#【有奖】端午话市场##晒收益#

最近，港股市场陷入了震荡期，对于像我这样在投资市场投资了十来年的投资者来说，我认为这样的震荡在投资历程中不过是寻常波动。我目前持有$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|018475)$，面对这样的市场波动，我并未因短期起伏而焦虑，反而将其视为重新审视投资策略、优化资产配置的契机，思索着如何在这样的市场环境下，让投资决策的 “赢面” 更大。

仔细研究最近的市场动态，不难发现港股的震荡和关税政策的不确定性脱不了干系。就说本月23日，美国总统特朗普威胁要对非美国本地制造的苹果智能手机等电子产品征收高达 25% 的关税。这一消息可不得了，直接让苹果海外供应链的布局变得更加艰难，市场对供应链风险的担忧也随之加剧，港股自然也受到了波及。不过呢，虽说关税扰动可能还会持续一阵子，但从基本面来看，港股市场的底部特征还是比较明显的。经过三、四年的回调，恒生指数市盈率（TTM）为 10.54 倍，纵向来看，目前港股估值修复到关税冲击前的水平，仍处在历史较低位置。所以，我们没必要过度悲观，还是要战略性重视港股市场的配置价值。

我持有的$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|018475)$，以及$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|018476)$，它们紧密跟踪恒生互联网科技业指数（HSIII），聚焦港股软件服务、专业零售、媒体及娱乐等细分领域，精选30只市值最大的港股互联网科技龙头。恒生互联网科技业指数成分股聚集互联网平台经济，涵盖了腾讯、阿里、美团、快手、百度、京东等大型互联网公司，互联网巨头合计权重占比达90%，DeepSeek合计含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。 相比其他科技指数，恒生互联网科技业指数的特色是前五大成分股占比超60%，指数锐度更高。

恒生互联网科技业指数的独特优势在于，一方面，主要针对未开启商业化或处于商业化初期的科技型创业企业而设，通过降低上市门槛为这类企业拓宽融资渠道。这一制度创新使得该指数能够覆盖众多未在A股上市的稀缺标的。从成份股来看，除腾讯、阿里、美团、京东等巨头外，该指数还覆盖了金蝶国际（企业云服务）、微盟集团（智慧零售）、商汤科技（AI视觉）等垂直领域领军企业。

另一方面，受益于AI技术迭代助推的科技行情，从市场表现来看，港股今年以来可是全球表现亮眼的市场之一。截至目前，恒生互联网科技业指数(HSIII)年初至今累升13.71%，以今年1月低位计升幅更达37%，显著跑赢恒生指数（43.29%）和沪深300指数（12.23%），表现出“高弹性、进攻性强、波动更大”的特征。港股估值水平低于美股，与英、德等发达欧洲持平。中美科技股估值差在DeepSeek催化下加速收敛，港股在成长性上优于欧洲、日本等发达市场，当前估值差距尚未充分反映成长空间。恒生互联网科技业指数(HSIII)相信主要受到人工智能和DeepSeek等发展，以及民营企业座谈会所推动，预计该指数短期内有5%至15%的上升空间，建议可以关注科技赋能的“中国制造”投资主题落后股，包括中国航空科技工业、中集安瑞科、时代电气、中国通号、东方电气及紫金矿业等，或有更大的上行潜力，全数给予“买入”评级。未来新一轮科技革命中，港股互联网科技业指数有望获得显著超额收益。

面对港股的震荡期，我觉得作为投资者，首先心态要稳住，不能被短期的市场波动影响了长期的投资决策。从资产配置的角度来看，我不会轻易卖掉手里的$万家恒生互联网科技业ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|018475)$。因为港股科技板块，尤其是像万家这两只指数基金所覆盖的互联网科技龙头企业，在中长期维度上，依然有较为明确的投资空间。港股互联网行业经过过去 3 年的调整，行业格局不断优化，龙头企业估值水平已降至低位，再加上 AI 属性的叠加，未来估值具有较大想象空间。如果我现在因为市场震荡就卖出，很可能会错过未来板块上涨带来的收益。而且，我还会考虑适当加仓，比如可以把一部分资金从其他风险相对较高、收益不太稳定的投资中转移过来，加仓到万家恒生互联网科技业指数 只基金。通过这种方式，进一步增加我在港股互联网科技优质资产上的配置比例，摊薄整体成本，以便在未来市场回升时，能获得更好的收益。

总之，在港股震荡期，虽然投资面临着诸多不确定性，但只要我们保持冷静，深入分析市场和自己持有的资产，结合宏观经济和政策变化，合理调整投资决策，就有机会在这个市场中提升投资的 “赢面”，实现资产的保值增值。我相信，坚持对优质资产的长期投资，未来一定会收获满意的回报。@万家基金