1 1.

创新药板块的投资机会。

2 创新药行情呈现反转趋势。

露露分析了今年创新药板块的走势，认为年初以来经历了估值修复和商业化谈判两波行情，目前仍处于商业化推动的第二波行情中他提到创新药板块虽有阶段性回调，但整体趋势向上，未来几个月还有更多商业化谈判落地建议投资者关注中航优选领航产品，把握创新药投资机会。

3 政策转向、工程师红利和商业化谈判驱动创新药发展。

露露分析了创新药板块的三大驱动因素：政策积极转向，如医保和集采政策松动；国内工程师红利，科学家数量和质量提升推动行业发展；商业化谈判提前为在研管线估值他认为当前创新药行情仍具投资价值，政策落地加速和产业升级为板块提供支撑。

4 创新药行情处于中期阶段。

露露分析了创新药板块当前估值水平仅为2021年高点的一半左右，近期受政策利好和商业化谈判落地推动，行情进入第二阶段他认为未来半年还将有4-5笔大规模商业化谈判落地，行情有望持续第三阶段将转向PE估值，随着管线进入临床三期并实现盈利，创新药公司市值有望进一步提升这轮行情周期可能持续2-3年，目前仅处于中期位置政策方面，2018年医保局成立后推动集采，2021年临床价值导向政策成为转折点，推动行业从仿制药向创新药转型。

5 1.政策支持创新药发展。

露露提到近年政策明确支持创新企业发展，两会表述已涵盖全年方向，建议投资者用闲钱参与，避免杠杆他解释创新药依赖顶尖科学家和国内完整产业链，工程师红利和成本优势助力行业发展。

6 国内创新药行业估值仍有上升空间。

露露与嘉宾讨论了创新药板块的估值水平，认为当前估值仅为2021年高点的一半，部分企业还有50-70%的上涨空间嘉宾指出，目前行业尚未出现泡沫化迹象，如科学家大规模创业等现象，建议投资者关注中航优选领航产品以把握创新药投资机会。

7 创新药估值未达泡沫化阶段。

露露与嘉宾讨论了创新药行业的估值情况，认为当前估值合理，未达泡沫化阶段，BD行情仍在持续国内创新药行业在工程师红利和科研效率方面具有优势，但受医保控费和融资环境影响，发展面临挑战建议投资者关注创新药板块的投资机会。

8 支付端改善推动创新药正循环。

露露指出国内创新药支付端问题正在好转，医保和商保的引入将促进正循环形成他对比美国模式，强调高药价和保险结合的重要性国内研发端已通过海外合作缓解压力，未来医保商保结合有望支持研发露露认为国内创新药企业将逐步进入良性发展。

9 创新药板块短期关注数据和BD进展。

露露建议短期关注创新药企业的数据发布和商业谈判进展，指出世界肺癌大会等学术会议将密集公布科研成果，可能推动行情。他提到未来1-2个月或有大规模商业化谈判落地，建议投资者关注相关催化因素。长期仍需评估企业临床进展和风险收益比。中航优选领航产品主要持仓创新药板块，表现稳定。