亲爱的汇添富稳乐回报持有人：
近两日您持有的稳乐回报净值有所波动，小汇反馈了我们持有人的心声，以下是基金经理徐光的最新观点，希望能为您答疑解惑：
Q1:近两日稳乐碎蛋的原因是什么？
1. 债券端——久期风险释放
过去两天长端利率快速上行，债券部分出现一定回撤。但经过这两天大跌风险基本释放了，可以观察到短端利率已有企稳迹象，这意味着陡峭的冲击时段大概率已过，后续债市波动有望趋缓。
2. 权益端——强势板块良性回踩
本周，受利好政策刺激，市场风格快速轮动到基建、水泥、煤炭等板块，前期涨幅较多的金融蓝筹股、以及港股互联网、创新药等优质赛道有所回调，但仍属于快速上涨后的正常休整。待二季报业绩落地，估值与盈利匹配度有望再次吸引长线资金回流。
Q2:三季度稳乐回报的运作思路有什么变化吗？
二季度，本基金债券部分配置利率债为主，保持偏高的久期；权益部分保持均衡的思路，一是配置稳定可持续的红利类资产，包括银行、公用事业、消费等，二是在成长类资产里精选个股，重点关注互联网、游戏、创新药等景气度比较高的行业。
三季度，我们认为股债或均有机会。债市方面，资金面宽松，长端利率难有大幅上行基础，上行或是买入时机；股市方面，仍以结构性行情为主，组合将坚持均衡持仓，布局低估价值和成长板块，根据估值动态再平衡，力争组合严控回撤。
Q3:如何面对眼前波动？
稳乐回报作为中波“固收+”产品，我们希望它能坚持均衡策略，成为投资者在结构性行情中的均衡底仓优选，而不是短期交易的品种。拉长时间看，稳乐成立以来的业绩表现已验证这一策略的有效性。
当前利率上行后，债券配置性价比反而提升；股票端的优质资产也在回调中变得更“便宜”。我们相信风浪之后，往往是收获的开始。与其被短期数字牵动情绪，不妨把调整当作“以更低价格买入”的较好机会。
再次感谢各位投资者的信任和关注，我们将继续以力争绝对收益为导向，用纪律和耐心守护您的长期财富增长。如有任何问题，欢迎留言。我们非常期待和大家的持续互动交流。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现、基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。本宣传材料所涉及任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。汇添富稳乐回报属于中等风险等级（R3），适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。基金产品由汇添富基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
