#天天基金调研团#
今年以来，A股市场仿佛坐上了过山车，经济复苏、政策暖风、科技浪潮、周期轮动……各种主题你方唱罢我登场，结构性行情精彩纷呈。市场波动加大，板块轮动加速，指数反弹已来到3700点关口，但许多投资者感到“看不懂、追不上、很着急”。就在这样的背景下，量化投资，特别是运用人工智能（AI）辅助选股的量化策略，正悄然成为挖掘投资机会的“新钥匙”。它不像传统投资那样依赖基金经理的个人判断，而是让AI在海量数据中寻找规律，像一位不知疲倦的“超级分析师”。那么，量化投资到底有什么神秘之处？本次调研天天基金特意邀请到了华夏智胜新锐股票C的基金经理孙蒙先生，来分享量化增强策略的介绍、最新市场观点，说不定能给家人们带来更深度的理解！
先给宝子们介绍嘉宾：孙蒙先生，北京大学物理专业学士，加州大学洛杉矶分校电子工程专业硕士，11年量化投资研究经验(其中5年公募基金管理经验)，主要研究方向为AI深度学习辅助选股，算法及程序化交易等，有丰富AI模型及策略经验。2023年7月7日担任华夏智胜新锐股票C的基金经理。华夏智胜新锐股票C任职回报36.52%（同类平均14.70%，同类排名355|3059），现在基金资产规模有104.61亿(20只基金)。（截至2025-8-15 数据来源：天天基金）
一、揭开量化投资的“神秘面纱”：它到底是怎么赚钱的？
很多人一听量化投资，就觉得是高频交易、程序化下单、炒小盘股，其实这有点以偏概全。简单来说，量化投资的核心思想是：用数学模型和计算机程序，代替人脑进行投资决策。 华夏智胜新锐的量化策略，尤其突出了AI辅助选股的优势，主要体现在两大方面：
1、人工智能辅助处理海量信息：
传统投资局限性在于一个再厉害的基金经理，精力也有限，能深度研究跟踪的公司数量有限（可能几十家），能关注的信息维度也有限（主要看财报、行业报告、新闻）。现在市场上有几千家公司，每天产生海量数据（股价波动、交易量、产业链变化、政策新闻、社交媒体情绪等），个人能力再强，也很难全部覆盖并找到隐藏的规律。
量化策略的优势是能通过数据接口，把历史股价、行业数据、公司财报、上下游关系、宏观数据、交易情况、政策信息、甚至网络舆情等等，统统投喂给它。它不像人一样有情绪偏见，能同时处理成千上万条信息，从中寻找那些可能带来超额收益的赢家模式。比如，它可能发现当某类原材料价格下跌+下游行业政策利好+公司现金流改善时，这类股票未来上涨的概率特别高。这种跨维度、深层次的规律挖掘，是人脑难以企及的。
2.人工智能及时反馈，快速反应调整：
传统投资节奏是基金经理收盘后，需要花大量时间整理数据、复盘市场、分析持仓、制定第二天的策略。市场瞬息万变，等第二天开盘，可能最佳时机已经错过。量化投资的优势是通过AI系统能实现数据的实时更新。它能根据最新的市场变化（比如突发政策、公司公告、资金流向），快速对持仓股票的未来收益进行重新评估，并实时生成调整建议（比如哪些股票该加仓，哪些该减仓）。在设定的风险规则下，组合能更快速地执行策略。特别在A股散户占比高、情绪波动大的市场，量化投资能更快地捕捉到这些情绪和行为变化带来的短期机会，力争“抢”到超额收益。
简单总结华夏智胜新锐的量化流程：
第一步：海量“喂料”：把各种能想到的、能拿到的数据都收集起来。
第二步：AI“学习”：让AI模型在这些历史数据中学习，找出哪些特征组合起来，未来上涨的可能性最大。这就是它的“选股秘籍”。
第三步：预测“打分”：用这个学到的秘籍，给市场上所有股票打分，预测它们未来的表现。
第四步：组合“优化”：根据预测分数，结合风险控制，构建一个投资组合。对标业绩比较基准为中证1000指数收益率*95%+人民币活期存款税后利率*5%，表现更好（超越业绩比较基准26.79%，数据来源华夏智胜新锐基金2025年二季报，截至2025.6.30）。
二、上证指数到了3600，量化获取超额的难度是否加大，量化基金的没有容量上限？
孙蒙经理表示，点位和获取超额收益的难度并非线性相关，主要是寻找错误定价，只要波动率和流动性持续支持，就有望持续获取超额。智胜新锐、智胜先锋策略框架基本一致，可投范围为全市场，可对标私募产品不受成分股局限，再对标基准中证1000或中证500（中证500是中盘代表，中证1000是小盘风格。）做行业中性、市值中性处理，相较私募有差异性体现在，私募主要以量价因子出发、高换手，我们的模型是以基本面出发。策略容量在于能否持续获取超额收益：对于目前的市场流动性（日均成交量 1.5 万亿以上）来说支持比较大策略容量。
孙蒙先生在调研中明确指出，他们的模型以基本面数据为核心驱动，而不是单纯依赖短期的价格波动（量价因子），这意味着它更看重公司的真实价值、盈利能力、成长性、财务健康度等硬实力，和很多私募量化高频交易、依赖短期市场情绪的策略有本质区别。无论中证500还是1000指数，由于与上证指数有一定的关联，如果量化只属于指数增强类风格，产生超额收益就会受到指数波动的上限和下限影响，假如指数只会在3400-3800间波动，中证500或中证1000甚至是中证2000的高度就会被限制，量化策略可投范围是全市场，情况就不一样了，这给了它更大的自由度去挖掘那些不在指数里、但AI模型认为潜力更大的苍海遗珠，同时它又会通过组合优化，确保最终持仓的行业分布和市值大小接近中性。这样做的好处是既能博取阿尔法收益，又能避免风格漂移过大因为选错了某个行业或风格而出现巨大回撤。这种宽选股范围+严风格约束的模式，在板块轮动快的结构市中，既灵活又稳健，作为投资者只要选对了中盘、小盘或微盘风格，就能跟随量化策略的容量进行中长线投资。按孙经理的观点，只要市场成交量在1.5万亿以上，量化产生超额收益的概率就很高了，每一次全市场回调都是机会，交给投资者就只有选择中杯，大杯还是超大杯的选项了。
三、华夏智胜新锐股票C的优势在哪里？与华夏智胜先锋C又有什么区别？
华夏基金的数量投资部成立于2005年，是业内最早成立的独立量化团队之一，拥有近20年的经验积累。他们也是国内公募中最早拥抱AI进行量化投资的团队，早在2017年就与微软亚洲研究院展开合作，技术积淀深厚。量化投资部有20人，由6名经验丰富的基金经理和14名研究员/助理组成。特别值得一提的是，负责AI策略的小组自2017年成立以来，核心成员0流出！ 这种高度的团队稳定性和凝聚力，是策略持续迭代、保持竞争力的关键保障。华夏的量化产品线非常完善，不仅有像智胜新锐这样的主动量化产品，还有量化对冲、标准指数增强等（如华夏中证500指增，成立5年多累计超额80%，成绩非常突出），这表明他们的量化能力在不同市场环境和策略类型上都得到了验证。
华夏智胜新锐A/C（018728/018729）成立于2023年7月7日。 截至2025年6月30日，华夏智胜新锐C类（018729）自成立以来收益率为21.94%，同期业绩基准（中证1000指数收益率95%+银行活期存款利率5%）收益率为-2.67%，这意味着它不仅大幅跑赢了基准，还实现了超过24%的超额收益！此外，智胜新锐C类近6个月收益率为26.63%（同类平均16.21%，同类排名158 |993），近1年收益率为69.44%（同类平均39.98%，同类排名102 |952）成绩也是相当优秀的，特别是6月25日A股成交量再次突破1.5万亿后，基金净值变化与前期完全上涨不一样的，按孙经理说的，容量上来了更容易获得超额收益。 （数据来源：天天基金，截至2025年8月15日）
它的兄弟基金华夏智胜先锋（对标中证500，同策略验证），自2021年12月成立至2025年6月底，A类收益率31.19%，基准收益率-18.00%，超额收益49.19%！这些历史业绩虽然不代表未来，但有力地证明了华夏AI量化策略在不同指数基准上获取超额收益的能力。在当前A股市场风格快速轮动、热点转瞬即逝的背景下，传统的主流投资方式越来越难以应对市场的多变节奏，量化策略用数据验证可以更好地适应这种市场环境，通过快速筛选和调整投资组合，把握市场机会。（数据来源：基金二季报，截至2025年6月30日）
个人总结：
经过这次调研，我深刻认识到量化投资的魅力和优势。投资中最难克服的就是人性的弱点：贪婪和恐惧。当市场上涨时容易贪婪，追高买入；当市场下跌时容易恐惧，割肉卖出，这种情绪化的投资行为在如今复杂多变的市场环境中往往导致投资失败。量化投资并不神秘，它只是利用计算机技术和数学模型来实现投资策略的一种方式，相比传统投资，量化投资采用的AI辅助选股量化策略，能够更好地适应市场的变化，捕捉投资机会，无疑为投资者提供了一种全新的、更为科学的投资方式，它不再是少数量化私募的专利。
对于理财小白来说，理解量化投资和AI选股的原理可能需要一些时间，但华夏智胜新锐股票C凭借其创新的“AI+量化”策略、出色的基金管理团队、良好的业绩表现，在众多基金中脱颖而出。当然，投资并非一蹴而就的事情，需要投资者根据自身的风险承受能力、投资目标等因素综合考虑。但不可否认的是，华夏智胜新锐股票 C 在当前市场环境下，确实是一个值得关注和配置的投资选择。在波动成为常态、结构机会频现的A股新阶段，量化基金或许不能让你一夜暴富，但能让你在复杂的市场中，多一份专业、多一份纪律、多一份把握机会的可能。记住，投资是场马拉松，选对工具，保持耐心，方能行稳致远。
$华夏智胜先锋股票(LOF)A(OTCFUND|501219)$
$华夏中证500指数增强C(OTCFUND|007995)$
$华夏中证500指数增强A(OTCFUND|007994)$
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