与“政策约束”下的供给收紧：2024年内蒙古萤石矿山开工率仅65%（2020年为78%），部分中小矿山因环保不达标永久关停，导致市场流通货源较去年同期减少约15%。
新能源需求“引爆”：从制冷剂到锂电池，萤石应用场景大扩容
萤石价格的长期支撑，本质上源于其“氟化工核心原料”的不可替代性。萤石（主要成分为氟化钙）通过一系列化学反应可生成氢氟酸（HF），而氢氟酸是生产氟制冷剂（如R32、R134a）、含氟聚合物（如PTFE、PVDF）、氟化盐（如六氟磷酸锂）等产品的关键原料。这些产品广泛应用于新能源、电子、制冷、医药等领域，其中新能源需求的爆发式增长，成为萤石价格的核心拉动力。
1. 锂电池：六氟磷酸锂需求激增六氟磷酸锂（LiPF6）是锂电池电解液的核心成分，占电解液成本的40%以上。每生产1吨六氟磷酸锂需消耗约2.5吨氢氟酸，而生产1吨氢氟酸需消耗约2.2吨萤石粉。随着新能源汽车渗透率突破40%（2024年数据），全球锂电池产能快速扩张——2025年全球锂电池规划产能将达5TWh（2020年仅0.8TWh），带动六氟磷酸锂需求年增超30%。据测算，2025年锂电池领域对萤石的需求将占总需求的25%（2020年仅10%）。
2. 光伏：PVDF膜材需求爆发光伏背板是太阳能电池组件的关键封装材料，其主要原材料为含氟聚合物PVDF（聚偏氟乙烯）。PVDF的生产同样依赖氢氟酸，每吨PVDF需消耗约1.8吨氢氟酸（折合萤石粉约4吨）。2024年全球光伏新增装机量达390GW（同比增长35%），带动光伏背板需求年增25%，进一步推高PVDF及萤石的需求。
3. 电子：含氟电子气体国产替代加速半导体制造中，含氟电子气体（如NF3、CF4）用于晶圆清洗、刻蚀等环节，其纯度直接影响芯片良率。我国半导体产业快速发展（2024年芯片自给率突破35%），推动含氟电子气体需求年增20%。而含氟电子气体的生产，同样需以氢氟酸为原料，间接拉动萤石需求。
行业展望：氟化工长景气周期开启，资源型企业受益
信达证券指出，萤石价格的长期上行趋势已确立，核心逻辑是“供给刚性+需求高增”的供需错配：
l 供给端：全球萤石储量有限（可开采年限约50年），且各国对萤石资源的保护政策趋严（如美国、墨西哥限制萤石出口），我国作为主要供给国，环保政策将持续限制新增产能；
l 需求端：新能源（锂电池、光伏）、半导体等新兴产业对氟化工产品的需求年增超20%，传统制冷剂（如R22）因环保政策逐步退出（2030年全球禁用），但含氟聚合物（如PTFE）等高端产品需求填补缺口，整体需求韧性强劲。
开源证券进一步强调，氟化工产业链已进入“长景气周期”：
l 上游萤石：价格高位震荡（预计2025年均价3000-3500元/吨），资源型企业（如金石资源、永和股份）将直接受益于价格上涨；
l 中游氢氟酸/氟制冷剂：受益于萤石供给收紧与需求扩张，龙头企业（如巨化股份、三美股份）盈利空间扩大；
l 下游含氟聚合物：技术壁垒高（如PVDF、PTFE），国产替代加速（2024年国产PVDF市占率突破60%），相关企业（如联创股份、东岳集团）有望迎来“量利齐升”。
萤石涨价背后，是新能源时代的“资源争夺战”
内蒙古萤石粉价格突破3100元/吨，不仅是一轮短期价格波动，更是全球资源格局与产业变革的缩影。在新能源浪潮下，萤石作为“氟化工之母”，其战略价值已从“工业原料”升级为“科技刚需”。对于我国而言，依托全球最大的萤石资源储量与最完善的氟化工产业链，如何在“资源保护”与“产业发展”间找到平衡，将是未来很长一段时间的核心命题。
正如信达证券分析师所言：“萤石价格的上涨，本质是新能源时代对稀缺资源的‘价值重估’。”当萤石从“普通矿产”变为“战略物资”，其背后的产业链机遇，或将重塑全球氟化工产业的竞争格局。
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