#汇财友道# $汇添富稳乐回报债券发起式A$ 偏爱稳健型债基，汇添富稳乐回报债券A契合当下债市逻辑

在各类债券基金中，我始终偏爱以纯债为底、严控风险的稳健型产品，汇添富稳乐回报债券发起式A（017528）正是这类债基的典型代表。这类产品专注于高等级信用债和利率债配置，不参与股票市场投资，通过对债券期限、信用资质的精细化管理获取稳健收益，既能规避权益市场波动风险，又能通过票息和适度久期策略积累收益，特别适合追求“本金安全+持续现金流”的投资者。

从债市近期表现来看，当前市场正处于“基本面支撑+政策护航”的有利环境中。宏观经济层面，虽然消费和投资逐步恢复，但内生增长动力仍需巩固，通胀水平维持低位，为货币政策保持稳健偏松提供了空间。央行通过MLF续作、逆回购等工具持续释放流动性，市场资金面保持充裕，短端资金利率中枢稳定在政策利率附近，为短久期债券提供了良好的配置窗口。

信用债市场方面，高等级品种优势凸显。在经济复苏过程中，部分行业信用分化加剧，低评级企业面临的经营压力和偿债风险仍需警惕，而AAA级央企、国企发行的债券凭借扎实的信用资质，成为资金避险的主要标的。汇添富稳乐回报债券A这类产品聚焦高等级信用债，既规避了信用违约风险，又能通过精选个券获取稳定票息，这一策略与当前市场风险偏好高度匹配。

利率债方面，下半年或存在结构性机会。当前10年期国债收益率处于历史中低位，大幅下行空间有限，但在经济复苏节奏放缓、海外央行加息周期接近尾声的背景下，收益率上行风险同样可控。对于以持有到期为主的债基而言，只要久期管理得当，就能通过票息收入锁定收益，若市场出现阶段性调整，还可通过波段操作增厚收益。

稳健型债基的核心竞争力在于“控波动”。与可转债基金、二级债基相比，纯债基金不承担权益市场风险，净值曲线更为平滑。以汇添富稳乐回报债券A为例，其成立以来最大回撤控制在0.3%以内，年化波动率不足1%，这种“小步慢走”的收益特征，既能满足投资者对本金安全的需求，又能通过复利效应实现资产增值，尤其适合作为家庭资产配置中的“压舱石”。

展望下半年债市，我认为“震荡偏暖”仍是主基调。一方面，经济复苏过程中的不确定性将支撑资金对债券的配置需求；另一方面，政策端不会出现急转弯，流动性环境对债市友好。对于普通投资者来说，与其追逐短期市场热点，不如选择汇添富稳乐回报债券A这类稳健型债基，通过长期持有分享债市红利，在波动的市场中守住稳稳的幸福。