#AI顺风车#AI基础设施是支撑AI发展的基石，在2025年是重要投资方向之一。包括算力芯片、高性能计算、数据中心、云计算、量子计算等。全球AI投资集中方向显示，该领域对AI的底层支撑作用明显。例如算力芯片，是AI运算的核心硬件，随着AI应用的不断拓展，对算力芯片的性能和数量需求都在增加。
越来越多行业开始借助AI提升效率、降低成本，金融、制造、航空航天、能源等领域均有涉及。在金融领域，AI可用于风险评估、金融市场预测等；在制造行业，能实现生产流程的优化和质量控制。不同行业对AI的需求推动了该领域的投资热度。
生成式AI在文本生成、图像生成、视频生成等方面取得显著进展，而AI智能体的商业化条件也逐渐成熟，成为2025年的投资热点之一。生成式AI能够创造出新颖的内容，满足创意产业等领域的需求；AI智能体则可实现自动化的任务执行和决策，在客服、物流等场景有广泛应用前景。
DeepSeek作为国内首个实现千亿参数大模型商业落地的AI公司，为投资者带来了丰富的投资机会。采用混合专家（MoE）架构，在训练和推理过程中能够高效利用资源，在有限的算力条件下也能展现出卓越的性能，其V3模型耗费远低于GPT和Llama系列，将推理成本降至行业平均水平的1/10。这种成本效益使得DeepSeek在市场上具有强大的竞争力，为其商业化进程奠定了坚实的基础。
商业化路径与应用场景拓展：已与金融、医疗、教育等八大行业头部企业建立了合作关系，推动了智能化升级需求的指数级增长。投资者可以通过关注与DeepSeek存在技术合作或供应链关联的上市公司，来把握AI产业的投资机遇。例如其在金融行业通过模型即服务模式合作，大模型调用量月均增速超过300%，带动合作伙伴的智能化升级需求呈现指数级增长。
带动产业链价值重估：至2030年，DeepSeek代表的低成本开源模式或推动全球AI资产重估，中国软件端（中证软件服务指数）和端侧场景（机器人、智能驾驶）将迎价值重估。在投资策略上，投资者可以关注AI产业链的基础设施层、工具链层和场景革命层。
当前AI产业链逐步成熟且进入加速扩张阶段，技术迭代速度的提升与自主可控替代的强烈需求相互交织，在此背景下光模块、液冷技术以及GPU/HBM或是当前最具确定性的发展方向。光模块用于数据传输，随着数据量的爆发式增长，对高速光模块的需求也日益增加；液冷技术可有效解决AI设备散热问题，提高设备的稳定性和性能；GPU/HBM是AI计算的关键硬件，对于提升计算能力至关重要。
鉴于AI应用放量和算力需求激增，弹性方向中值得关注IDC算力租赁和高速铜连接。IDC算力租赁可以为企业提供灵活的算力支持，降低企业的前期投资成本；高速铜连接则在数据中心内部的连接中发挥重要作用，满足高速数据传输的需求。
骑牛看熊认为2025年AI行业的投资机会将呈现多元化特征，结合技术突破、场景应用和产业链协同，以下为关键方向及具体机会分析：
一、AI基础设施与核心技术突破
1.算力与芯片
全球算力需求持续增长，高性能芯片（如GPU/HBM）、量子计算、数据中心建设仍是核心赛道。国产替代加速，中国企业在算力芯片和自主可控硬件底座（如寒武纪、中科曙光）的技术突破值得关注。随着算力密度提升，高效散热技术成为刚需，液冷解决方案市场空间广阔。
MoE（混合专家）架构类似DeepSeek的模型通过优化推理成本（降至行业1/10），推动商业化落地，相关算法框架企业潜力大。合成数据加速训练效率，多模态模型在视频、触觉等跨模态交互中突破，技术研发企业将受益。
二、垂直行业应用场景深化
1.金融与医疗
AI在风险评估、药物研发等领域加速渗透，头部企业合作案例（如DeepSeek与金融行业合作）已验证商业化可行性。
2.智能制造与能源
AI优化生产流程、预测性维护，工业机器人、智能电网等细分领域需求爆发。
3.AI可穿戴设备
AI眼镜（如Ray-Ban Meta）进入爆发期，2025年全球销量预计达350万副，镜片技术升级（如电致变色）提升附加值。
4.AI教育工具
AI教师、个性化学习方案等技术落地，教育行业或迎来颠覆性变革。
5.新兴领域突破
人形机器人结合具身智能技术，家政、工业场景应用加速，特斯拉擎天柱等产品推动产业链（传感器、减速器）升级。端侧模型成熟（如特斯拉全自动驾驶），2025-2026年或成技术分水岭，带动车载芯片和算法企业增长。
三、产业链协同与全球化布局
1.硬件-软件生态协同
开源框架（如DeepSeek）降低开发门槛，推动中小企业在细分领域（如物流、农业）提供定制化解决方案，形成差异化竞争。光显模组、交互设备等硬件成本占比提升，相关供应链企业（如光学镜片厂商）受益。
2.全球化竞争与出海能力
中国AI企业在端侧应用（如豆包链硬件）、具身智能等领域具备成本优势，出海能力强的公司（如大疆、字节跳动生态）更具投资价值。中国侧重国家主导的智慧城市、制造业AI，美国聚焦商业化应用，欧洲强调合规性，投资者需关注区域政策红利。
2025年AI投资需兼顾基础设施的确定性（如芯片、液冷）与应用端的爆发性（如机器人、教育），同时关注全球化趋势下的国产替代与出海机遇。当前处于AI技术周期起点，恒生科技成分股占据较大的先发优势，或垄断AI相关领域，长期有望高景气。
恒生港股通中国科技指数选取“从事科技业务”的30只科技龙头股，编制理念与恒生科技指数有相似之处。其资金面优势明显，成份股均处于互联互通范围内，能更好地引流“南下”资金，2024年3 - 9月南向资金累积净买入港股约4563.92亿港币，对相关股票形成强大支撑。该指数主题鲜明，布局港股AI产业链上中下游，前十大成份股占比超70%，聚焦港股AI龙头，锐度和弹性较高。
大厂在AI方面的资本投入是观察AI持续性的重要窗口。当前大厂都在加码AI投入，如2025年2月20日，阿里巴巴发布2025财年第三季度披露，本季度资本开支318亿元，同比增长259%，未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施；市场预计字节跳动2025年资本开支将大幅增长，腾讯、百度等厂商也在加大资本开支。投资者可关注这些加大资本投入的大厂在港股的相关上市企业。
如百度集团，随着文心大模型的迭代升级和成本不断下降，文心一言将于4月1日零时起全面免费，所有PC端和APP端用户均可体验文心系列最新模型；即日起，文心一言上线深度搜索功能，该功能也将于4月1日起免费开放使用。此外，百度计划下半年发布下一代AI大模型文心一言5.0，并且正讨论在阿联酋运营机器人出租车，其ROBOTAXI最早或于上半年在迪拜测试。这类在技术和业务上有持续进展的企业值得关注。
港股市场汇集了众多中国互联网和科技龙头公司，部分企业在AI产业链上有较为全面的布局，涵盖上游半导体、中游互联网大模型企业、下游消费电子和传媒企业等。投资者可选择这类产业链覆盖全面、综合实力较强的企业进行布局。DeepSeek等国产大模型突破推动科技资产重估，叠加美联储降息预期升温。
人工智能应用场景广泛，包括医疗、交通、金融、教育、娱乐、家居、农业、工业、政务服务等领域。在政策的支持下，场景应用创新层出不穷，应用场景从想象到落地更加迅速。当前，AI穿戴设备指数、车路云指数、智能驾驶指数、智能音箱指数的2025年预测PEG均低于1，成长性较高，较为值得关注。
骑牛看熊持有并看好万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C(018476)的优势主要体现在以下几个方面：
1. 聚焦港股科技龙头，持仓集中度高
该基金前十大重仓股占比超过83%，重点投资腾讯控股、阿里巴巴、京东集团、美团等港股互联网科技龙头企业。这些企业在全球科技领域具有领先地位，能够分享行业增长红利，适合看好港股科技板块的投资者。
2. 经验丰富的量化基金经理
基金经理杨坤拥有法国南特国立高等矿业学校自动化及工业信息技术专业背景，自2015年起在万家基金从事量化研究与指数基金管理，目前管理多只ETF及联接基金，涵盖A股、港股及美股市场，具备丰富的跨境资产配置经验。
3. QDII配置分散市场风险
作为QDII基金，可通过投资港股市场分散A股单一市场风险，同时捕捉全球科技行业的投资机会。尤其在当前市场波动环境下，此类配置有助于优化资产组合的稳定性。
4. 运作透明且流动性较好
作为ETF联接基金，其投资策略紧密跟踪恒生互联网科技业指数，持仓透明且调仓频率较低，适合长期配置。同时，通过联接主ETF，间接享有场内ETF的高流动性优势。
5. 发起式基金结构增强信心
基金采用“发起式”设立，管理人跟投持有至少3年，与投资者利益深度绑定，体现了管理人对产品长期表现的信心。
6. 适合不同持有期限的份额设计
C类份额通常免申购费，持有满一定期限（如30天）后赎回费较低，适合中短期波段操作或灵活配置的投资者。
7.投资标的优势
该基金主要投资于恒生互联网科技业相关股票，从证券之星基金数据来看，截至2024 - 12 - 31，其前十大重仓股涵盖了腾讯控股、阿里巴巴 - W、京东集团 - SW等知名企业2。这些企业在互联网科技领域具有强大的竞争力和市场地位，在全球人工智能浪潮下，科技类板块表现强势，这些公司有望受益于行业的发展趋势，为基金带来良好的收益潜力。例如腾讯控股在社交、游戏、金融科技等领域占据领先地位，阿里巴巴 - W在电商、云计算等方面具有显著优势，随着中国科技资产在AI领域的崛起及应用普及，这些公司的投资价值可能进一步提升。
8.市场环境优势
展望2025年，在适度灵活的货币政策和积极财政政策支持下，国内经济有望平稳复苏，这将支撑港股基本面。港股科技板块可能会因中国科技资产在AI领域的发展而实现投资价值重估。万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C主要投资港股互联网科技企业，能够直接受益于港股市场的复苏以及科技板块的发展机遇。
9.交易及费用优势
虽然目前没有直接关于万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C费用的搜索结果，但通常ETF发起式联接基金的管理费相对较低。以华安恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)为例，其当期发生的基金应支付的管理费较低，交易费用等支出合理，未对基金收益造成重大影响。万家基金作为知名基金公司，在费用管理和交易成本控制方面可能也会有较好的表现，从而提高投资者的实际收益。
10.资产配置优势
对于投资者来说，配置QDII基金可以实现资产的多元化配置，分散单一市场的风险。万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C投资于港股市场的互联网科技企业，与A股市场的相关性相对较低，能够帮助投资者分散投资组合的风险，优化资产配置结构。
互联网科技行业是推动全球经济发展的重要力量，随着科技的不断进步，如人工智能、大数据、云计算等新兴技术的发展，互联网科技行业有望迎来新的发展机遇，该基金的投资标的覆盖了这些领域的相关企业，可能会受益于行业的发展。
在做出投资决策之前，建议投资者充分了解该基金的相关信息，并结合自身的投资目标和风险承受能力进行谨慎投资。当前的市场环境对基金的表现有重要影响，如果市场整体处于下跌趋势，该基金也可能会受到影响而下跌。投资者需要关注宏观经济形势、行业发展趋势等因素，判断市场环境是否有利于该基金的投资。
如果投资者的投资目标是追求长期的资本增值，并且能够承受较高的投资风险，那么该基金可以作为资产配置的一部分。该基金适合希望一键布局港股科技龙头、追求行业Beta收益且偏好透明化指数工具的投资者。
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