#【有奖】端午话市场# $万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C$

港股市场或遇战略配置良机

在全球经济增速放缓、地缘政治冲突加剧的复杂背景下，中国资本市场正经历深刻变革。对于投资者而言，A股与港股市场的投资价值对比成为关注焦点。深入分析宏观经济环境、政策导向及市场结构后不难发现，今年港股市场的投资机会或显著优于A股，展现出更强的增长潜力与配置价值。

一、港股市场底部特征凸显，长期价值显现

尽管美国关税政策的不确定性持续冲击全球市场，港股市场也难以独善其身。2025年4月，美国宣布对华加征“对等关税”，整体税率高达65.7%，这一举措直接导致港股三大指数集体下挫，恒生科技指数单日跌幅达2.09%，恒生指数下跌1.52%。然而，短期的波动并未动摇港股市场的基本面根基。中信证券研究指出，港股上市公司对美营收敞口仅占总收入的8.7%，业绩增长主要依赖国内政策支持与内需市场复苏 。从估值层面来看，目前恒生指数市盈率仅9.18倍，市净率0.96倍，处于近十年历史低位，与全球主要市场相比具备显著的估值优势。这种“低估值 + 强韧性”的特性，使得港股市场的底部特征愈发明显。

从政策环境来看，中国政府持续出台多项利好政策，为港股市场注入强劲动能。香港作为国际金融中心，在粤港澳大湾区建设、人民币国际化进程中扮演着关键角色。2025年，香港特区政府推出一系列金融改革措施，包括优化上市制度、放宽跨境资金流动限制等，旨在进一步提升港股市场的吸引力与竞争力。此外，内地与香港资本市场的互联互通机制不断深化，南向资金持续流入港股市场，2025年1 - 2月日均净流入达60亿港元，创历史新高，凸显了内地投资者对港股市场的长期看好。

二、资金流向与市场结构中，港股具有独特优势

港股市场的国际化属性使其在资金流动与市场结构方面具备独特优势。外资占港股市场成交额比重长期维持在30%左右，吸引了全球资本的关注。当前，美国银行、高盛等国际机构纷纷发布报告看多中国科技股，认为腾讯、美团等港股龙头企业兼具低估值与高成长性，是全球资产配置的优质标的。同时，随着全球经济复苏预期增强，新兴市场资产吸引力提升，港股作为亚太地区重要的资本市场，有望迎来新一轮外资回流。

相比之下，A股市场则面临着资金流出压力。由于部分高估值板块业绩不及预期，叠加宏观政策预期波动，外资自2024年Q4以来累计净流出超2000亿元。同时，国内居民储蓄向投资转化的动力不足，信用扩张速度放缓，导致A股市场增量资金有限。这种资金流向的差异，使得港股市场在流动性与估值修复方面更具优势。

三、产业结构层面，AI赛道引领港股新增长

在产业结构方面，港股市场对新兴产业的布局更为前瞻，尤其是在人工智能（AI）领域。恒生指数和恒生综合指数的“AI含量”分别高达34.9%和29.6%，远超沪深300指数的18.2%。腾讯、阿里巴巴等港股科技巨头通过AI技术的深度应用，实现了业务的转型升级。例如，腾讯的混元大模型显著提升了广告推荐效率，使广告点击率提升27%；阿里巴巴将AI技术应用于物流调度，使菜鸟网络配送时效缩短15%。这些技术创新不仅提升了企业的盈利能力，也带动了港股科技板块的整体估值提升。

2025年，港股IPO市场迎来爆发式增长，进一步强化了其在新兴产业领域的优势。截至5月，港交所新上市公司达28家，募资额773.6亿港元，位列全球交易所首位。宁德时代、恒瑞医药等行业龙头纷纷选择“港股二次上市”，形成“A + H”联动效应。同时，AI初创企业扎堆赴港，群核科技、云迹科技等近20家AI公司递交招股书，这些新经济企业的加入，将为港股市场注入更多创新活力，推动产业结构升级。

四、优质标的选择，看好万家恒生互联网科技业ETF发起式联接

面对港股市场的投资机遇，选择优质的投资标的至关重要。万家恒生互联网科技业ETF发起式联接基金凭借三大核心优势，成为布局港股科技赛道的理想选择。

（一）港股大环境向好，奠定增长基础

如前文所述，港股市场当前处于估值修复与业绩增长的双重驱动阶段。随着内外资的持续流入、政策环境的不断优化以及产业结构的升级，港股市场有望迎来新一轮上涨行情。万家恒生互联网科技业ETF紧密跟踪恒生互联网科技业指数，该指数成分股涵盖腾讯、美团、小米等30家港股互联网科技龙头，能够充分受益于港股市场的整体向好趋势。

（二）AI赛道潜力巨大，赋能长期增长

人工智能作为当前最具发展潜力的赛道，为港股科技企业带来了广阔的成长空间。恒生互联网科技业指数的成分股中，超过70%的企业已布局AI相关业务，覆盖AI算法、算力基础设施、行业应用等多个领域。随着AI技术的不断突破与应用场景的拓展，这些企业有望实现业绩的爆发式增长。万家恒生互联网科技业ETF通过精准跟踪指数，能够帮助投资者一键布局港股AI赛道的核心资产，分享行业发展红利。

（三）基金优势显著，业绩表现亮眼

万家恒生互联网科技业ETF发起式联接基金具备出色的业绩表现与专业的管理团队。在2024年9月至2025年2月的港股牛市行情中，该基金收益率达53.26%，同期沪深300指数仅上涨25.93%，超额收益显著。近一年同类排名前15%，获评晨星五星评级。其紧密跟踪标的指数，通过完全复制策略确保对指数成分股的精准覆盖，有效控制跟踪误差。同时，万家基金作为业内领先的指数投资机构，股票型指数产品规模达158.09亿元，拥有成熟的量化投研体系与专业的管理团队，能够为投资者提供稳健的投资体验。

五、写在最后

综上所述，今年港股市场展现出超越A股的投资潜力。尽管短期面临美国关税政策的扰动，但长期增长趋势明确，底部特征显著，是投资者进行战略性配置的良机。而万家恒生互联网科技业ETF发起式联接基金，作为布局港股科技赛道的优质工具，能够帮助投资者把握AI产业发展机遇，分享港股市场的增长红利。

以上为个人所见，谨慎参考。@万家基金 $万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C$#晒收益#