最近的市场让人百感交集：上证指数一路奔向3700点，牛市气息扑面而来，可单日波动却像坐过山车。明明指数红火，账户收益却时涨时跌。朋友聚会时总有人感叹：“明明是大牛市，为什么我总踏不准节奏？”这种错位感背后，是无数入场时机的差异和行业选择的偏差。

与此同时，那些曾经安稳的“避风港”也在悄然变化。一年期定存利率已跌破1%的心理关口，纯债基金收益也因利率下行而日渐平淡。钱放在哪里才能既安心又有盼头？存款搬家的迹象已在金融数据中显现——仅今年7月，居民存款就减少了1.1万亿元，而非银机构存款增加了2.4万亿。这些数字背后，是普通人默默将存款转向基金、理财的身影。

跃跃欲试的股市新人，既不愿错过权益市场的机会，又害怕风险。有没有一条中间路线？

首先，直接冲进股票基金看似诱人。主动权益基金今年收益率中位数达14.9%，远高于二级债基2.8%的表现。但高收益的背面是高达-10.1%的最大回撤，市场颠簸时，选错行业或踏错时点可能需要数月甚至数年抚平伤痕。一组数据更令人清醒：2021年高点至今，80%的含权债基早已回本盈利，而70%的主动权益基金仍在回本路上挣扎。对新手而言，这样的波动成本太过沉重。

“固收+”产品却展现出不一样的韧性。尽管8月13日上证指数创下2022年新高，但含权债基指数其实更早悄然收复失地，过程中波动更小。拉长时间看，2020年至今的完整牛熊周期里，含权债基年化收益率不仅跑赢纯债，甚至领先同期上证指数。在牛市氛围中，它用更小的起伏给予投资者更多容错空间。

当下行情能否持续？从三个维度看仍有支撑。盈利端，虽然经济数据未现强势反弹，但预期底部正在夯实——政策与数据的动态平衡为市场托住底部；流动性上，类平准基金筑牢安全垫，外围降息打开外资流入窗口，低利率更持续推动存款搬家；风险偏好则被AI、创新药等产业突破不断点燃。

估值也不乏安全边际。上证指数12倍PE在主要指数中性价比突出，半数行业估值仍低于历史中位。尽管电子等热门赛道交易热度上升，但距离历史估值顶部仍有距离。AI、创新药等领域的盈利预期持续上修，正动态消化静态估值压力。

对普通人而言，既要相信崛起赋予股市的战略价值，也要清醒认识短期波动风险。与其在存款缩水与股市颠簸间左右为难，不如在“固收+”中寻找平衡点。这类产品严控信用风险，同时通过可转债和精选股票捕捉增强收益，天然适配当下的过渡需求。

我注意到$南方津享稳健添利债券C$ （018472）正采取这样的策略：将不低于80%的仓位配置中高等级信用债，通过持有到期锁定票息收益，严控信用风险；同时用不超过20%的仓位动态配置可转债和股票，在波动中增强收益。这种“稳底盘、活增强”的思路，市场起伏中，它像一位沉稳的舵手，在风浪中把握航向，让投资者不再焦虑于每日涨跌，从容分享时代发展的红利。#数字货币活跃 人民币国际化迎新机遇#