#热点磕学家集合！#

作为刚工作一年的职场新人，我今年开始尝试用每月结余定投基金，选择了万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C。目前收益-0.61%，虽然浮亏不多，但作为人生第一笔长期投资，还是想认真复盘思考，也希望杨坤经理能看到我的困惑。

一、为什么选择这只基金？

1. 行业信仰：恒生科技指数涵盖腾讯、阿里、美团等中国互联网巨头，这些企业在我成长过程中几乎无处不在。我坚信互联网仍是未来十年最具活力的赛道之一，尤其是AI、云计算等技术的落地，可能带来第二增长曲线。

2. 估值吸引力：查阅资料发现，恒生科技指数当前市盈率（PE）约18倍，处于近五年20%分位，相比纳斯达克100指数（PE约30倍）明显低估。作为工具型ETF，低费率（管理费0.15%）也适合长期持有。

3. QDII的分散价值：港股与A股相关性较低，且恒生科技成分股多为人民币资产，汇率风险相对可控，适合作为全球资产配置的一环。

二、定投中的困惑与思考

1. 波动与耐心：

• 近三个月基金净值下跌3.61%，而同期沪深300上涨3.13%。这种“赚指数不赚钱”的落差让我困惑：是否应该调整定投节奏？

• 我的策略：坚持“越跌越买”，但会控制单月投入不超过结余的30%，避免重仓押注。

2. 持仓集中度：

• 前十大持仓占比超85%，腾讯、阿里合计占比超20%。这种“赢家通吃”的结构是否隐藏流动性风险？若某巨头遭遇政策黑天鹅，基金净值可能剧烈波动。

• 我的理解：ETF本质是追踪指数，无法避免个股风险，但长期看优质企业会自我修复。

3. 新兴科技的缺失：

• 恒生科技指数中AI、量子计算等前沿领域权重较低，而比亚迪等新经济企业刚被纳入。基金是否会调整策略，更早布局下一代技术？

三、想对杨坤经理提问

1. 策略优化：

• 当前基金规模仅0.68亿元，流动性压力较大。是否会通过申购费优惠或加强市场推广吸引更多资金，提升跟踪精度？

• 面对汇率波动，是否考虑增加货币对冲工具，降低人民币升值对QDII产品的侵蚀？

2. 行业判断：

• 恒生科技指数中传统互联网业务（社交、电商）占比超60%，而AI、云服务等“新经济”权重不足。您如何看待这种结构失衡？未来是否会通过成分股调整，更贴近科技革命方向？

• 政策层面，反垄断与数据安全法规持续收紧，您如何评估头部企业的合规成本与长期竞争力？

3. 投资者教育：

• 许多年轻投资者像我一样，对QDII的汇率风险、港股通机制了解有限。基金是否会推出更多科普内容，帮助用户理解产品特性？

最后、写给杨坤经理的一封信

杨经理好：

作为持有您管理基金的95后投资者，我深感荣幸能参与中国科技企业的成长。但坦白说，近期市场的波动让我有些焦虑——当腾讯股价因游戏版号收紧下跌时，当阿里云被曝安全漏洞时，我也会怀疑自己的选择是否正确。

我想了解：在您看来，恒生科技指数的“传统互联网”标签是优势还是隐患？当AI革命重塑全球产业时，这只基金能否成为普通投资者捕捉红利的“最佳载体”？

最后，想分享一个小故事：上个月我加班到凌晨，用美团点了份夜宵，系统推荐了我常去的餐厅；用腾讯会议完成了跨国团队汇报，AI自动生成了会议纪要。这些瞬间让我坚信，科技不是冷冰冰的代码，而是真实改变生活的力量。

期待您的回复，也希望万家基金能继续推出更多“接地气”的投资者教育内容，帮助我们这些“小白”成长为更理性的投资人。

一位在科技中看见未来的职场新人

2025年7月5日

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P.S.如果可能，能否在基金季报中增加“科技趋势解读”栏目？比如分析AI算力投资、数据要素市场化等政策对成分股的影响，这对我们理解长期逻辑会很有帮助！@达叔投基不投机 @万家基金 @万家基金 杨坤

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