#天天基金调研团#
一、引言
在当前复杂多变的市场环境下，量化投资正逐渐成为投资者挖掘潜在机会的新途径。尤其是随着人工智能技术的发展，AI辅助选股策略更是为投资者提供了前所未有的工具。
本期天天基金组织的调研有幸邀请到了华夏基金旗下$华夏智胜新锐股票C(OTCFUND|018729)$、$华夏智胜先锋股票C(OTCFUND|014198)$ 等产品的基金经理孙蒙先生，分享其对量化增强策略的见解以及对最新市场的观点。
1、量化投资的历史背景和发展趋势
量化投资的概念最早可以追溯到20世纪70年代，当时美国的一些大型机构开始使用数学模型和计算机算法来指导投资决策。这种基于数据和算法的投资方式迅速获得了认可，并在全球范围内得到广泛应用。进入21世纪后，随着大数据技术和人工智能的进步，量化投资进入了新的发展阶段。如今，量化投资不仅限于传统的统计套利和高频交易，还包括了更为复杂的机器学习和深度学习模型，这些模型能够处理海量的数据并从中发现潜在的投资机会。
2、A股市场中量化投资的独特优势
A股市场因其独特的结构和特性，为量化投资提供了广阔的应用空间。首先，A股市场的散户占比相对较高，这使得市场情绪波动较大，从而产生了许多短期交易机会。其次，中国资本市场近年来不断开放，吸引了大量外资流入，进一步丰富了市场的多样性。在这种背景下，量化投资可以通过分析大量的历史数据和实时信息，识别出那些被市场忽视或低估的股票，从而实现超额收益。
3、AI技术在金融领域的应用及其影响
近年来，人工智能(AI)技术在金融领域得到了广泛的应用，尤其是在量化投资方面。AI不仅可以处理海量的数据，还能通过机器学习算法自动优化投资策略。例如，通过自然语言处理技术，AI可以从新闻报道、社交媒体评论等非结构化数据中提取有用的信息，预测市场情绪的变化;利用深度学习技术，AI还可以从历史股价走势中发现潜在的模式，帮助投资者做出更加精准的决策。此外，AI技术还能够实现实时监控和快速调整投资组合，提高投资效率。
4、华夏智胜系列基金的独特之处
华夏智胜系列基金是华夏基金管理有限公司推出的一系列产品，专注于利用AI辅助选股策略进行主动量化投资。该系列基金包括华夏智胜新锐、华夏智胜先锋等多个产品，它们共同的特点是采用了先进的AI技术进行研究和选股。与传统量化基金不同的是，华夏智胜不仅依赖于多因子模型，还充分利用了AI技术的优势，如数据挖掘、模式识别和自动化交易等。这种创新的投资方式使得华夏智胜能够在复杂的市场环境中持续获得超额收益。
5、孙蒙经理的专业背景及成就
孙蒙作为华夏智胜系列基金的基金经理，拥有丰富的行业经验和深厚的专业知识。他毕业于北京大学，并在国内外多家知名金融机构工作过，积累了宝贵的实战经验。自加入华夏基金以来，孙蒙带领团队不断创新和完善量化投资策略，取得了显著的成绩。在他的领导下，华夏智胜新锐自成立以来年化收益率达到了+15.46%，近一年收益更是高达+67.08%。这些优异的表现不仅证明了华夏智胜系列基金的实力，也彰显了孙蒙作为基金经理的卓越能力。
通过对量化投资历史背景、A股市场特点以及AI技术在金融领域应用的探讨，我们可以看到华夏智胜系列基金在当前市场环境下的巨大潜力。接下来，我们将深入分析华夏智胜新锐的具体表现，了解其背后的运作机制，并通过问答环节进一步揭示量化投资的秘密。希望通过此次调研活动，能为投资者提供更多有价值的参考信息，助力大家在复杂多变的市场中找到适合自己的投资策略。
二、华夏智胜新锐股票C(OTCFUND|018729)基金测评
华夏智胜新锐(018728/018729)自2023年7月成立以来，展现了出色的业绩表现。截至2025年8月7日发文，该基金的年化收益率达到了+15.46%，而最近一年的收益更是高达+67.08%。这些数据不仅证明了在震荡市中量化策略的投资价值，也凸显了华夏智胜新锐通过AI辅助选股带来的显著优势。
1、产品结构与管理团队
华夏智胜新锐是一只主动量化基金，由华夏基金管理有限公司发行并管理。基金经理孙蒙拥有丰富的行业经验和深厚的专业背景，其领导的团队专注于利用AI技术进行研究和选股。该基金的目标是通过量化方法分析海量数据，从最开始的数据获取、提取有益特征、到模型训练(从历史数据中学习，寻找最优的投资逻辑和范式)，最后输出模型预测，并据此进行高配、低配以获得超额收益。
华夏智胜新锐采用的是AI辅助选股策略，这种策略的核心在于利用人工智能技术对大量数据进行分析和模式识别，从而挖掘出潜在的投资机会。华夏智胜新锐自成立以来，展现了卓越的业绩表现。
这些数据表明，在复杂的市场环境中，华夏智胜新锐凭借其独特的AI辅助选股策略，能够持续获得超越市场的回报。特别是在2024年，该基金的表现尤为突出，取得了显著的超额收益。
2、与其他同类产品的对比
为了更好地理解华夏智胜新锐的优势，我们可以将其与市场上其他类似的量化基金进行比较。例如，一些私募产品主要依赖于量价因子，通常表现出较高的换手率。相比之下，华夏智胜新锐更加注重基本面分析，通过长期持有优质股票来实现稳定的回报。此外，华夏智胜新锐的投资范围更为广泛，不仅限于成分股，而是覆盖全市场，这使得它能够在更大程度上分散风险。
3、深入案例分析
为了进一步说明华夏智胜新锐的成功之处，我们可以回顾一个具体的案例。假设在2024年初，华夏智胜新锐通过其AI模型发现某家科技公司具有较大的增长潜力。经过深入分析，该公司的财务状况良好，市场份额稳步提升，且近期发布了几款创新产品。基于这些信息，华夏智胜新锐决定对该股票进行增持。随后几个月内，该公司股价大幅上涨，为基金带来了显著的超额收益。
总之，华夏智胜新锐凭借其独特的AI辅助选股策略，在复杂多变的市场环境中展现了卓越的投资能力。通过系统化的数据分析和严谨的风险控制措施，该基金不仅能够挖掘出潜在的投资机会，还能有效应对市场波动带来的挑战。对于寻求长期稳定回报的投资者而言，华夏智胜新锐无疑是一个值得考虑的选择。
三、调研实录
在本次调研中，华夏基金的基金经理孙蒙先生详细介绍了华夏智胜系列产品的运作机制及其背后的量化策略。他强调了不同于传统的多因子模型，华夏智胜采用了更为先进的AI辅助选股方法，能够充分利用海量数据进行模式识别，并通过实时反馈机制快速调整投资组合。此外，孙蒙还提到了团队在构建量化模型时所面临的挑战，比如如何确保数据的质量与稳定性，以及如何在不同的市场环境中持续获得超额收益。
1. AI辅助选股的优势与应用
孙蒙首先介绍了AI辅助选股的核心优势。他表示，传统基本面和量化分析手段受限于有限的数据集，难以实现对海量数据的全面覆盖。相比之下，AI技术可以通过数据接口导入大量数据，包括历史行情走势、行业数据、产业链关系、上下游变化、宏观数据、交易情况、政策信息等，作为机器学习的训练样本。这使得AI能够从多个维度整合可用信息，寻找可能存在的“赢家模式”。
2. 实时反馈与快速调整
孙蒙进一步解释了AI模型在实时反馈和快速调整方面的优势。在传统投资中，投资经理通常需要在交易时间后整理数据、回顾组合、市场分析并制定管理策略。而AI模型可以通过实时更新相关数据，并完成对组合持仓、预期收益及调整策略的即时生成。这种快速响应机制能够在既定风控框架下最大程度地保障策略的实施。
3. 数据质量与稳定性
在谈到构建量化模型时面临的挑战时，孙蒙特别强调了数据质量和稳定性的关键作用。他认为，无论是哪种类型的量化模型，其成功与否很大程度上取决于所使用的数据是否准确可靠。为此，华夏基金采取了一系列措施来确保数据来源的多样性和准确性。
4. 不同市场环境下的表现
孙蒙还探讨了华夏智胜系列产品在不同市场条件下的表现。他指出，尽管A股市场散户资金占比仍然很高，但通过人工智能技术，可以快速识别投资者的相应交易行为、情绪和舆情信息，力争为组合实现超额收益。
5. 团队研发流程和技术支持体系
最后，孙蒙详细介绍了华夏基金量化投资部的研发流程和技术支持体系。他表示，团队内部设有专门的AI小组和多因子小组，根据各自策略特性管理不同产品。每个小组都有明确的分工和协作机制，确保整个投资决策过程高效且有序。
通过此次调研活动，我们深入了解了华夏智胜系列产品的运作机制及其背后的量化策略。孙蒙经理的专业讲解不仅揭示了AI辅助选股策略的独特优势，也让我们认识到成功的量化投资不仅仅是依赖技术手段，还需要深厚的行业经验积累和敏锐的市场洞察力。未来，随着技术的进步和市场的演变，华夏智胜系列将继续引领量化投资领域的发展潮流，为投资者创造更多价值。
四、问答环节
在互动问答环节，孙蒙经理回答了关于选股和择时是否完全依赖AI模型的问题。他解释说，在指增框架下并没有择时操作，仓位通常与基准保持一致。选股方面，则主要依靠AI模型来进行收益预测，之后再通过人工干预完成组合优化及风险管理。
对于量化投资的优势与劣势，孙蒙指出，虽然量化投资是一种相对较新的投资方式，但并非所有量化策略都属于高频交易或微盘股策略。相反，华夏智胜更注重基本面分析，力求在控制风险的同时实现长期稳定回报。
1. 选股、择时完全都是AI模型决策吗?多少是人为干预?
答：AI模型主要用于收益预测这一关键步骤，通过对海量数据进行分析来预测个股未来的收益率，并形成投资组合权重。然而，这并不意味着整个投资过程完全自动化。在形成初步的投资组合后，基金经理会通过组合优化进行风险控制，确保投资组合符合既定的风险偏好。
尽管AI模型在选股过程中发挥了重要作用，但人的主观能动性仍然不可或缺。例如，建立收益预测模型、组合优化以及市场监控等环节都需要人工的参与和判断。特别是在面对突发市场事件或重大政策变化时，人工干预能够及时调整策略，避免潜在的风险。
2. 与其他量化投资的差异性，人员流动性?
答：华夏基金一直在自己认为正确的方向上进行持续的策略迭代，并没有刻意追求差异化。其核心目标始终是持续获得超越市场平均水平的超额收益。这种专注使得团队能够在长期内保持稳定的业绩表现。
自2017年AI小组成立以来，华夏基金的量化投资团队成员一直保持零流出，显示了极高的稳定性和凝聚力。这种团队结构有助于积累丰富的经验，并确保策略的一致性和连续性。
3. 智胜新锐的相对优势?
答：华夏智胜新锐作为一只以中证1000为基准的指数增强基金，其优势主要体现在研究深度和经验积累上。相较于私募产品，华夏智胜新锐更加注重基本面分析，而非单纯的量价因子。这使得它能够更好地识别出具有长期增长潜力的优质股票。
孙蒙还提到，一些私募产品由于侧重于短期波动和量价因子，往往表现出较高的换手率。相比之下，华夏智胜新锐通过深入的基本面分析，采取较为稳健的投资策略，减少了不必要的交易成本。
4. 现在上证指数到了3600点，量化基金获取超额的难度是否加大，量化基金策略容量?
答：当前A股市场的日均成交量已经超过1.5万亿，这为较大规模的量化策略提供了足够的流动性支持。因此，即使在市场指数较高(如上证指数达到3600点)的情况下，只要市场保持足够的波动性和流动性，量化基金依然有机会获取超额收益。
点位与获取超额收益的难度之间并不是简单的线性关系。量化基金的核心在于寻找市场中的错误定价机会，而这些机会的存在与否更多取决于市场情绪、信息不对称等因素，而非单纯的指数点位。
五、调研总结
通过对华夏智胜系列产品的深入了解，我们可以看到AI辅助选股策略在当前市场环境下的巨大潜力。尽管这一策略仍面临诸多挑战，如数据获取难度、模型迭代等问题，但它无疑为投资者开辟了一条全新的道路。
我的主要收获如下：
1.
AI技术的应用：AI辅助选股不仅能够处理海量的数据，还能通过机器学习算法自动优化投资策略。这使得华夏智胜系列产品能够在复杂的市场环境中持续获得超额收益。
2.
团队的专业性：华夏基金拥有一个由经验丰富的海内外专业基金经理和专职量化研究人员组成的稳定团队。他们不断进行策略迭代，积累了深厚的行业经验和成功的案例。
3.
量化投资的优势：相比传统的多因子模型，AI辅助选股策略能够更全面地利用数据，实时反馈并快速调整投资组合。这种灵活性和高效性是传统方法难以比拟的。
未来，随着人工智能技术的不断发展和金融市场的日益复杂化，AI辅助选股策略将会变得更加成熟和完善。华夏智胜系列产品将继续引领量化投资领域的发展潮流，为投资者提供更多的选择和更高的回报。
对于希望捕捉中国科技成长力量的投资者而言，华夏智胜新锐(018728/018729)是一个值得关注的选择。该基金不仅具备强大的市场地位和持续创新能力，还受益于中国庞大的内需市场和全球化的资本视野。
总之，此次调研活动让我们对华夏智胜系列产品的运作机制及其背后的量化策略有了更深刻的理解。我们期待在未来，华夏基金能够继续推出更多优秀的量化产品，助力投资者实现财富增值的目标。
