#AI顺风车# 前沿：资本市场的历史反复印证着“价值回归”的铁律——当核心资产被系统性低估，必然引发全球资金的跨市场套利。现如今，2025年的资本市场正在见证一场史诗级的估值范式迁移。

过去，全球资本对中国科技资产的认知总是带有一些偏见，仿佛它们只是“非中国”（Anything But China）的附属品。然而，如今情况已经彻底改变。当海外投行开始将中国十大科技股（Terrific 10）与美股“科技七巨头”（Magnificent 7）并列研究时，我意识到，全球资本对中国科技资产的认知已经转向了一个新的坐标系——“AI+BABA+China”。这不仅意味着中国科技企业正在与全球顶尖科技巨头形成竞争态势，更预示着一场史诗级的估值范式迁移正在悄然展开。

今年五一放假期间，我没有选择带着一家老小出门旅游，而是自己一人在书房里对港股科技资产是研究了再研究，试图去真正理解这一场港股科技迁移的背后的投资逻辑。

首先是中国资产的重估。让我印象深刻的是低成本的DeepSeek大模型的成功崛起。它通过算法创新而非简单堆砌算力，在生态中实现了单月5亿用户的覆盖。这种“超级应用+底层技术”的融合模式，彻底打破了西方对AI发展路径的固有认知。这让我意识到，中国科技企业已经不再是简单的“成本中心”，而是正在向“创新引擎”转变。而国际投行如德意志银行、摩根士丹利等纷纷上调对中国资产的评级，更是推动了全球资金向更具性价比的中国资产迁徙。数据显示，外资对中国股市的配置比例仍处于历史低位，港股科技指数成分股的外资持股比例较2018年峰值还有30%的回升空间。这让我相信，这种估值修复并非简单的均值回归，而是全球资本对中国科技企业角色转变的重新定价。

其次，AI产业的爆发也为港股科技资产的重估提供了强大动力。如今，中国科技企业正将AI技术注入产业升级的每一个环节。药明生物通过AI技术缩短了30%的药物研发周期，小米的AI手机出货量翻倍，宇树科技的人形机器人更是登上了春晚的舞台。这些创新突破让我看到了中国科技企业在AI领域的巨大潜力。数据显示，恒生互联网科技业的“AI含量”已经达到了90%左右，显著高于A股主流宽基指数的5%。这让我坚信，AI技术正在成为港股科技板块的核心竞争力。

再者，中美博弈的拐点也为港股科技资产的重估带来了新的机遇。特朗普政策加速了全球资本的再配置，当美债收益率下降，中美利差迅速收窄时，北向资金开始大规模流入A股市场，单日百亿进场已经不再罕见。这背后的原因在于美元贬值，使得以美元计价的在岸人民币资产性价比大幅提升。而中国政府的政策红利也在不断释放，无论是“924行情”的各种政策支持，还是本次两会重申的财政扩张政策，都为中国科技产业的发展提供了强大的动力。中国“低成本+高能效”的AI模型崛起，带动了整个科技产业链的全面受益，进一步增强了A股和港股的吸引力。在这样的双重驱动下，我坚信中国科技估值将会重新修复。

作为一名普通投资者，我自然而然是知道把握这次投资机会的重要性，更是今年投资收益能不能完成目标的主要“胜负手”！港股市场汇集了一大批在AI领域具有深厚技术积累和创新能力的企业，这些企业不仅在技术研发上投入巨大，更在市场应用上取得了显著成效。为了布局港股科技资产，我开始关注跟踪恒生互联网科技指数的恒生互联网科技ETF（159202），以及场外的万家恒生互联网科技业ETF联接(QDII)（A/C：018475/018476）。我相信，布局港股科技资产，不仅是为了把握当前AI技术发展的机遇，更是为了提前锁定未来科技变革带来的潜在收益。

回顾AI的发展历程，我们可以发现人类对智能的追求从未停止。从1943年沃伦·麦卡洛克和沃尔特·皮茨提出人工神经网络的基本模型，到20世纪70年代AI因计算能力限制和数据资源匮乏而陷入低谷，再到2012年AlexNet在图像分类比赛ImageNet上取得突破性成果，深度学习技术开始崭露头角，AI的发展经历了无数的波折。而如今，来到风驰电掣的2025年，AI已经从语音识别到智能驾驶，从医疗诊断到金融风险预测，构建了我们生活和工作的新范式。我相信，港股市场中的科技企业将继续在这场科技变革中发挥重要作用，而我作为投资者，也将借道万家恒生互联网科技业ETF联接基金与它们共同成长，见证这场史诗级的估值范式迁移的完成！