From：兴银收益增强基金经理袁作栋  

最近一些时日，可转债市场发生了不小幅度的回调。我身边很多小伙伴都在问，现在要怎么操作，能不能加仓？

实话实说，精准的判断回调幅度和持续时间非常困难。我们无法简单的用“牛市多长阴”来安慰自己和指导投资。基于对市场的中长期判断和自身的风险承受能力选择是否加仓以及要加多少可能是一个良好的策略。

在可转债操作层面，我站在基金经理的角度，我的应对方案是希望能在转债投资中寻找到三好学生。

什么是“三好学生”？

第一好是优质公司，这些公司具有良好的行业地位和市场认可度，一旦有基本面或者市场预期的变化，其转债被认可的概率较高。；

第二好是转债价格，一方面下方有债底和票面的保护，另一方面是距离强赎价格有相当的距离；

第三好是转股溢价率，最好在50%以下。

过去10个交易日，中证转债指数回调了6.25%， 回调幅度开始接近4月份的回撤6.65%。（数据来源：Wind）

随着转债市场的回调，二好学生，甚至是三好学生或开始出现，我们会积极寻找其中的投资机会。

对于想要调整仓位的投资者，不妨考虑“金字塔加仓策略”。所谓“金字塔加仓策略”是一种分批买入的投资策略，通过低位多买、高位少买，摊薄整体持仓成本，让我们在市场波动或者趋势反转中留有余地。

$兴银收益增强C(OTCFUND|018500)$

风险提示：本材料仅供参考，兴银基金管理有限责任公司（以下简称"我公司"）不保证有关观点或分析不发生变化或更新。本材料内容和意见不构成投资建议，不代表我公司或其关联机构的立场。市场有风险，投资需谨慎。投资者在做出投资决策时，应基于自己的投资目标、风险承受能力和专业建议，自行承担相关风险。本材料版权归我公司所有，未获得我公司事先书面授权，任何人不得对本材料进行任何形式的发布、复制。