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震荡期布局港股科技：$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C$的价值重估。

在港股科技板块经历深度调整的当下，市场情绪与产业趋势的博弈正孕育着结构性机会。万家恒生互联网科技业ETF联接C（018476）作为跟踪恒生互联网科技业指数的QDII基金，其投资价值在AI产业爆发与港股流动性改善的双重驱动下日益凸显。

一、基金特性：低成本布局港股科技的高效工具

万家恒生互联网科技业ETF联接C通过投资恒生互联网科技业ETF，紧密跟踪指数表现，覆盖港股互联网平台、云计算、人工智能等核心领域。截至2025年3月31日，基金前十大重仓股包括美团-W、京东集团-SW、腾讯控股等头部企业，合计占净值比超70%。这些公司在AI技术研发和应用场景落地方面具有显著优势，例如腾讯的混元大模型已在游戏、广告等领域实现商业化突破，百度集团-SW的文心一言推动智能云业务收入同比增长45%。

作为C类份额，该基金免申购费且持有超30天免赎回费，管理费率仅0.5%/年，显著低于主动管理型QDII基金。这种低成本特性使其成为个人投资者参与港股科技行情的理想选择，尤其适合通过定投平滑市场波动风险。

二、港股科技震荡：短期调整与长期机遇的再平衡

2025年2月以来，港股科技板块经历了一轮深度调整，恒生科技指数最大回撤超20%，主要受美联储加息预期反复、部分科技企业财报不及预期等因素影响。然而，这种调整恰恰为长期投资者创造了入场机会：

1. 估值修复空间显著：当前恒生互联网科技业指数动态市盈率约25倍，处于历史43%分位，低于20倍的长期均值。部分优质AI企业如商汤-W的市销率（PS）不足3倍，较美股同类公司折价超40%。

2. 政策与流动性双重催化：中国政府将AI列为战略性新兴产业，国务院国资委全面部署“AI+”发展战略，为科技企业提供税收优惠和研发补贴。同时，南向资金持续流入港股科技板块，2025年上半年净流入超6591亿港元，同比增长117%，成为板块重要支撑。

3. 技术面企稳信号显现：恒生互联网科技业指数在23000点附近形成双底结构，MACD指标出现金叉，显示市场短期超跌反弹动能增强。

三、AI产业革命：基金持仓的核心增长引擎

中国AI产业已进入“技术突破-应用落地-商业变现”的加速期，为港股科技股注入长期增长动能：

1. 技术自主可控突破：百度、智谱等企业的大模型性能接近GPT-4，开源模型如阿里Qwen通过社区协作快速迭代，推动全球技术共享。基金持仓的商汤-W在计算机视觉领域专利数量全球领先，其AI视觉解决方案已应用于智慧城市、自动驾驶等场景。

2. 商业化进程提速：AI技术在金融、医疗、制造等行业的渗透率快速提升。例如，金蝶国际的AI财务机器人帮助企业降低30%的核算成本，腾讯的混元大模型在广告推荐系统中使点击率提升15%。CB Insights报告显示，2024年全球AI领域融资突破千亿美元，中国企业占据30%份额，其中港股上市的科技公司成为资本重点布局对象。

3. 产业链协同效应凸显：港股科技企业在算力、数据、场景等方面形成闭环。阿里巴巴计划未来三年投入3800亿元用于云和AI硬件基础设施，其电商平台积累的海量数据为AI算法优化提供了天然优势。

四、投资策略：震荡市中的攻守兼备之道

1. 持仓周期管理：鉴于港股科技板块波动性较高，建议采取“核心+卫星”策略，将基金作为科技成长板块的核心配置（占权益类资产20%-40%），同时保留部分流动性捕捉短期交易机会。对于长期投资者，可通过定投方式摊薄成本，历史数据显示，该基金近12个月定投收益率达28%，显著高于一次性投资。

2. 风险对冲机制：密切关注美联储货币政策转向节点（预计2025年下半年降息）及地缘政治风险。若市场出现极端波动，可通过衍生品工具对冲约20%的持仓风险，或配置部分高股息港股平衡组合。

3. 动态跟踪调整：定期审视基金持仓结构变化，重点关注AI相关权重提升情况。例如，恒生互联网科技业指数近期调入优必选、东方甄选等AI应用企业，调出传统游戏公司，显示指数编制向高景气赛道倾斜。

在AI技术重塑全球产业格局的背景下，港股科技板块的短期震荡恰是长期价值投资者的“试金石”。$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C$ 凭借其精准的指数定位、低成本特性及对AI产业的深度覆盖，为投资者提供了穿越周期、分享科技红利的理想工具。正如基金经理杨坤所言：“产业趋势的确定性远高于市场短期波动，我们始终聚焦具备持续创新能力和现金流支撑的科技龙头。”superscript:21对于缺乏个股研究能力的投资者而言，这只基金无疑是布局港股科技黄金赛道的最优解。

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