#震荡市抗跌指南#
$兴证全球招益债券C$：固收增强的稳健标杆与当前市场机遇。
一、基金业绩：穿越波动的“稳”实力
兴证全球招益债券C（018598）自2023年7月成立以来，持续展现出“固收+”策略的独特魅力。截至2025年5月30日，基金净值达1.0814元，近一年净值增长率达5.71%，在同类1297只基金中排名前5%。这一表现的背后，是基金经理团队对股债配置的精准把控——通过80%以上仓位的债券打底（以利率债、高评级信用债为主），确保基础收益的稳定性；同时以不超过20%的仓位灵活配置股票、可转债等权益资产，捕捉市场结构性机会。
二、偏债混合二级债基的核心优势解析
1. 风险分散的科学架构
偏债混合二级债基通过“债券托底+权益增强”的双轮驱动模式，天然具备风险对冲能力。以$兴证全球招益债券C$为例，其持仓中超70%为AAA级债券，信用资质优异，同时通过国债期货等工具对冲利率波动，近一年最大回撤仅-1.91%，显著低于同类平均水平。这种“低波动、稳增长”的特性，使其在2024年权益市场震荡期间仍实现正收益，而2025年一季度股债双牛的行情中，又能通过权益仓位分享市场红利。
2. 收益来源的多元拓展
相较于纯债基金，偏债混合二级债基的收益空间更具弹性。一方面，债券资产通过票息和久期管理提供基础收益；另一方面，股票和可转债的配置为组合注入进攻性。例如，兴证全球招益债券C在2024年通过参与低估值优质股票和高性价比转债，实现了超过业绩基准的超额收益。此外，二级债基还可通过打新策略获取额外收益，进一步提升组合回报。
3. 费率与流动性的双重友好
以兴证全球招益债券C为例，C类份额无申购费，持有7天以上免赎回费，销售服务费仅0.4%/年，低于同类平均水平。这种设计使得该基金在中短期资金配置中更具吸引力，同时兼顾了长期持有的费率优势。
三、持有体验：震荡市中的“压舱石”
1. 低波动与高胜率的平衡
从历史数据看，$兴证全球招益债券C$近6个月波动率仅3.65%，显著低于偏股混合型基金。其持仓中债券资产的高占比和严格的信用风控，使其在市场下跌时能有效缓冲冲击。例如，2024年四季度债市调整期间，该基金通过缩短久期、增加现金储备，将回撤控制在-1.2%以内，而同期偏股基金平均回撤超过8%。
2. 净值曲线的稳健上行
基金净值的持续攀升反映了其“慢即是快”的投资哲学。截至2025年5月，兴证全球招益债券C连续12个自然月实现正收益，净值增长率达5.71%，年化收益约4.24%，在同类产品中稳居前列。这种“细水长流”的回报模式，不仅降低了投资者的心理波动，也为长期资产增值提供了可靠路径。
3. 双基金经理的协同效应
该基金由斯子文等资深基金经理共管，团队在债券研究和权益投资上形成互补。例如，债券团队擅长利率研判和信用挖掘，权益团队则聚焦于自下而上的个股精选，这种分工确保了组合在不同市场环境下都能灵活应对。
四、当前形势下的投资机会与策略
1. 债市：利率下行周期中的确定性
2025年货币政策延续适度宽松基调，预计全年降息幅度达40BP，降准100BP，10年期国债收益率或下探1.3%-2.0%。在此背景下，债券资产的配置价值凸显。兴证全球招益债券C通过保持较高久期，充分享受利率下行带来的资本利得，同时严格控制信用风险，避免踩雷事件。此外，城投债供给收缩和产业债转型带来的资产荒，也为高评级信用债提供了稀缺性溢价。
2. 权益市场：结构性机会与防御配置
2025年A股市场呈现“N+V”型震荡上行格局，科技成长（如AI应用、人形机器人）、消费复苏（家电、服务消费）和低估红利（石油、煤炭）成为三大主线。兴证全球招益债券C通过精选盈利稳定、估值合理的个股，在控制风险的前提下参与这些机会。例如，其权益仓位中高股息资产占比超60%，既能提供稳定分红，又能对冲市场波动。
3. 可转债：攻守兼备的弹性工具
可转债市场在2025年迎来估值修复机遇。兴证全球招益债券C在一季度重点配置了消费、医药行业的转债，这些品种在正股上涨时可通过转股获取超额收益，而在市场下跌时又能发挥债券的保底特性。例如，其持仓中的某消费转债在2025年二季度随正股上涨15%，同时转债价格波动率仅为正股的60%，有效平衡了收益与风险。
五、总结：以配置思维把握“固收+”时代机遇
在利率下行和资产荒的双重背景下，$兴证全球招益债券C$凭借其科学的股债配置、严格的风险控制和灵活的策略调整，成为投资者资产组合中的理想“压舱石”。对于追求稳健增值、希望降低波动的投资者而言，该基金不仅提供了穿越周期的防御能力，更通过权益资产的弹性配置，为把握市场结构性机会提供了可能。当前，无论是债市的确定性收益，还是权益市场的结构性红利，都为“固收+”策略创造了良好的施展空间。投资者可通过长期持有，充分享受股债双轮驱动带来的稳健回报。
