#表现抢眼！创新药还能上车吗？#医药板块，作为与人类健康息息相关的行业，一直以来都备受瞩目。随着科技的进步、政策的扶持以及人口结构的变化，医药板块正迎来前所未有的发展机遇。

一、医药板块的投资价值

（一）政策扶持力度加大

近年来，国家对医药产业的重视程度不断提高，将生物医药定位为战略性新兴产业，并出台了一系列鼓励创新、支持产业升级的政策措施。例如，2025年国务院政府工作报告明确提出健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。此外，各地也积极响应，如天津市在2025年2月出台了25条举措，全链条支持生物医药创新发展。这些政策的出台，为医药板块的发展提供了坚实的保障，也为投资者指明了方向。

（二）人口结构变化带来的需求增长

随着国内人口老龄化的加剧，对医疗服务和药品的需求将持续增长。老年人口数量的增加，意味着慢性病、退行性疾病等疾病的发病率将上升，从而带动医药市场的扩大。同时，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对高质量医疗服务和创新药物的需求也将不断增加。

（三）科技创新推动行业进步

医药行业是一个高度依赖创新的行业。近年来，随着科技的飞速发展，医药行业的创新活力也在不断迸发。基因疗法、细胞药物等前沿技术逐渐从实验室走向临床应用，为攻克一些疑难杂症带来了新的希望。此外，人工智能在药物研发中的应用也大大缩短了研发周期，降低了研发成本，提升了研发效率。这些科技创新不仅为医药企业开辟了新的业务增长领域，也为投资者提供了更多的投资机会。

（四）估值处于历史低位，具备安全边际

截至2025年4月底，医药板块的估值处于历史低位，具备较高的安全边际。申万医药指数市盈率约27-28倍，位于过去十年13%分位，远低于历史均值（35-40倍）。公募基金持仓比例降至10.31%（扣除医药基金后仅6.82%），机构低配为后续资金回流留出空间。这种低估值状态为投资者提供了较好的入场时机，一旦市场情绪回暖，板块估值修复，有望带来丰厚的回报。

二、医药板块未来投资机遇展望

（一）创新药领域将持续发力

随着国家对创新药研发的支持力度不断加大，以及国内医药企业创新能力的不断提升，创新药领域将迎来持续的发展机遇。未来，预计将有更多具有自主知识产权的创新药物上市，为医药板块带来新的增长动力。

（二）医疗器械国产化进程加速

在关税政策的影响下，进口医疗器械的成本上升，为国产医疗器械提供了广阔的国产替代空间。未来，随着国内医疗器械企业技术水平的提升和市场份额的扩大，医疗器械国产化进程将加速推进。这将为相关医疗器械企业带来更多的发展机遇和市场份额。

（三）医疗服务升级趋势明显

随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对医疗服务的需求也将不断提升。未来，医疗服务领域将呈现出更加多元化、个性化的发展趋势。这将为相关医疗服务企业带来更多的商业机会和增长空间。

（四）医药电商等新兴业态蓬勃发展

随着互联网技术的不断发展和普及，医药电商等新兴业态也呈现出蓬勃发展的态势。未来，预计将有更多的医药企业涉足电商领域，通过线上渠道拓展市场份额和提升品牌影响力。这将为医药板块带来新的增长点和投资机会。

港股市场的医药企业，不仅服务于国内市场，更将目光投向了全球。它们的商业模式以知识产权输出为主，不受关税摩擦影响，能够充分享受全球医药市场的繁荣与机遇。

港股医药市场的估值水平相对较低。以中证港股通医疗指数为例，其PE仅25倍，相比其他市场具有显著的估值修复空间。这为投资者提供了更加安全、稳健的投资机会。

然而，对于内地投资者而言，直接投资港股医药市场并非易事。语言障碍、交易规则不熟悉、资金跨境流动限制等问题，都成为了投资者面前的“拦路虎”。而易方达港股通医药ETF联接基金的出现，则巧妙地解决了这些问题。

易方达港股通医药ETF联接基金，是一只指数型-股票基金。它紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数的表现，通过投资于易方达中证港股通医药卫生综合ETF，实现了对港股医药市场的全面覆盖。这只基金不仅为投资者提供了便捷的投资渠道，更以其专业的投资管理和风险控制能力，为投资者保驾护航。

从基金的表现来看，易方达港股通医药ETF联接基金无疑交出了一份令人满意的答卷。以易方达港股通医药ETF联接A（018557）为例，其成立日期为2023年8月8日，截至2025年6月3日，易方达港股通医药ETF联接A近一年收益率达44.68%，在同类基金中，其业绩表现也名列前茅。

医药板块当前具备较高的投资价值。随着政策的扶持、人口结构的变化、科技创新的推动以及估值的历史低位等因素的共同作用下，医药板块有望迎来长期的增长机遇。而易方达港股通医药ETF联接基金有望成为投资者捕捉港股医药板块未来投资机遇的有力工具。@易方达基金

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