#记录我的五月操作##国证2000选鑫元##鑫元成长驱动#
$鑫元华证沪深港红利50指数A$ $鑫元华证沪深港红利50指数C$
$鑫元数字经济混合发起式A$ $鑫元数字经济混合发起式C$
$鑫元国证2000指数增强A$
简单来说，在我看来，伴随着全球关税影响愈演愈烈，“科技作为第一生产力”的作用愈发凸显，尤其最受人工智能驱动的相关领域有望最为受益，增长空间广阔，A股市场在AI产业发展推动和资金流入支持下，科技板块强势反弹，也极有可能成为“2025年A股的投资主线”，投资者应当积极布局，春种静待秋收！
而随着当前A股板块政策利好不断集聚，市场底已至，处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即，转守为攻。而在市场可能出现风格反转的背景下，A股投资者则可以使用“防守策略+进攻策略”的杠铃策略完成权益资产的配置，做到进可攻、退可守：
1、以A股红利低波动类资产为代表的鑫元基金宝藏基金——鑫元基金明星基金经理刘宇涛先生的鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882）的“红利资产”作为防守策略。刘宇涛经理鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882）作为国内唯一紧密跟踪华证沪深港红利50指数（995128）的指基，极具稀缺性。华证沪深港红利50指数（995128）从陆港互联互通市场上具有高息率特征的50家公司的整体表现，具有高股息、低波动的特点，分布均衡，在市场下跌时起到缓冲作用，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，长期的业绩回报更有保障。近年来，红利资产的高股息逻辑愈发受到市场认可与资金追捧，长期看更是优质的配置资产。鑫元华证沪深港红利50指数A（021881）“近6月”阶段涨幅高达5.64%，远超同期沪深300指数的-2.01%。
该指数有两大优势：
（1）股息策略优：大宽基基本都是用市值来构建组合，这就导致了很多股票涨了许多以后才会被纳入组合，但纳入之后表现相对较差，根据统计，这些主流宽基指数纳入组合的股票在调仓半年后的表现不及被剔出组合的股票。但华证沪深港红利50指数（995128）则是用股息率因子策略构建组合。股息率的提升通常有两种原因：
1）在分红不变的情况下，股价下跌提升了股息率；
2）分红的增长率超过股价的增长率，但是无论是哪种，无疑都意味着标的资产更具投资价值。，
华证沪深港红利50指数（995128）前十大重仓股兖矿能源、中远海控、中远海控、兖矿能源、中国石油化工股份、中国神华、海螺水泥、海螺水泥等沪港深三地资产中资质优良、低波动，分红率高，因此可以说明这样的调仓是更为有效的。
（2）红利资产优：红利资产兼具“长债+期权”的双重属性：红利资产可以近似的看成是永续债，具有长债属性；同时也具有股票市场的看多期权。当长债开始下跌，红利也会受到影响，但其“期权”属性也不能忽略，尤其在市场相对悲观时，一旦出现反转，红利资产便会爆发出很大的上涨动力。鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882）这种类似于以“长债+期权”的组合，提升抗风险的能力，优化长期持有体验。
而且我不仅是这样想也是坚持这样做的，坚持“知行合一”。成立于2013年的鑫元基金本身就是我最青睐的基金公司之一，因此，我早在一个月前就坚持周定投刘宇涛经理的鑫元华证沪深港红利50指数C（021882），目前持仓也已经超过了1万元，作为我杠铃策略中“防御资产”的红利基金的重要投资标的。
2、其次，以投资A股科技成长股为代表的鑫元基金宝藏科技基金——陆杨先生的鑫元数字经济混合发起式（A：018818；C：018819)聚焦泛科技领域，与新质生产力双向赋能，把握科技升级主线，主要投资于数字经济主题相关板块，涵盖细分板块较为广泛，在陆杨经理的卓越管理下，以复利为根本指导思想，集中投资，主要以企业自身业绩成长作为产品净值向上的驱动力，不做市场博弈；自上而下选择数字经济具有长期景气度的模拟芯片、ERP软件、电子元件、半导体材料、ODM生产、细分半导体封装、检测设备与服务等细分板块与产业链，自下而上挖掘细分赛道和产业链中个股，拥抱数字经济蓝海，近期趁A股反弹东风，表现极为亮眼。鑫元数字经济混合发起式A（018818）“近1年”涨幅达到了42.48%，远超同期沪深300指数的6.83%，在4256只同类产品中排名第119位。
从回撤控制来看，鑫元数字经济混合发起式A（018818）“近1年”最大回撤只有-12.07%，“回撤很低，优于95%同类”；从投资性价比来看，夏普比率1.40，“性价比很高，优于99%同类”。
中长期来看，A股主心骨互联网受益于“全球AI技术革命+中国市场巨大的内需潜力”。互联网龙头企业不断提高在AI领域的投入并取得有效进展，盈利预期有望改善，利好垂直应用，全面开源策略、知识蒸馏技术突破以及极具吸引力的API定价等因素，有望推动AI软件应用加速爆发；具备垂直数据优势和客户黏性的领域，如科技、金融科技、游戏等，将拥有更大的增长潜力。
简单来说，2025年春节期间，国内生成式人工智能大模型Deepseek火爆出圈，在全球140多个国家位列移动手机app下载榜榜首，也成为人类有史以来注册人数最快过亿（1周）的手机应用，与2025年蛇年春晚宇树科技人形机器人惊艳全场的表演，共同揭示了人工智能的广阔未来。从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到 Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局人工智能赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇；科技对生活的改变也从ToB领域的制造行业逐步迈向ToC领域的老年护理、家政服务、娱乐陪伴等日常场景。特别是：
（1）2022年底以来，以ChatGPT为代表的的人工智能已经由过去的科幻构想和实验室产品逐渐走向成熟，开始了人工智能划时代的新篇章。2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情，再有人工智能赛道冲入“风口”，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。特别是2023年以来，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔。
（2）2025年春节期间，国内的生成式人工智能大模型Deepseek火爆出圈，在全球140多个国家位列移动手机app下载榜榜首，也成为人类有史以来注册人数最快过亿（1周）的手机应用，共同揭示了人工智能的广阔未来。
换句话说，在我看来，伴随着去年底以来的人工智能技术大爆炸，极有可能会激发人类历史上的“第四次工业革命”。当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，我们长期持续看好AI产业的持续演绎。因此，科技板块极有可能会成为“2025年度投资主线”。
同时，我也申购了鑫元基金刘宇涛经理鑫元国证2000指数增强A（018579）作为底仓，未来准备适时加仓。
综上所述，如果投资者想要充分参与全球资金重新配置中A股市场的增长机会，就可以以鑫元基金刘宇涛经理的鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882）和陆杨经理的鑫元数字经济混合发起式（A：018818；C：018819)构建“高股息+高成长”的港A股杠铃策略，提升抗风险的能力，优化长期持有体验。
具体来说：
一、关于“高股息+高成长”A股杠铃策略对于散户投资者的重要性：
先说结论，在我看来，当前对于港A股的投资者来说，相较于择时，资产配置对于投资者应对资本市场的波动无疑更为重要。究其原因：
1、因为即使是最专业的机构投资也往往难以精准判断市场的涨跌起落，否则也不会有那么多投资者在市场回调时产生巨额亏损。
2、任何单一产品或单一策略都有其自身的周期性和局限性，想要持续、长期地跑赢市场是非常困难的。而无论是权益资产还是债券资产则具有“涨跌轮动”的特点。只要通过合理且有效的资产配置，实现债权资产与权益资产的风险对冲，不仅累计收益率高于单个风格指数，且夏普比率和卡玛比率也更加优秀，才能帮助投资者获取市场超额收益。
全球资产配置之父加里布林森有曾经说过：“做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”
3、在A股资本市场更是如此，长期配置红利资产还有三大好处：
（1）能够获取长期收益：A股的板块轮动极快，前期的热门赛道回调幅度又极大，只有通过合理的资产配置，找到最适合自己的股债均衡型基金，才能够成为A股投资的长期王者。
（2）能够维护健康心态：面对A股这样波诡云谲的震荡市，如果投资者在权益资产中亏损，可能就会经常患得患失，这时候时间精力投入的越多往往是错得越多、错多情绪又会失控再多做，然而错更多，陷入恶性循环。到这个阶段，散户精力投入与收益往往就会呈反比，最后不仅损失了投资本金，更是损失了大把时间和自己的情绪价值，这是比金钱更宝贵的东西。而通过长期配置优质稳健型资产获取稳健收益，必然会有利于身心健康，而且能够节约投资者大量看盘的时间，可以使大家将时间用在更有意义的事业上来，在获取资本性收入的同时能够有时间不断充实自己，同时获取事业上的成功。
（3）能够满足多远化资产配置需求，在波动的市场环境下，通过股债均衡配置，减少波动、放大收益，无论是个人、家庭还是机构，都可以很好地匹配其获取稳健回报投资需求。
在我看来，随着2024年以来新“国九条”的重磅发布，当前港A股无疑都与处于最显著的政策底位置。因此，对于当前的公募基金的投资策略，我其实一直都最倾向于“杠铃组合”策略，简单来说，鑫元基金鑫元基金指数及量化投资部总监刘宇涛经理的鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882）有三大优势：
1、跟踪指数优：华证沪深港红利50指数（995128）从沪港深三地市场中选取的盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司股票作为样本股，采取“红利+低波”双因子策略，具有高股息、低波动的特点，分布均衡，在市场下跌时起到缓冲作用，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，长期的业绩回报更有保障。近年来，红利资产的高股息逻辑愈发受到市场认可与资金追捧，长期看更是优质的配置资产。华证沪深港红利50指数（995128）前十大重仓股兖矿能源、中远海控、中远海控、兖矿能源、中国石油化工股份、中国神华、海螺水泥、海螺水泥等都是优质蓝筹股票，业绩稳定。
（1）高股息：股息率长期同类领先。华证沪深港红利50指数（995128）成分股是按照股息率加权法，历史多年股息率都是显著领先同类红利指数。
（2）高质量：指数成分股的央国企含量占比高，成分股行业主要分布在航运、能源、金融、通信、公用事业等经营稳健、现金流充沛的板块，具有较高的股息率水平。
2、业绩回报优：股息率本身就代表着企业最真实的盈利能力与现金流状况，只有能够创造真实利润并且财务状况非常健康的企业才能够持续分红，长期的业绩回报更有保障。否则如果只有账面利润，企业同样存在较高的投资风险。而华证沪深港红利50指数（995128）依靠红利低波策略，使得鑫元基金中证红利低波动指数A（012708）在保持高收益率的同时，波动率远小于港A股其他主流宽基指数，涨幅更高、波动更低、回撤更小，优势尽显，极具投资价值！
3、基金回撤低：华证沪深港红利50指数（995128）依靠红利低波策略，在保持高收益率的同时，波动率远小于港A股市场其他主流宽基指数，涨幅更高、波动更低、回撤更小，优势尽显，极具投资价值。
4、指数壁垒高：指数成分股主要都是A股市场中股价稳定的大盘红筹股，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，也更容易成为长跑冠军，长期的业绩回报更有保障。
简而言之，华证沪深港红利50指数（995128）的“红利+低波”两大核心因子，“高红利”代表了股息丰厚，“低波动”代表了股价稳健，能够做到“下跌受得住+上涨回得来”，最终是“长期跑得赢”，正是投资者应对长期滞涨A股的卓越之选。
二、关于A股科技板块的当前投资机会
俗话说，树永远都不可能涨到天上去，没有永远上涨的市场，同样也没有永远下跌的市场。近期，伴随着美股科技板块的代表指数——纳斯达克持续上涨，美股应该已经处于阶段性高点，风险不断上升。根据跨区域的板块轮动效应，当前估值较低的亚洲地区资本市场则优势凸显，正是投资者抄底的良好时机。与之相比，持续回调两年、估值已经处于历史最低位的港A股则优势凸显，正式投资者抄底的良好时机。
2025年春节期间，国内的生成式人工智能大模型Deepseek火爆出圈，在全球140多个国家位列移动手机app下载榜榜首，也成为人类有史以来注册人数最快过亿（1周）的手机应用，与2025年蛇年春晚宇树科技人形机器人惊艳全场的表演，共同揭示了人工智能的广阔未来。特别是今年A股科技板块在全球主要股指中表现尤为强劲，其中互联网科技业、科技等指数的涨幅较为领先。尤其是“高互联网”含量的主题ETF反弹强劲，量能持续提升。随着估值的修复扩展，未来指数进一步上涨还需要靠盈利的驱动。2025年1月中旬至今，科技指数上涨超30%，A股通互联网指数涨超34%，领先于A股、美股主要大盘指数。简单来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。
因此，在讨论A股通科技板块投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场的增长动力，才能够把握住A股通科技赛道的投资机会。
1、从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，港A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住。
2、从技术面来说：在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。
（1）从国外来看：近年来，新一轮AI热潮汹涌而来，2022年底，ChatGPT的爆火预示着人工智能已经由过去的科幻构想和实验室产品逐渐走向成熟，开始了人工智能划时代的新篇章；2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情；再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现。在人工智能、人形机器人赛道的带动下，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。2023年、2024年间，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔。回到国内。
（2）从国内来看：2024年9月触底以来，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者分享全球科技板块涨幅的新机遇。2025年更堪称是人工智能“中国年”，2025年春节期间，国内的生成式人工智能大模型Deepseek火爆出圈，在全球140多个国家位列移动手机app下载榜榜首，也成为人类有史以来注册人数最快过亿（1周）的手机应用，共同揭示了人工智能的广阔未来。DeepSeek被视为AI的“王炸”，已经有许多用户开始尝试这些组合，发现它们较明显地提升了工作效率：
DeepSeek+Kimi 自动生成PPT；
DeepSeek+Cline AI编程的帮手；
DeepSeek+剪映 一键生成短视频；
DeepSeek+MJ 设计师的王炸组合；
DeepSeek+Notion 自动生成文本知识库；
DeepSeek+Otter 一键转会议记录；
DeepSeek+即梦 Tripo 3D模型秒创建。
与此同时，DeepSeek还获得了科技巨头们的集体认可。近期，百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云等多个平台宣布上线DeepSeek大模型（包括V3和R1），这些模型以低成本、高性能的特点引发市场广泛关注，从而对AI终端软件应用形成利好。同期，在硬件领域，宇树科技人形机器人以远超波士顿动力的表现爆火全球，科技对生活的改变也从ToB领域的制造行业逐步迈向ToC领域的老年护理、家政服务、娱乐陪伴等日常场景。
换句话说，在我看来，伴随着去年底以来的人工智能技术大爆炸，极有可能会激发人类历史上的“第四次工业革命”。当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。回顾过去的行情，每个阶段的牛市往往反映出当时的时代主题，比如2006年的“煤飞色舞“，2013年的移动互联网，2020年的新能源行情，等等。每一轮的时代主题，都给予了一轮至少3年时间跨度的投资周期。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，科技板块有望成为新一轮股市行情的引领者。
伴随生成式人工智能ChatGPT的横空出世，数字经济、动漫游戏等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。
三、关于生成式人工智能对于国内科技爆发的标志性意义
简单来说，在我看来，当前人工智能行业的最根本利好在于，人工智能极有可能正处于突破“图灵测试”的临界点，可能即将迎来只用需要一个神经网络，就能够完成多样化工作任务的“生成式人工智能”的新纪元！
毕竟从历史经验看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的进步速度与市场空间可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。因此，无论是对科技领域的分析还是投资，最需要的就是能够较为准确的把握奇点出现的时机，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。关于生成式人工智能的诞生标志，具体来说：
1、2023年3月14日发布的升级版GPT-4则在语言理解、表达能力、产品功能等方面都有了长足的进步，具有了四大新优势：（1）文字处理能力快速提升；（2）增加图像处理功能；（3）部分专业和学术考试方面达到了人类水平，比如GPT-4参加模拟律师资格考试（UBE），成绩排名在应试者前10%左右；（4）在多种语言方面均较之前语言模型表现出优越性，已经越来越趋近于真正的智能程序。
2、2024年2月16日，Sora可以直接输出长达60秒的视频，包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头，以及富有情感的多个角色。这一能力将是实现AGI（通用人工智能）的重要里程碑。Sora的问世意味着短视频、影视剧制作、甚至游戏内容制作等产业均有望实现进一步降本增效，迎来重磅技术变革。随着多模态大模型等技术的不断迭代，文字、图片、音视频以及游戏内容间的转化门槛将可能逐步降低。
随着ChatGPT和Sora先后推出，已经初具了通用型人工智能的特征，这预示着人工智能行业很可以已经到达了这样科技进步的奇点阶段，即将迎来技术大爆发的历史机遇，时间甚至会远不到黄仁勋所说的五年。在当下的人工智能和未来的智能机器人的共同驱动下，人类就极有可能迎来“第四次工业革命”。那在生产力的再一次空前解放下，现在人工智能板块的涨幅恐怕就如同十年前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表），上涨只是刚刚开始。
具体来说，在我看来，在ChatGPT、Sora、Deepseek之前的人工智能，名为人工智能，实际上应该还是“人工”的智能。换句话说，彼时的人工智能行业其实还处于手工业阶段，连工业化都尚未完成。比如，无论是围棋高手“阿尔法围棋（AlphaGo）”，还是天网的人脸识别技术，看似先进智能，但是应用场景单一，而且背后实际上都是大量的“数码民工”手工作业写代码、贴标签的结果，训练一次的费用都可谓是天价，且无法实现跨领域的功能迭代，训练的实际效率低下。虽然依靠电化学信号传递数据的人类大脑的数据处理速度和数据处理能力早就不可与计算机同日而语。超级计算机的性能峰值早就突破了10亿亿次/秒，而人类大脑的运算速度可能只有可怜的5000次/秒。实际上别说电子计算机，人脑的算力可以说连工业革命早期由蒸汽动力驱动的机械化计算机——差分机——都不如。
但是，人类智能最大的优势就在于任务处理能力的多样性，不限于使用领域。截至目前，人类智能依然是最高效的通用型智能，因此资源投入的产出效率依然是远高于尚处在手工作业阶段人工智能的。具体来说，全球智人都拥有相同的生理结构和能源转化效率，但是却可以从事成千上万种完全不同的工作，不仅不同的人类可以成为教师、运动员、科学家、建筑工人，还可以是程序员、是歌手、画家、农民；而同一个人经过练习也可以在不同领域之间随意切换。《论语》里有句箴言，“子曰：‘君子不器’。”就是说君子不能像器具那样，仅仅具有特定的用途。在我看来，孔子这句话堪称是对人类智能最完美的概括，也是对未来“生成式人工智能”最完美的诠释。
人类智能的优势就在于训练成果的多样性，而且训练成本相较于人工智能极低，仅仅几十万元人民币的最终投入往往就足以训练出业内领先的专家、艺术家。通用式人工智能功能则可以不限于特定领域，而是具有多任务处理能力，既可以聊天，还可以写小说、写报告，又能回答问题；而到了GPT-4语言模型，还能够处理图像，Sora还能够进一步制作视频，能够“不器”的“君子”智能正在逐渐由梦想变为现实。能够走出“数码民工”手工标签，实现“君子不器”的人工智能才是真正高训练效率、高投入产出比的工业化人工智能。只有让人工智能自主学习、自动生产，成为生产机器的机器，计算机的算力优势才能得到充分的发挥，这应该就是人工智能技术爆发的真正奇点。
四、当前A股科技板块投资的历史机遇
1、A股科技板块的投资机会根本上源于2025年以来国内经济的复苏:
（1）首先，从宏观层面看。当前我国毕竟已迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程。我国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。
（2）其次，从中观层面看，则是对中国实体经济生产力的信心。我国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家。2024年，制造业增加值占全球比重已超过30%。我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，而中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
（3）最后，从行业微观层面，则是对我国科技创新能力的信心。毕竟科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。21世纪以来，我国持续加大对实体经济的支持力度，对于金融也是坚决要求脱虚向实。近两年，过去科研的技术积累和产业升级厚积薄发的效果终于开始显现，国内的先进制造业确实进入到了井喷期，不仅许多领域多年来卡脖子问题得到了有效解决，在光伏、风电、光聚热发电、新能源车、核能、大型船舶制造、基建设备、先进材料、军工等领域都一跃而处于世界领先水平，领先才能有壁垒，有壁垒才能有超额利润，否则如果还只是比拼生产效率、人力成本，相关行业是很难做出高附加值的，以光伏产业为例，从上游的矿产、中游的设备制造、下游的电厂运营管理系统等等，都处于世界领先地位，自然能够赚取最丰厚的利润。不断涌现的科技成果、蓬勃昂扬的创新能力则是我看好国内经济前景的理由。
2、再看科技板块的全球利好因素：
当前全球经济形势、美国货币政策特别是近期人工智能的技术大爆炸等科技利好因素对A股新兴产业企业的估值都造成较强的刺激作用。
（1）美联储的降息预期对A股科技板块的有利好作用。2023年7月加息了25个基点，随后，美联储就宣布暂停加息，2022年3月开启的美元加息周期终于进入尾声。近期，伴随着美国通胀率的下降和非农就业指标大幅下修展现出的经济衰退危机的征兆，美联储主席也承认降息已经箭在弦上，2024年9月18日，美联储宣布降息50个基点，超越市场预期，未来伴随美联储持续降息，港A市场都有可能再开启新一轮上涨行情，高弹性的A股通科技板块有望最为受益。
（2）全球科技进步对A股科技板块的促进作用，伴随着去年底以来的人工智能技术大爆炸，如果还能伴随着人形机器人、可控核聚变和常温超导等技术的突破：
1）人工智能将带来人类智力的空前解放；
2）人形机器人将带来人类劳动力的空前解放；
3）可控核聚变将带来人类能源生产的空前解放；
4）常温超导将带来人类能源传输的空前解放。
这四大底层技术必然会激发人类历史上的“第四次工业革命”，科技板块前景无疑更加光明！
五、关于人工智能驱动下A股数字经济板块的投资机会
究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”机器人等高科技产业作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，机器人赛道无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的机器人赛道无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
因此，在讨论机器人赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。
（1）从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。
（2）从技术面来说：今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”数字经济等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指数字经济指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇。在我看来，当前全球人工智能行业，从数字经济的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。
鑫元基金的明星基金经理陆杨先生的鑫元数字经济混合发起式（A：018818；C：018819)正是投资者参与人工智能驱动下A股数字经济行情的良好投资标的。主要基于以下五点因素：
1、操作系统、办公数字经济等数字经济应用又具有先发优势，市场占有率越高主动提供配套服务的企业就越多，从而市场占有率也就会越高，如果没有外力的作用，后发企业几乎同样没有赶超机会。直到近年来，由于国际局势的变化，特别是美国开始打压我国的科技企业，同时科技领域更是美国重点封锁的领域，全方位打压中国软硬件产业发展，国产替代的重要性愈发凸显。科技自主可控超过成本因素成为时代最紧迫的需要，国产替代主题迎风而起，反而为国内数字经济服务的后发企业创造了前所未有的弯道超车机遇。正如古人常讲的：“否极泰来、物极必反”。
2、正是面临空前的国际竞争压力，我国对于科技创新板块的发展同样愈发重视。在会议报告里，“科技”一词就出现了四十余次之多，“科技强国”也是我国在二〇三五年基本实现社会主义现代化的重要目标。2022年10月28日，发布《全国一体化政务大数据体系建设指南》，明确提出要初步形成全国一体化政务大数据体系，直接利好国产数字经济公司在平台数字经济建设、数据服务器、大数据应用等方面的发展空间。
3、信息科技的驱动作用愈发显著。近年来，信息科技在国家的大力扶持下，产业规模连年增长。2021年，我国信息科技规模已达45.5万亿元，占GDP比重将近40%，业已成为继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，产业规模已经占全球第二，仅次于美国。特别是2023年2月27日，国家印发的《数字中国建设整体布局规划》，完成了信息科技产业政策的顶层设计，大力推动信息科技成为国民经济“加速器”；机构改革方案又成立了国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、信息科技、数字社会规划和建设等。这些举措都充分体现了国家对于信息科技的空前重视。
4、2022年“东数西算”工程全面启动，带来了信息产业新的巨大增长空间，未来随着“东数西算”工程的持续推进，信息服务业的增速还有可能进一步加快。未来五年更是信创行业的高速发展期，从党、政到金融、电信、交通、电力等行业，通信、计算机等领域需求有望全面提升，根据海比研究院的报告，在2025年，信创市场规模有望直接突破2万亿元。
5、2022年底以来，以ChatGPT为代表的的人工智能已经由过去的科幻构想和实验室产品逐渐走向成熟。（1）ChatGPT语言数据库“GPT-4”更是取得了新的飞跃，“GPT-5”呼之欲出。（2）2024年初Sora模型火爆出圈、2025年春节Deepseek火爆全球，再次点燃人工智能各板块热情。国产AI大模型已应用于教育、金融、办公、传媒、医疗等多个场景，DeepSeek低成本而且开源的解决方案进一步降低了技术和成本门槛，为AI的产业化落地提供了更快的路径。在国产AI的带动下，A股信息科技可谓是方兴未艾，值得期待！
6、美联储的降息预期对全球科技板块的有利好作用。2023年6月14日，美联储在一年多内连续10次加息后首次按下“暂停键”。2023年7月份则只加息了25个基点。随后，美联储就宣布暂停加息，2022年3月开启的美元加息周期终于进入尾声。近期随着美国通胀的持续缓解以及经济衰退信号的日益强烈，美联储降息已经是箭在弦上不得不发，美联储的货币政策已经反转。毕竟从历史上，美国每一轮加息周期之间的间隔，都会对全球资本市场产生刺激作用。
技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。从Deepseek的表现看，人工智能极可能已经处于实现通用式人工智能（AGI）的前夜，即将迎来光辉的未来，彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了，人工智能可能将会引领人类下一轮技术突破的新未来！
综上所述，基于上述的六点原因，在我看来，A股数字经济板块很可能会成为“2025年行情主线”，行业前景广阔。
俗话说，牛市买老基，当前在A股超跌反弹乃至反转的关键时刻。对于看好数字经济板块行情的投资者来说，选择鑫元基金的明星基金经理陆杨先生的鑫元数字经济混合发起式（A：018818；C：018819)，共享数字经济板块的新未来！
五、关于散户基金投资应该选择定投策略的原因
在我看来，对于普通散户来说，基金定投可能是散户在港A股战胜市场的唯一有效策略，主要是基于三点原因：
1、首先，是由A股的特性决定的。纵观港A股市场诞生以来，普遍存在牛很短、熊很长的问题，只有结构性行情，择时对于散户投资者来说是极其困难的，而定投则可以完美地解决择时的烦恼，通过定投分散投资的成本，获取超额的收益。
2、其次，定投这种投资方法也与职场打工者的收入特性最为匹配。打工者通常积蓄较少，主要收入依赖于未来的定期现金流。即使有看好的基金，也难以一次性投入大量资金，而且大部分精力也都花在工作中，往往很难有大量时间选基金与择时，定投与打工者收入结构特点最为匹配，自动扣款，省时省力，也能大幅节约打工者的宝贵时间。
3、最后，定投也能让投资者的情绪更加安稳。如果一次性就投入全部资金，可能就会经常患得患失，而如果能够坚持不懈地定投，则单次投入的资金量较小，从而平抑波动，也更能平复投资者的情绪。
总结：
综上所述，考虑到ChatGPT乃至最近Sora、Kimi、Deepseek的快速迭代对于人工智能技术爆炸的标志性意义，无论是基础资源、技术，还是应用场景，人工智能产业链极有可能成为贯穿未来的A股行情主线。同时，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。在生产力的再一次空前解放下，现在人工智能的软件应用和机器人的增长潜力恐怕就如同十年前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表），只是后续龙头股指数增长中起步阶段的一丝涟漪，“小荷才露尖尖角”。人工智能或将催生万亿级市场，新的商业化应用所引领的新一轮科技创新周期。
（1）鑫元基金刘宇涛经理的鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882）作为防守策略。刘宇涛经理鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882）作为国内唯一紧密跟踪华证沪深港红利50指数（995128）的指基，极具稀缺性。华证沪深港红利50指数（995128）从A股通中选取的盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司股票作为样本股，采取“红利+低波”双因子策略，具有高股息、低波动的特点，分布均衡，在市场下跌时起到缓冲作用，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，长期的业绩回报更有保障。近年来，红利资产的高股息逻辑愈发受到市场认可与资金追捧，长期看更是优质的配置资产。
（2）鑫元基金明星基金经理陆杨经理的鑫元数字经济混合发起式（A：018818；C：018819)主要投资于数字经济主题相关板块，涵盖细分板块较为广泛，在陆杨经理的卓越管理下，以复利为根本指导思想，集中投资，主要以企业自身业绩成长作为产品净值向上的驱动力，不做市场博弈；自上而下选择数字经济具有长期景气度的模拟芯片、ERP软件、电子元件、半导体材料、ODM生产、细分半导体封装、检测设备与服务等细分板块与产业链，自下而上挖掘细分赛道和产业链中个股，拥抱数字经济蓝海，近期趁A股反弹东风，表现极为亮眼。
当期，无论是美国转向宽松的货币政策，还是国内央行对资本市场的大力支持，都为A股的持续反弹创造了良好的资金环境。选择鑫元基金陆杨先生的鑫元数字经济混合发起式（A：018818；C：018819)。而对于看好A股数字经济板块长期投资机会但是担心短期风险的投资者，可以用天天基金网独有的“智能定投”功能，在指数估值较低时多买，指数估值较高时少买，同时在达到预期收益率后，基金净值回撤达到一定幅度就自动赎回，可以说是既能够获得指数上涨的收益，还能够放大指数波动的收益，又能自动规避风险、落袋为安，可谓是“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”，即赚到了A股数字经济龙头企业高速成长的钱，有最大限度的减少了风险，何乐而不为呢。
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