#【有奖】端午话市场# 最近港股科技板块的震荡调整，让不少持有相关基金的小伙伴开始慌了神。作为长期关注港股的投资者，我想说：真没必要过度焦虑。市场短期波动再正常不过，但拉长时间看，港股科技的三大核心逻辑不仅没变，反而在持续夯实。今天就着借万家基金社区活动的机会，趁着下午有空，摸摸鱼，和大家聊聊我近期的一些观察和操作。

先说最硬的逻辑——科技叙事正在中国加速兑现。年初国产大模型DeepSeek的横空出世，彻底打破了外界对中国AI能力的质疑。这个开源、高效、低成本的大模型火遍全球，直接触发了全球资本对中国科技股的认知革命。过去总觉得咱们技术落后半拍，但DeepSeek用实力证明：中国不仅能做出顶尖AI，还能让技术快速落地。现在华为又推出7180亿参数的盘古Ultra MoE模型，全流程国产化，技术突破根本停不下来。AI这股东风正吹进制造业、金融、医疗等各行各业，技术突破和产业应用呈现爆发式增长。而港股市场坐拥腾讯、阿里、百度这些互联网龙头，它们既是AI研发的主战场，又是应用场景的开拓者。比如阿里云靠AI拉动业绩超预期，腾讯把大模型深度集成到微信生态——这些巨头吃透AI红利的姿态，正是港股科技长期向好的底气。

基本面再好，更是离不开政策的辅助。今年两会，“科技创新”早已成为了政府工作报告中的核心关键词，具身智能、6G、大模型应用被点名扶持。紧接着九部门联合发文推进科技服务业高质量发展，从企业孵化到成果转化，政策工具箱全打开。更实在的是货币政策的配合——五月底，降准降息正式落地，流动性宽松环境逐步形成。这些政策不是空头支票，而是切切实实在改善企业融资成本、提振盈利预期。举个例子，AI产业链上的硬件企业（如服务器、芯片厂商）已经感受到科技巨头资本开支扩张的热度，这种“政策+产业”共振，往往是行情启动的信号。

资金面同样给出明确指引。截止2025年6月12号，南向资金近一年净流入港股11608.28亿元，创历史新高，其中科技、互联网、消费电子成主要扫货阵地。这说明内资机构用真金白银表达了对港股科技资产的认可。更值得玩味的是外资的态度转变：瑞银公开上调中国科技股评级，高盛、德银等国际大行重新审视中国资产。背后逻辑很清晰——当恒生互联网科技指数估值仍处于近五年5%以下低位（比80%时间都便宜），而中国AI技术突破又带来盈利上修预期，全球资本自然要回流估值洼地。

说到操作，我最近做了个重要调整：把去年年底跟风买入的科创50指数基金，逐步转换到万家恒生互联网科技业指数基金（A:018475，C:018476）。原因很实在——这只基金跟踪的恒生互联网科技业指数，简直是为当下AI浪潮量身定制的工具。它90%权重集中在阿里、腾讯、百度、京东这些互联网巨头，而这些公司正是AI产业链的核心玩家。腾讯研发混元大模型深入场景，阿里云推动企业智能化改造，百度自动驾驶搭上AI快车——它们的技术护城河和商业化能力，恰恰是AI叙事变现的关键。更让我放心的是指数每半年调仓一次的机制，在技术迭代飞快的AI行业，能及时捕捉像涂鸦智能（接入DeepSeek后单日暴涨229%）这类新锐势力。毕竟投资科技股，最怕的就是错过产业变迁的拐点。

写在最后：1995年网景上市时，没人相信购物能在网上完成；2022年ChatGPT诞生时，没人认为AI能写合同、编代码、诊疾病；今天，当腾讯用AI再造社交、阿里用AI重塑电商、美团用AI重构生活服务，港股正成为AI商业化的终极战场。 算力决定起点，场景决定终点。当中国科技企业手握全球最大的应用试验场，港股这场迟来的牛市，或许正是科技霸权更迭的序幕，港股科技绝对不会止步于此！！！