#7月A股行情如何走？#

——历史照见未来，守正出奇才是硬道理

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一、历史复盘：震荡市中的“政策底”与“情绪顶”

“以史为鉴，可明得失。2024年的A股，恰似盛唐气象——表面波澜不惊，实则暗流奔涌。”（板书敲重点）

• 6月行情本质：政策托举（地产“史诗级”救市+特别国债发行）与外资回流共振，推动指数突破。

• 7月慢牛底色：

政策面：三中全会改革预期+财政加码（PSL或再发力）；

资金面：保险、年金等长线资金入场“填坑”低估值板块；

情绪面：散户仓位仍低于中性水平，反弹未至狂热阶段。

刘老师拍黑板：当前市场像极了2016年“供给侧改革牛”——红利搭台，成长唱戏，缺一不可！

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二、哑铃策略新解：为什么“红利+科技”=官配CP？

“红利资产是‘镇国大将军’，但若没有‘少年先锋军’，何来开疆拓土？”（配图：持仓截图+策略思维导图）

【左端：红利资产的“守正”之道】

• $红利50指数C(021882)：

高股息+低波动：成分股集中于能源、银行、基建，现金流充沛；

港股市值占比超30%：对冲人民币波动，吃尽港股估值洼地红利；

抗风险定位：经济弱复苏时，分红率＞5%的资产是“压舱石”。

【右端：科技成长的“出奇”之刃】

• $数字经济混合C(018819)：

AI算力+数据要素：政策催化（数据资产入表）+海外英伟达创新高传导；

盈利弹性：你61%的收益印证景气度拐点已至（光模块、服务器领涨）；

与红利负相关性：当经济预期回暖，科技成长率先爆发！

关键推演：7月若美联储降息落地，成长股估值扩张将跑赢价值股！（历史回测：2020年H2创业板指涨34% vs 沪深300涨27%）

#晒收益#

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三、操作实盘：我的“哑铃2.0”配置图

【表格】

资产类别 基金代码 仓位占比 核心逻辑

红利盾牌 021882（红利50C） 40% 现金流锚，对冲外部黑天鹅

科技矛锋 018819（数字经济C） 35% 抓政策+技术双浪叠加

机动仓位 现金+黄金ETF 25% 预防美股回调引发的波动

注：科技仓位已部分止盈，等待7月中旬数据要素立法落地再加码！

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四、风险提示：历史不会简单重复！

1. 外部变量：若美国通胀反弹延迟降息，科技股承压→增配红利；

2. 内部裂痕：地方化债进度若不及预期，银行股息率恐下行→转向电讯、煤炭；

3. 交易拥挤：数字经济赛道短期过热（PE分位数＞70%）→定投替代追高。

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结语：做时代的“结构捕手”

“盛唐因府兵制稳根基，因科举制纳新血；投资亦需旧经济护城河+新经济发动机。

诸君切记——守得住红利，才配得上成长！”@鑫元基金

刘老师课后札记：红利50C与数字经济C的组合，本质是“确定性现金牛”+“爆发性趋势浪”的完美耦合。当下守住7成权益仓位，留足弹药应对波动，方能笑看风云！