2025年一季度,港股市场表现亮眼,恒生科技指数领涨全球市场,其中一个重要原因在于DeepSeek大模型的异军突起引发全球资本对中国科技资产的重估。A股同样受此提振,整体震荡上行,与AI相关的板块整体表现强势,人形机器人概念受到市场热捧,推动机械、汽车等板块明显走强。煤炭、地产等受制于基本面压力的板块则表现相对较弱。
报告期内,根据本产品的投资目标,继续挖掘高景气行业及成长性个股,聚焦人工智能及“新质生产力”相关的新兴产业,寻找投资机会,并采用相对灵活的操作策略,动态选择更具性价比的投资方向。国防军工行业作为具有强科技属性的板块,在全球地缘冲突加剧、各国军费扩张的时代背景下,重要性持续提升。2025年作为我军建设“十四五”收官之年,前期影响规划执行的堵点卡点问题有望解决,此前延迟的订单已率先在上游看到恢复,军工板块有望迎来景气向上拐点,成为今年景气度确定性较高的板块,且一季度相对位置较低,因此组合对航天、水下、军工电子等领域的相关公司进行了重点布局。